Hodnotenia komponentov investičného klímy. Komponenty investičného prostredia. Investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií. Prečo potrebujete investičnú klímu

Investičná klíma je úroveň kvality podnikateľskej infraštruktúry krajiny, určená súborom politických, právnych, sociálnych, kultúrnych, hospodárskych a finančných podmienok, ako aj účinnosť investícií v danej krajine a úrovni rizika v \\ t kapitálová investícia. Všetky tieto ukazovatele určujú stupeň atraktívnosti ekonomiky krajiny pre zahraničných a domácich investorov.

Obr.1.1

Z odhodlania investičnej klímy by sa malo zrejmé, že tento ekonomický ukazovateľ pozostáva z dvoch najvýznamnejších častí, a to z investičných atraktívnosti a investičných rizík.

Výhodná investičná klíma sa vyznačuje nasledujúcimi faktormi:

· Nie vysokú úroveň hospodárskej súťaže v samostatnom priemysle;

· Stabilita daňového systému;

· Účinná a kvalitná podpora pre štát, ako aj včasné nariadenie štátu;

· Nízke náklady na suroviny a zdroje (práca, materiál atď.);

· Vysoká miera zisku v krajine;

· Vysoký potenciál domácich trhov.

Nasledujúce faktory ovplyvňujú atraktívnosť investičnej klímy:

· Nestabilná politická atmosféra v krajine;

· Vysoká úroveň mier inflácie a refinancovania;

· Sociálna nestabilita (štrajk, zhromaždenia atď.);

· Zrezajúci rozpočet;

· Veľké objemy verejného dlhu, vnútorné aj vonkajšie;

· Vysoká úroveň transakčných výdavkov;

· Slabé vypracované právne predpisy (nedodržiavanie zákona z hľadiska investícií).

Hodnotenie investičného prostredia.

Hodnotenie investičného prostredia akejkoľvek krajiny pozostáva z hodnotenia jeho investičného potenciálu a analyzovania svojich investičných rizík.

Faktory, ktoré definujú atraktívnosť investícií:

· Veľkosť devízových rezerv krajiny;

· Stabilita meny;

· Úroveň a tempo rastu ekonomiky;

· Stupeň vývoja bankového systému;

· Úroveň dane z príjmov z investičných činností;

· Stupeň likvidity cenných papierov na trhu;

· Úroveň ochrany práv investorov;

· Hrudník úrokových sadzieb.

Všetky vyššie uvedené faktory Investičná atraktívnosť vrhá svetlo na stav investičnej klímy krajiny, je však potrebné porovnať tieto faktory na dokončenie obrazu s faktormi, ktoré určujú úroveň investičného rizika, a to:

· Legislatívne riziko;

· Hospodárske riziko;

· Finančné riziko;

· Politické riziko;

· Sociálne riziko;

· Ekologické riziko;

· Trestné riziko.

Obr.1.2

Typy investičných rizík.

· Technologická - spoľahlivosť výrobných zariadení, ako aj možnosť predpovedať výrobné procesy a technológie, schopnosť zhodnotiť stupeň opotrebovaného a potrebu aktualizovať zariadenia;

· Environmentálne - spojené s environmentálnym a životným prostredím;

· Hospodárske riziko zmien v hospodárskom priebehu v konkrétnej krajine, stupeň rozvoja určitých sektorov hospodárstva;

· Politická - zmena v politickej situácii určitej krajiny, zmena politického kurzu atď.;

· Sociálne - sociálne napätie spoločnosti, štrajk atď.;

· Legislatívna - zmena právnych predpisov, posudzovanie výšky objektívnosti, úplnosť, flexibilitu súčasných právnych predpisov;

Investičné riziko Toto je ekonomická kategória, ktorá jasne demonštruje efektívnosť potenciálneho objektu investícií, ako aj jeho finančnú podmienku, na ceste k dosiahnutiu cieľov investora, ktoré sú sprevádzané rôznymi faktormi, kontrolovanými a nekontrolovateľnými.

Investičné riziko je pravdepodobnosť nepriaznivého výsledku investícií. Môže to byť strata kapitálu a strata miery vývoja organizácie a koncesiu pozície na trhu konkurentov.

Riadenie investičných rizík.

Jednou z hlavných metód a metód riadenia investičných rizík pri implementácii investičných aktivít je vytvorenie alebo organizácia určitého subjektu, ktorý vykonáva a koná a funkcie sprostredkovateľov medzi investorom a jej aktívami. Týmto sprostredkovateľom sú všetky druhy maklérskych spoločností, investičných fondov atď.

V tomto prípade prvá úloha kompetencie a profesionalita takéhoto sprostredkovateľa.

Riadenie investičných rizík, v takejto situácii je možné implementovať tieto udalosti:

· Hodnotenie kvality mediátora;

Posúdenie sa uskutočňuje analyzovaním technológií, ktoré sprostredkovateľ používa, ich prevádzková a informačná časť. Ide tiež o všetky informácie o aktivitách mediátora, o jeho obchodnej reputácii atď.

· Hodnotenie fungovania sprostredkovateľa;

Takéto posúdenie sa môže vykonávať, len má spoľahlivé a dostatočné štatistické, kvantitatívne ukazovatele špecifického sprostredkovateľa. V prípade takýchto údajov sa rozlišujú dve metódy hodnotenia:

o Absolútne hodnotenie (toto je porovnanie skutočných ukazovateľov mediátora s možným štandardom alebo s "ideálnymi" ukazovateľmi);

o Relatívny odhad (porovnanie ukazovateľov špecifického sprostredkovateľa s ukazovateľmi konkurentov);

· Jednorazové využívanie služieb niekoľkých sprostredkovateľov;

· Získanie kontroly nad sprostredkovateľskou činnosťou. Kontrola môže byť nosená finančná aj operačná povaha;

Táto metóda riadenia investičného rizika je vhodná pre veľkých investorov. Kontrola tohto druhu umožňuje vedieť, čo znamená riešiť všetky interné a vonkajšie riziká v čase súvisiacich priamo s činnosťami sprostredkovateľa.

· Poistenie a zabezpečenie investícií;

· Odmietnutie sprostredkovateľa. Priamu účasť investora na trhu;

Táto metóda riadenia investičných rizík znižuje náklady na zaplatenie sprostredkovateľov, ale môže spôsobiť množstvo neplánovaných rizík, napríklad iracionálne využívanie finančných prostriedkov atď.

Obr.1.3

V prípade, že sa odhaduje investičná klíma krajiny, ktorá má federálne zariadenie, to znamená, že má rozdelenie do regiónov, potom sa zohľadňuje investičný potenciál každého z regiónov. Tento potenciál sa odhaduje na nasledujúce ukazovatele: \\ t

· Potenciál spotrebiteľov (úroveň kúpnej sily obyvateľstva);

· Finančný potenciál (úroveň ziskovosti podniku a veľkosť svojho daňového základu);

· Potenciál práce (prítomnosť pracovných zdrojov a stupeň ich kvalifikácie);

· Potenciál surový zdroj (úroveň bezpečnosti základných prírodných zdrojov);

· Výrobný potenciál (stupeň efektívnosti ekonomiky a jeho veľkosť);

· Inštitucionálny potenciál (dostupnosť rozvinutých inštitúcií trhového hospodárstva);

· Potenciál infraštruktúry (ekonomická a zemepisná pozícia, úroveň rozvoja cestného systému atď.).

Komponenty investičného prostredia. Investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií.

Úvod

Investičná klíma

Úvod ................................................... .................................................... .....

Komponenty investičného prostredia. Investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií .............................................. .....................
Hodnotenie investičného prostredia ................................................. ........................
Vyhodnotenie investičnej atraktívnosti Ruska .................................... ....... ...
Investičná klíma regiónov Ruska ............................................. ........... ...
Praktická úloha .................................................. ..................................

Zoznam použitá literatúra ................................................ .............. .............

Vzdelávací účel tejto práce je študovať podstatu, ciele a obsah investičného prostredia pre investičný proces.

Investície (kapitálové investície) sú kombináciou nákladov na materiál, práce a peňažné zdroje zamerané na rozšírenú reprodukciu základných fondov celého sektorov národného hospodárstva. Investície pokrývajú a tzv. Skutočné investície v blízkosti obsahu na naše investičné investície ", a'financial '' '(portfólio) investície, ktoré sú investície do propagačných akcií, dlhopisov, iných cenných papierov. Finančné investície môžu byť dodatočným zdrojom kapitálových investícií a predmet výmeny hier na trhu s cennými papiermi. Prechod Ruska na trhový systém hospodárskych vzťahov generuje mnoho problémov súvisiacich s nimi, medzi ktorými jeden z hlavných ustanovení zaberajú investičné otázky. Bez vytvorenia záujmu potenciálnych investorov pri rozširovaní objemu investícií do domácej ekonomiky v zásade nie je možné vyriešiť úlohy tvorby nových hospodárskych vzťahov, rozvoj výroby, zlepšenie dobrých životných podmienok občanov, oživenie orgán krajiny na svetovej aréne. Žiadna krajina nemôže rozvíjať svoje hospodárstvo bez zahraničných investícií, aj Spojené štáty si to nemôžu dovoliť. To platí najmä pre našu krajinu, v ktorej sú interné investície mimoriadne malé. Koniec koncov, nie je pre každého, kto naši občania neinvestujú svoje peniaze do Ruska, v oblasti bezpečnosti, uprednostňujú investovať do zahraničných bánk. V časopise''economist '' 'boli stanovené hlavné smerovanie investičnej politiky: vytvorenie priaznivého prostredia, ktoré podporuje zvýšenie investičnej činnosti neštátneho sektora, priťahuje súkromné \u200b\u200bdomáce a zahraničné investície na rekonštrukciu Podniky, ako aj štátna podpora pre najdôležitejšie životné odvetvia a sociálnu sféru so zvýšením efektívnosti kapitálových investícií. Riešenie týchto úloh by malo prispieť k zlepšeniu investičného prostredia Ruska a v dôsledku toho rastu jeho atraktívnosti investícií.

Tento dokument obsahuje stručné hodnotenie príťažlivosti investície Ruska, ako aj investičnej klímy jednotlivých regiónov v porovnaní. Charakteristika regiónu Kaliningrad je uvedená z hľadiska potenciálneho investora.

V trhovom hospodárstve je kombinácia politických, sociálno-ekonomických, finančných, sociokultúrnych, organizačných právnych a geografických faktorov, ktoré sú obsiahnuté v akomkoľvek krajine, ktorá priťahuje a odpudzujúcich investorov je obvyklé so svojím investičným klímou..

Koncepcia investičnej klímy je charakterizovaná zložitosťou a zložitosťou a možno ich považovať za na makro a na mikroekonomickej úrovni. Koncepcia investičného prostredia tradične znamená prítomnosť takýchto investičných podmienok, ktoré ovplyvňujú preferencie investora pri výbere jedného alebo iného predmetu investícií. Na makroovej úrovni tento koncept zahŕňa politické ukazovatele (vrátane právnych predpisov), hospodárskeho a sociálneho prostredia pre investície. Napríklad pre potenciálnych zahraničných investorov, pri analýze politickej situácie sa politika štátu zohráva v súvislosti s zahraničnými investíciami, pravdepodobnosť znárodnenia zahraničného majetku, účasť krajiny v systémoch medzinárodných zmlúv o rôznych otázkach, \\ t Sila štátnych inštitúcií, kontinuita politickej moci, stupeň štátneho zásahu v hospodárstve a atď. Na investičnej klíme nielen priame obmedzenia činností zahraničných firiem obsiahnutých v legislatíve, ale aj fuzzity a najmä nestabilite právnych predpisov hostiteľskej krajiny, pretože táto nestabilita zbavuje investor, aby predpovedal rozvoj udalostí, čo znižuje ziskovosť investícií.

Investičná klíma sa na úrovni mikroskupiny sám vykazuje prostredníctvom bilaterálnych vzťahov investora (súkromné \u200b\u200balebo právnickej osoby) a osobitných štátnych orgánov, podnikateľských subjektov, zákazníkov, bánk, nebankových finančných inštitúcií, ako aj odborov a pracovných skupín Štát (región) - investičný príjemca. Na tejto úrovni vyskytne všeobecné hodnotenie investičného klímy počas reálnych hospodárskych, právnych, kultúrnych kontaktov zahraničnej spoločnosti s novým prostredím.

Koncepcie investičného prostredia na makro- a mikroúrovňovej úrovni sú investormi vnímané ako celok, pretože akékoľvek právne a regulačné úsilie vlády na vytvorenie priaznivého investičného prostredia sú blokované normám miestnych orgánov a úsilie Miestna úroveň vytvorenia preferenčného ekonomického režimu pre zahraničné investície môže často kompenzovať niektoré rozhodnutia ústredných akcií štátnej správy. Nedávno je to táto strana vzťahu medzi investorom a štátom sa stáva rozhodujúcim.

Jednotlivý investičný projekt, podnik, korporácia, mesto, región a pobočka, štát môže pôsobiť ako predmet investícií. Nie je ťažké alokovať, že spoločné, čo je v jednom rade, a to: prítomnosť vášho vlastného rozpočtu a vášho vlastného systému riadenia. Predmet každej úrovne (a podľa toho jeho atraktívnosť investícií) má svoj vlastný súbor významných vlastností, ale región v tejto sérii zaberá osobitné miesto: vďaka vlastnostiam má svoje vlastné špecifiká a zároveň vďaka Integrita štruktúry, nie je jedinečná. Je to táto funkcia, ktorá vám umožní porovnávať regióny navzájom.

Existuje niekoľko ukazovateľov, bez toho, aby analýza, ktorej nie je možné rozhodnúť o účele investície konkrétneho podniku v konkrétnom regióne. Zároveň v podmienkach pretrvávajúcej hospodárskej krízy, nestabilita ekonomickej situácie, väčšina charakteristík sociálno-ekonomického rozvoja na regionálnej úrovni sa nebude líšiť v širokom rozsahu, ale aj zažíva vplyv multidriktora trendy. V takýchto podmienkach je hodnotenie vyhliadok na investovanie na základe analýzy určenia toho istého súboru pre každý región výrazne ťažké a môže byť prakticky zbytočné. Podľa jedného ukazovateľa bude región alebo krajina pripísať zóne priaznivých investícií, inak - do zóny depresie investičnej činnosti. Z tohto dôvodu sa integrované kritériá na posúdenie účinnosti investičnej činnosti v regiónoch zvyčajne používajú v hospodárskej a investičnej teórii a praxi. Najobecnejšou charakteristikou vyhliadok na investičnú činnosť je investičná klíma. Je v súvislosti s tým, že koncepcia regionálnej investičnej klímy sa stáva mimoriadne dôležitou.

Regionálna investičná klímapredstavuje systém právnych, hospodárskych a sociálnych podmienok pre investičné činnosti pod vplyvom širokej škály vzájomne prepojených procesov rozdelených do ich makro-, mikropodnikov a vlastne regionálnej kontroly, ktoré odrážajú tak objektívne možnosti regiónu rozvíjať a rozšíriť investičné činnosti ktoré charakterizujú svoj investičný potenciál, takže podmienky pre činnosti investorov (investičné riziko), vytvárajú predpoklady pre vznik udržateľných investičných motivácií a majú významný vplyv na ziskovosť investícií a úroveň investičných rizík.

Existuje niekoľko charakteristík investičnej klímy. Menovite: investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií.

Atraktívne investíciezáleží na troch podmienkach: priaznivú investičnú situáciu, investičnú klímu v priemysle a regióne, ako aj na dostupnosti výhod, ktoré sú trestne stíhané investorom dodatočné zisky alebo znížiť riziko.

Investičná situáciacharakterizované investičnou činnosťou a účinnosťou investičných procesov

Investičný potenciálje to kvalitatívna charakteristika, ktorá zohľadňuje hlavné makroekonomické charakteristiky vo forme výšky objektívnych predpokladov pre investície a závisí od dostupnosti a rôznorodosti oblastí a investičných objektov a hospodársky rozvoj regiónu.

Investičný potenciál regiónu sa skladá z týchto základných súkromných potenciálov (z ktorých každá je na rade charakterizovaná celom indikátorom skupiny):

- komodita(Vážená priemerná dostupnosť súvahových listov základných druhov prírodných zdrojov);

- pôrod (pracovné zdroje a ich úroveň vzdelania);

- výroba (kumulatívny výsledok hospodárskej činnosti obyvateľstva v regióne);

- inovačné (úroveň rozvoja vedy a vykonávanie vedeckého a technického pokroku v regióne);

- inštitucionálny (Stupeň rozvoja popredných inštitúcií trhového hospodárstva);

- infraštruktúra(Hospodárska a zemepisná pozícia regiónu a jej bezpečnosť infraštruktúry);

- finančný(základ dane a ziskovosť podnikov regiónu);

- spotrebiteľ(Kumulatívna kúpna sila obyvateľstva regiónu).

Štúdie ukazujú, že najväčší príspevok k tvorbe investičného potenciálu sú faktory nahromadené v procese dlhodobých hospodárskych činností, ako je rozvoj infraštruktúry územia, inovatívny potenciál a intelektuálny potenciál obyvateľstva.

Existuje niekoľko klasifikácií faktorov, ktoré majú najväčší vplyv na preferencie investorov a súvisiace s najzákladnejšími prvkami investičného prostredia regiónu.

1. V súlade s popredným západným ekonómom Barry.:

· Politická stabilita;

· Hospodársky rast;

· Mena konvertibility;

· Výdavky na mzdy a produktivita práce;

· Krátkodobý úver; dlhodobý úver a kapitál;

· Vzťahy pre zahraničné investície a zisky;

· Nariadenie;

· Bilancia platby;

· Možnosť vykonávania zmluvy;

· Organizovanie komunikácie a dopravy;

· Miestne riadenie a dostupnosť partnera;

· Schopnosť používať odborníkov a služby.

2. Prideliť ostatné klasifikované z hľadiska integrovanej analýzy, skupiny faktorov.

1.Politické faktory:

· Rozdelenie politických sympatí obyvateľstva na základe výsledkov posledných parlamentných volieb;

· Všeobecné posúdenie stability legislatívnych a výkonných štruktúr;

· Rozdelenie moci medzi rôznymi politickými skupinami a stranami, vplyv opozície regionálnych politických síl;

· Vplyv rôznych etnických a náboženských skupín, stav interetnických vzťahov;

· Reštriktívne politické opatrenia potrebné na udržanie energie.

2.Sociálne faktory:

· Sociálne životné podmienky obyvateľstva (hustota obyvateľstva, životné minimum atď.);

· Sociálna stabilita (úroveň sociálneho napätia);

· Dostupnosť sociálnych konfliktov (demonštrácie, štrajky atď.);

· Úroveň rozvoja sociálnej sféry;

· Nestabilita z dôvodu možných násilných činností (protiústavné zmeny atď.).

3.Ekonomické (najvplyvnejšie) faktory:

· Štruktúra hospodárstva regiónu;

· Trendy v ekonomickom rozvoji regiónu;

· Súčasná úroveň investičnej činnosti;

· Kapacita existujúcich miestnych a svetových trhov a možnosť ich rozšírenia (na výrobu tohto typu výrobku, služby);

· Predajné podmienky (stav distribučnej siete, odľahlosť trhov) a cenovú úroveň výrobkov, služieb na miestnych medzinárodných trhoch, ako aj objem dovozu podobného tovaru a postavenie dodávateľov konkurentov;

· Hospodárska politika vlády pre rozvoj investovaných priemyselných odvetví;

· Prípustný podiel zahraničnej účasti v hlavnom meste hlavného mesta;

· Možnosť prevodu dividend v zahraničí;

· Možnosti získania krátkodobých a dlhodobých úverov na vnútorných a globálnych trhoch bankového úverového kapitálu a hlavného mesta nebankových finančných štruktúr;

· Príležitosti pre mobilizáciu finančných prostriedkov z dôvodu otázky cenných papierov;

· Miera inflácie;

· Konvertibility národnej meny;

· Činnosť pri vykonávaní hospodárskych reforiem;

· Dostupnosť vysoko efektívnych investičných objektov;

· Dostupnosť sľubného partnera.

4.Enviromentálne faktory:

· Úroveň znečistenia životného prostredia;

· Prírodné klimatické podmienky v regióne;

· Úroveň radiačného znečistenia.

5.Trestné faktory:

· Úroveň nebezpečenstva trestného činu (zločin) v regióne, berúc do úvahy závažnosť trestných činov;

· Vlastné zabitie;

· Corruptheat of Energet

6.Finančné faktory:

· Stupeň rovnováhy regionálneho rozpočtu a financovania podnikov;

· Zdaňovací systém (základ dane; systém dávok, vrátane regionálnej a komunálnej);

· Stav platobnej bilancie;

· Ziskovosť podnikov v regióne.

7.Zdroje-surové faktory:

· Vážená priemerná dostupnosť základných zásob základných druhov prírodných zdrojov;

· Bezpečnosť surovín.

8.Pracovné faktory:

· Dostupnosť pracovných zdrojov;

· Profesionálna vzdelávacia úroveň pracovných zdrojov;

· Dostupnosť kvalifikovanej pracovnej sily.

9.Výrobné faktory:

· Kumulatívny výsledok ekonomickej aktivity obyvateľstva v regióne;

· Vlastnosti sektorovej špecializácie;

· Výsledky výrobných činností;

· Dostupnosť a ubytovanie potrebné na výrobu komponentov (produktívne sily): energia, suroviny, vybavenie, infraštruktúra atď.;

· Prítomnosť exportného potenciálu.

10.Inovatívne faktory:

· Úroveň rozvoja vedy;

· Inovatívna úroveň rozvoja a vykonávanie úspechov vedeckého a technického pokroku v regióne;

· Duševná vzdelávacia úroveň obyvateľstva.

11.Faktory infraštruktúry:

· Hospodárska a zemepisná pozícia regiónu;

· Územné umiestnenie regiónu (blízkosť vonkajších hraníc, regiónov poskytovateľov a regiónov - spotrebiteľov);

· Rozvoj infraštruktúry, nábytok a bezpečnosť regiónu;

· Vývoj infraštruktúry komunikačného systému v tejto oblasti.

12.Spotrebiteľské faktory:

· Potenciál spotrebiteľov;

· Kumulatívna kúpna sila obyvateľstva regiónu.

13.Inštitucionálne faktory:

· Stupeň vývoja popredných inštitúcií trhového hospodárstva;

· Stupeň rozvoja infraštruktúry trhového hospodárstva;

· Dostupnosť investičnej infraštruktúry.

14.Legislatívne faktory:

· Legálne investičné podmienky v určitých oblastiach alebo priemyselných odvetviach;

· Stupeň vývoja (štátu) legislatívneho rámca;

· Prítomnosť mechanizmov pre záruky a chrániť investície a úroveň ich pokrytia;

· Postup používania jednotlivých výrobných faktorov.

Investičné riziko - Toto je riziko straty investovaného kapitálu, ako aj očakávané príjmy.

Pri posudzovaní investičného prostredia každého regiónu sa vo všeobecnosti zohľadňuje tieto typy rizík (súvisiacich a do značnej miery predurčenie investičných rizík): \\ t

- ekonomický;

- finančný;

- politický;

- sociálne;

- ekologický;

- trestný čin;

- legislatívne.

Najdôležitejšou zložkou investičného rizika je legislatíva. Špecifickosť medziregionálneho prístupu spočíva v tom, že na území väčšiny regiónov je jednotný vnútroštátny legislatívny fond, ktorý upravuje v určitých témach štátu pod vplyvom regionálnej legislatívy upravujúce investičné činnosti v rámci svojich právomocí. Legislatíva nielenže ovplyvňuje len stupeň investičného rizika, ale tiež upravuje možnosti investovania do určitých oblastí a priemyselných odvetví, určujú postup používania jednotlivých faktorov výroby, to znamená, že ovplyvňuje aj investičný potenciál regiónu. Pri výpočte tohto rizika sa zohľadnia vládne aj regionálne zákony a predpisy, ako aj dokumenty priamo upravujú investičné činnosti alebo nepriamo ovplyvňujú ho nepriamo.

Komponenty investičného prostredia. Investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií. - koncepcia a druhy. Klasifikácia a funkcie kategórie "Komponenty investičnej klímy. Investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií." 2017, 2018.

Pošlite svoju dobrú prácu v znalostnej báze je jednoduchá. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, absolventi študenti, mladí vedci, ktorí používajú vedomostnú základňu vo svojich štúdiách a práce, budú vám veľmi vďační.

pridané http://www.allbest.ru/

Úvod

Záver

Zoznam použitých literatúry

Úvod

investičná klimatická kríza ekonomická

Posúdenie investičnej klímy je celková atmosféra porozumenia ekonomickej situácie a potrebu prilákať dodatočné zdroje, ktoré je vo vlastníctve v rôznych oblastiach sociálno-ekonomického rozvoja štátu, regiónu.

Dnešná tvorba priaznivého investičného prostredia v štáte ovplyvní jeho budúcnosť.

Logickým výsledkom účinnosti investičného prostredia je dosiahnuť určité investičné účely. Súčasne, činnosť rôznych územných inštitúcií na účely toho, že je vo svojom stanovisku, priaznivejšie investičné klímy nie je vždy primerane sprevádzané zvýšením investičných tokov.

Účinnosť investičného prostredia pre konkrétne územie sa prejavuje v dvoch aspektoch: Hospodárske a sociálne. V ekonomike - prostredníctvom zvýšených makroekonomických ukazovateľov, predovšetkým HDP na obyvateľa a exportu. Pokiaľ ide o sociálne: jeho prejav je zníženie sociálnych rizík, zvýšenie miezd, a teda aj kúpnu silu obyvateľstva územia.

Prilákanie investícií v ruskej ekonomike je životne dôležité prostriedky na odstránenie "investičného hladu" v krajine. Avšak, aby zahraničných investorov mohli ísť do takýchto investícií, sú potrebné veľmi závažné zmeny v investičnom prostredí.

Prilákanie zahraničných investícií je dôležité pre Rusko nielen z hľadiska schopnosti zvýšiť skutočné aktíva. Možno, že na našej dobe skutočnosť, že zahraničných investorov s nimi prinášajú novú, vyššiu obchodnú kultúru, nové technológie a moderné metódy riadenia, a tiež prispievajú k rozvoju domácich investícií. Pre ruskú ekonomiku sú ako cudzinci z zajtra.

Naliehavosť zvolenej témy práce práce je vysvetlená skutočnosťou, že vo vzťahu k zahraničným investorom je možné posúdiť stav investičného prostredia v Rusku vo vzťahu k práci na ruskom trhu. Na rozdiel od domácich investorov, obmedzení na menové regulačné pravidlá, iná podnikateľská kultúra, jazyk, a preto sa zameriavajú na prácu v Rusku, zahraniční investori sa výrazne oslobodia vo výbere aplikácií miest v ich kapitáli. Podľa dynamiky zahraničných investícií môže človek posúdiť skutočný pokrok, ktorý sa vyskytuje (alebo sa nestane) v krajine, pokiaľ ide o investície.

Účelom tohto kurzu je posúdiť zmeny v investičnej klíme v Rusku za posledné roky, trend jeho rozvojovej a investičnej politiky štátu, ktorý identifikuje nedostatky a uvedenie potrebných opatrení na ich odstránenie.

Na základe cieľa práce kurzu je potrebné vyriešiť tieto úlohy:

Preskúmajte teoretické základy investičného klímy.

Analyzujte súčasný stav investičnej klímy v Rusku.

Zvážte vyhliadky na rozvoj investičného prostredia v Rusku.

Predmetom štúdie je posúdiť investičnú klímu v Rusku, ako krok smerom k vážnemu zlepšeniu investičného prostredia v krajine, rast výroby a produktivity.

1. Teoretické základy investičného prostredia

1.1 Koncepcia investičného prostredia a jej komponentov

Koncepcia investičnej klímy je interpretovaná rôznymi spôsobmi vo vedeckej a vzdelávacej literatúre. Napríklad v učebni "Medzinárodný kapitálový hnutie" sa investičná klíma považuje za "súbor právnych, ekonomických, politických a sociálnych faktorov určujúcich odvolanie štátu pre zahraničné investície" ANSHIN, VM Investment Analýza investícií: školenia a praktické Manuálny. - M.: Prípad, 2009. -s. 213-216. S týmto prístupom sa koncepcia "investičnej klímy" prichádza na investičnú atraktívnosť, ktorá je sotva spravodlivá, ako v tomto prípade sa investičné riziká ignorujú, čo do značnej miery predurčuje investičnú klímu.

Investičná klíma (niekedy podnikateľ) sa nazýva situácia v krajine z hľadiska zahraničných podnikateľov, ktorí investujú svoj kapitál vo svojom hospodárstve. Táto klíma sa skladá z veľkého počtu prvkov (tzv rizikových faktorov), ktoré môžu byť kombinované do nasledujúcich skupín:

1) sociálno-politická situácia v krajine a jej vyhliadky;

2) intrakumenná situácia a jej vývojové vyhliadky;

3) zahraničná hospodárska činnosť a jeho vyhliadky.

Každý rizikový faktor má svoj vlastný podiel a odhaduje sa v bodoch. Preto je možné kvantifikovať, a to tak oddelené skupiny rizikových faktorov a investičnej klímy ako celku.

Medzi faktory uprednostňované prílevom investícií v jednej alebo inej krajine patria: \\ t

vysoký potenciál domáceho trhu;

vysoká miera zisku;

nízka úroveň hospodárskej súťaže;

stabilný daňový systém;

nízke náklady na zdroje (suroviny, pracovné, finančné);

efektívna štátna podpora.

Faktory, ktoré bránia rozvoju investičných procesov, a teda zhoršenie investičného prostredia v krajine patrí: \\ t

politická nestabilita v krajine;

sociálne napätie (štrajk, vojny mafiánskych štruktúr, etnickej a náboženskej distribúcie atď.);

vysoká inflácia;

vysoké sadzby refinancovania;

vysoká úroveň vonkajšieho a vnútorného dlhu;

rozpočtový deficit;

bilancia pasívnej bilancie;

nevyvlánovaná legislatíva vrátane nesplnenia zákonov upravujúcich investičnú sféru;

vysoké transakčné náklady.

1.2 Hodnotenie investičného prostredia na základe rôznych metód

Analýza investičného investičného prostredia je dôležitým prvkom rozvoja štátnej a regionálnej politiky prilákania a využívania kapitálu, pretože po prvé, poskytuje systematickú predstavu o faktoroch, ktoré ovplyvňujú investora, po druhé poskytuje možnosť hlbšie Situácia v krajine alebo v samostatnom regióne, po tretie, umožňuje realizovať motiváciu správania partnera.

V ekonomickej literatúre existujú rôzne prístupy k hodnoteniu investičnej klímy národného hospodárstva, v závislosti od cieľov štúdie, pokiaľ ide o počet analyzovaných ukazovateľov a ich kvalitatívnych charakteristík, pri výbere ukazovateľov Bardov Finančný a investičný komplex: teória a prax v podmienkach reformovanie ruskej ekonomiky. - M.: Financie a štatistiky, 2009. -s. 123-129.

1. Univerzálna metóda hodnotenia investičnej klímy, ktorá sa týka maximálneho počtu ekonomických charakteristík, ukazovateľov obchodu, charakteristík politickej klímy, legislatívneho prostredia pre investície ho robí hlboko a komplexne posudzuje situáciu v krajine v súčasnosti a sudca možnosti jeho vývoja.

2. V prípade porovnávacej analýzy investičnej klímy v prechodných stavoch sa používajú špecializované techniky, ktoré sa zameriavajú na tempo a vyhliadky na reformy. Význam takéhoto hodnotenia je určený tým, že nové príležitosti zahraničných spoločností v týchto krajinách priamo závisia od toho, aké silné reformy budú vykonané.

Tieto techniky zahŕňajú prieskum odborníkov zastupujúcich veľké banky rozvinutých krajín a zohľadňujú štatistické informácie o stave tohto alebo tohto faktora. Medzi charakteristikami týchto faktorov: prognózy makroekonomických ukazovateľov; Riziko nezaplatenia za tovar; riziko nevracania úverov; Riziko dividend; riziko znárodnenia, konfiškácie a vyvlastnenia majetku; Dlhové ukazovatele; odhady úverovej bonity krajiny; Politika v oblasti bankových aktív, medzinárodných dlhopisov; Politiky pre zľavy a pokuty. Rusko zaberá ratingy vykonávané na základe týchto techník, jedného z posledných miest a je horší na investičnej atraktívnosti Českej republiky, Číny, Maďarska, Poľska, Litvy, Rumunska, Estónska, Lotyšska. Toto hodnotenie je v určitom rozsahu, zodpovedá objemu zahraničných investícií vstupujúcich do Ruska v porovnaní s inými krajinami. Zároveň tieto metódy nie sú bezplatne. Po prvé, nerobia rozdiely medzi priamymi a portfóliovými investíciami. Po druhé, je nepravdepodobné, že je nepravdepodobné, že by investičná klíma v Rusku nehovorila (vzhľadom na rôznorodosť podmienok, ktoré sa rozvíjajú v témach federácie), USA, Číny, Nemecka, na jednej strane a Luxembursku, Estónsku, Albánsku a iným Malé krajiny - na druhej strane. Po tretie, neexistuje inovatívny komponent, ktorý hrá rastúcu úlohu v makroekonomickej dynamike mnohých krajín.

Posúdenie štátu a vyhliadky na rozvoj investičnej klímy v krajinách východnej a strednej Európy, ako aj CIS vrátane Ruska. Hodnotenie sa uskutočnilo na 10-bodovej stupnici (0 - najhoršie skóre, 10 - najlepšie), o 10 najvýznamnejších hospodárskych a politických ukazovateľoch (ekonomický rast, cenová stabilita, produktivita práce, stabilita, privatizácia, infraštruktúra, \\ t Obchodné vyhliadky, prírodné zdroje, politická stabilita, základom právnych predpisov) ukázali, že Rusko zaberá vysoké miesto z hľadiska prírodných zdrojov a obchodných vyhliadok - 9,3 bodov v oblasti infraštruktúry - 4.9, Politická stabilita - 5, ale zaostáva za väčšinou krajín východnej Európy a pobaltských štátov.

Výhodou takejto ratingovej techniky je jej porovnávacia lacnosť výskumu a viditeľnosti výsledkov. Takéto ratingové štúdie sú skôr prijateľnejšie pre politické procesy než pre konkrétne hospodárske prieskumy.

3. Techniky hodnotenia balérie vám umožňujú kvantifikovať hlavné charakteristiky investičného prostredia krajín a určiť ukazovatele, ktoré zohľadňujú hodnoty všetkých zložiek a slúžia ako kritérium pre rebríčku krajín o ich investičnej príťažlivosti.

Tieto techniky sú univerzálne a môžu byť použité pre rôzne krajiny. Sú účinné pri vykonávaní výskumu, ale makroekonomickej úrovne, najmä pri porovnávaní úrovní hospodárskeho rozvoja viacerých štátov.

Pre tieto metódy sa vyberie 15 kritérií s určitým podielom. Odborne sa tieto kritériá odhadujú na stupnici "O" na "4". Kritériá inštalácie sú: politická stabilita (špecifická hmotnosť - 12), stav hospodárskeho rastu (10), mena konvertibility (10), miera úroveň a produktivita práce (8), postoj k zahraničným investíciám (6), možnosť znárodnenia (6) \\ t ), vplyv devalvácie (6), platby (6), úroveň štátnej regulácie investícií (4), podmienky infraštruktúry (4), možnosť spolupráce v oblasti výroby (4), prijímajúce poradenské služby (2) \\ t ), Implementácia projektu (6).

Každý z kritérií je uvedený odhadovaný index pridelený skupinou expertov; Potom sú tieto indexy zhrnuté s prihliadnutím na špecifickú hmotnosť každého. Výhodou takýchto techník je, že nie je uľahčený v používaní a univerzálnej, čo umožňuje používať pre rôzne krajiny, ako aj celkom vizuálne a zrozumiteľné - to všetko vám umožní pracovať s IT špecialistami z rôznych vedeckých regiónov. Výsledkom štúdií na takýchto metódach je číselný indikátor. Tieto techniky sú vhodné pri vykonávaní výskumu na makroekonomickej úrovni, najmä pri porovnávaní vývoja určitých štátov alebo spoločenstva štátov vo všeobecnosti.

V štúdii priemyslu alebo regiónov krajiny však tieto techniky vedú k chybám pri posudzovaní investičného prostredia; Ich nevýhodou je subjektivita prístupu pri výpočte určitých ukazovateľov. Pre odborné posudzovanie je potrebné veľké množstvo informácií.

Metodika posudzovania podnikateľského rizika v Rusku bola vyvinutá agentúrou YUNI Vers. Umožňuje vám zhodnotiť investičnú klímu na základe odborného hodnotenia úrovne podnikateľského rizika, ktoré sú tieto ukazovatele: sociálno-politické, intrakokomické a zahraničné ekonomické.

Ranking ukazovateľov sa vykonáva na desiatkovej škále podmienok pre investície: od 1 ("najlepšie") do 10 ("najhoršie"). Investičná klíma sa považuje za makro - a mikroekonomickú úroveň. Určia sa, že prvé ukazovatele hospodárskeho, sociálneho a politického prostredia pre investície.

Pre potenciálnych investorov v Rusku, pri analýze politickej situácie, politiky štátu vo vzťahu k zahraničným investíciám, pravdepodobnosť znárodnenia zahraničného majetku, účasť Ruskej federácie v systémoch medzinárodných zmlúv, silu štátnych inštitúcií, \\ t Kontinuita politickej moci, stupňa štátnej intervencie v ekonomike atď.

Investičná klíma je negatívne ovplyvnená priamymi obmedzeniami činností zahraničných firiem, zaznamenaných v právnych predpisoch a fuzzity alebo nestabilite právnych predpisov hostiteľskej krajiny.

Zameranie hodnotenia investičného prostredia na makroeurópsku sa vypláca stavu ekonomiky, situácii v menach a úverových systémoch, colný režim, náklady na prácu a jej vzťah s priemernou úrovňou kvalifikácií pracovníkov Produktivita práce atď. Veľký význam pri posudzovaní sociálneho prostredia pre investície súvisia so zahraničnými investíciami v spoločnosti, stupeň jeho balíka, úroveň nezamestnanosti, štrajkovacia činnosť atď.

Na úrovni mikropodnikov na investičnú klímu sú vzťahy investorov a špecifické štátne orgány, dodávatelia, kupujúci, banky, odbory a pracovné kolektív hostiteľských krajín ovplyvnené postojom. Makro a mikroekonomické úrovne v tejto technike sa analyzujú podľa KOC celku a výsledky analýzy sa používajú na určenie hodnotenia investičného rizika.

Ako môže byť zrejmé z vyššie uvedenej analýzy napriek veľkému počtu metód hodnotenia, takáto metodika hodnotenia investičnej klímy, ktorá by objektívne umožnila pomocou matematických metód na zhodnotenie celkovej investičnej situácie v regióne a jednotlivých faktorov ovplyvňujúcich v súčasnosti neexistuje. V mnohých z uvažovaných metód sa uplatňujú odborné hodnotenia, alebo určiť stupeň vplyvu faktora na investičnú klímu (tj váhy), alebo na posúdenie stavu faktora v čase analýzy, čo výrazne znižuje objektivitu výsledku získaného s ich pomocou.

Posúdiť investičnú atraktívnosť krajiny z hľadiska zahraničných investorov, pojem IML vyvinutý J. Dunningom a názvom "Eclectic Paradigm" prijal rozšírený.

Tento koncept zahŕňa analýzu a hodnotenie troch zložiek investičnej atraktívnosti Zenchenko S.V. "Investičná klíma regiónu a metódy pre jeho hodnotenie" Zbierka vedeckých dokumentov SEVKAVGTU. Séria "Ekonomika", 2009, №11 http: // Veda. NCSTU.RU:

porovnávacie výhody krajín spoločností;

dostupnosť výhod Národného hospodárstva ako celku (vysoký potenciál domáceho trhu, nízke výrobné náklady, vysoká úroveň personálnych kvalifikácií, vysoká miera zisku);

výhody interpaalizácie sú dostupnosťou pridružených štruktúr, hospodárskej súťaže medzi nezávislými investormi a investičnými spoločnosťami.

Prvá a tretia zložka investičnej atraktívnosti charakterizujú vlastnosti spoločností, druhý - vlastnosti krajiny ako celku. Ak sa krajina, ktorá podniká investície, sa odlišuje od iných krajín prevažne prvej zložky, potom investori sa vyzývajú, aby si zvolili stratégiu udeľovania licencií a predaj patentov, aby sa dostali do svojho domáceho trhu. Ak sa v dôsledku analýzy odhalí dostupnosť výhod na prvej a tretej zložky investičného klímy, potom sa zahraničný investori vyzývajú, aby vykonávali priame investície do ekonomiky hostiteľa.

Mnohé inštitúty sa zaoberajú posudzovaním politických rizík krajiny krajiny. Medzi nimi by sa mali prideliť špecializovanú súkromnú organizáciu s názvom Politické rizikové služby Group, Inc., ktorá sa nachádza v New Yorku a každoročne publikuje adresár "Medzinárodný príručku Country Riziko". Na základe posúdenia politickej stability a demokratickej povahy svojho politického systému určujú politické riziko.

Hodnotenie investičného prostredia krajiny je neustále realizované mnohými známymi poradenskými spoločnosťami. Medzi nimi a spoločnosť "A.T. Kernie", ktorá každoročne zverejňuje index investičnej dôvery (index dôvery FBI). Pri určovaní tohto ukazovateľa sa tieto údaje z prieskumu používajú 10 000 najväčších nadnárodných spoločností na svete zahrnutých do zoznamu "globálnych 10 000", umiestnených v 41 krajinách sveta, čo predstavuje 24 sektorov svetového hospodárstva s kumulatívnym ročným príjmom viac ako 18 biliónov. Bábiku.

Index sa vypočíta ako vážený priemer štyroch možností pre odpovede na otázku stratégie pripútanosti priamych zahraničných investícií (PZI) v nasledujúcej až troch rokoch.

Možnosti odpovede: vysoká úroveň záujmu väzby PSI do krajiny, nízku úroveň záujmu a nedostatok záujmu o pripojenie PZI do krajiny.

Okrem týchto informácií sa zohľadňujú analytické štúdie expertov medzinárodných organizácií. Po prvé, hovoríme o odborných odboroch z Medzinárodného menového fondu (MMF), Svetovej banky (WB), Európskej banky pre obnovu a rozvoj (EBR), Organizáciu pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD), UNCTAD.

Najväčšou sláve bola v súčasnosti získaná komplexné rating investičnej atraktívnosti krajín sveta pravidelne publikované vedúcimi ekonomickými logami sveta: "Euromoney", "Fortune", "ekonóm". Najznámejšie a často citované integrované hodnotenie investičnej atraktívnosti krajín sveta je hodnotenie časopisu Euromoney, na základe ktorých dvakrát ročne (v marci a septembri) posúdenie investičného rizika a Spoľahlivosť krajín. Na vyhodnotenie, deväť skupín ukazovateľov Vladimir Pavlov "je takmer nikdy viditeľný" www.rbcdaile.ru:

* Účinnosť ekonomiky;

* Úroveň politického rizika;

* Dlhový štát;

* Neschopnosť prevádzkovať dlh;

* Úverová bonita;

* Dostupnosť bankových úverov;

* Dostupnosť krátkodobého financovania;

* Dostupnosť dlhodobého úverového kapitálu;

* Pravdepodobnosť okolností vyššej moci.

Hodnoty týchto ukazovateľov sú určené odborníkom alebo odhadovanou analytickou cestou. Meria sa v 10-bodovej stupnici a potom sa zvážia v súlade s významom jedného alebo iného ukazovateľa a jeho príspevku k konečnému hodnoteniu. Treba poznamenať, že metodické prístupy na zostavenie tohto ratingu a zloženie ukazovateľov hodnotenia sa neustále revidujú v závislosti od zmeny situácie globálnej trhovej situácie. Dôležité usmernenia pre zahraničných investorov sú hodnotenia expertov Svetovej banky, osobitných finančných alebo úverových ratingov krajín. Na vývoji takýchto ratingov sa špecializuje najznámejšie expertné agentúry "veľké šesť": Moody "s, Arthur Andersen, štandardný a chudobný" S, IBCA atď. Takže kategórie ratingových ratingov Standart & Poor "s zahŕňajú: Investičné ratingy: AAA - PRÍLEŽITOSTI DLH A ENERGY ENTERSUERS je mimoriadne vysoký; AA - možnosti emitenta pre dlhové platby a úroky sú pomerne veľké; ale možnosti emitenta na dlhové platby a úroky sú dostatočne veľké, ale závisia od intracocomic Situácia; BBB - možnosti emitenta pre dlhové platby a úroky závisia od medzinárodnej situácie v čase splácania. Špekulatívne ratingy: VV - nestabilita intrakokumenčnej situácie môže ovplyvniť solventnosť emitenta; B - obmedzená solventnosť emitenta , ktorý je však súčasný objem vydaných záväzkov. Outsider Hodnotenie: SCS - Niektoré ochrany záujmu je prítomné, ale riziká a nestabilita je vysoká; SS je plán Otázka emitenta dôrazne závisí od neizonomickej situácie; C - Solventnosť emitenta úplne závisí od neizonomickej situácie; D - Dlhy sú oneskorené.

Spolu s posúdením investičného prostredia určitej krajiny je hodnotenie investičnej atraktívnosti svojich regiónov rovnako dôležité. Pre krajiny s federatívnym zariadením hovoríme o investičnej klíme jednotlivých predmetov federácie.

V Rusku získala najväčšia sláva pri hodnotení investičnej klímy regiónov ratingy investičného potenciálu a investičných rizík vydaných "Expert" časopis. Podľa jeho spôsobu, investičný potenciál regiónu sa skladá z ôsmich súkromných potenciálov Zenchenko S.V. "Investičná klíma regiónu a metódy pre jeho hodnotenie" Zbierka vedeckých dokumentov SEVKAVGTU. Séria "Ekonomika", 2009, №11 http: // Veda. NCSTU.RU:

surovina so zdrojmi (vážená priemerná dostupnosť súvahových listov základných typov prírodných zdrojov);

práce (pracovné zdroje a ich úroveň vzdelania);

výroba (kumulatívny výsledok hospodárskej činnosti v regióne);

inovatívna (úroveň rozvoja vedy a zavedenie vedeckého a technologického pokroku v regióne);

inštitucionálne (stupeň vývoja popredných inštitúcií trhového hospodárstva);

infraštruktúra (hospodárska a zemepisná pozícia regiónu a bezpečnosť infraštruktúry);

finančný (daňový základ a ziskovosť podnikov regiónu);

spotrebiteľa (kumulatívna kúpna sila obyvateľstva regiónu).

So zhrnutím súkromných potenciálov, "expert" využíva váhy, ktoré odrážajú, podľa odborníkov, stupeň dôležitosti každého ukazovateľa v súhrnnom investičnom potenciáli.

Odborná ratingová agentúra tvorí informatívny obraz v rovinnom riziku-potenciálu regiónov Ruska. Na jednej strane nám umožňuje odhadnúť rozsah podnikania, ku ktorému je región pripravený; Na druhej strane, ako riskantné je toto podnikanie rozvíjať.

Samotné hodnotenie je distribúcia regiónov podľa hodnôt celkového potenciálneho a integrovaného rizika na 12 skupinách. Podľa výsledkov štúdie boli všetky regióny v tomto roku distribuované medzi nasledujúcimi skupinami prázdnych, I. A. Investičný manažment. - Kyjev: MP "Yem" Ltd "United Lon Don Trade Limited", 2009. -s. 142-148:

maximálny potenciál - minimálne riziko (1a);

vysoké potenciálne - mierne riziko (1b);

vysoký potenciál - vysoké riziko (1c, v tomto ratingu túto skupinu nevstúpila do žiadneho regiónu);

priemerným potenciálom je minimálne riziko (2a, v tejto skupine tento čas nie je aj jediný región);

stredné potenciály - mierne riziko (2b);

stredné potenciály - vysoké riziko (2c);

nízky potenciál je minimálne riziko (3a);

znížené potenciálne - mierne riziko (3B1);

zníženie potenciálu - vysoké riziko (3c1);

menšie potenciálne - mierne riziko (3B2);

menšie potenciálne - vysoké riziko (3c2);

nízky potenciál je extrémnym rizikom (3D).

Objem a rýchlosť investícií do fixných aktív sú ukazovateľmi investičnej atraktívnosti regiónu. Zvýšená atraktívnosť investícií prispieva k dodatočnému prílevu kapitálu, ekonomického zdvíhania. Investor, výber regiónu na investovanie svojich finančných prostriedkov, sa riadi určitými charakteristikami: investičný potenciál a úroveň investičného rizika, ktorého vzťah určuje investičnú atraktívnosť regiónu.

Úlohy posudzovania investičnej atraktívnosti regiónu je Bard, V.S. Finančný a investičný komplex: teória a prax v podmienkach reformy ruskej ekonomiky. - M.: Financie a štatistiky, 2009. -s. 102-104:

stanovenie sociálno-ekonomického rozvoja

zriadenie vplyvu atraktívnosti investícií do prílevu investícií, \\ t

rozvoj opatrení zameraných na riešenie atraktívnosti investícií.

V Ruskej federácii, legislatíva nedefinuje špecifickú metodiku na posúdenie investičnej atraktívnosti regiónov, preto sa zvýšili rôzne metódy výpočtu ukazovateľov atraktivity investícií.

Hodnotenie úverových ratingov Ruských regiónov, už spomínalo známe medzinárodné poradenské agentúry, ako aj Ruský inštitút ekonomiky mesta. Hlavnými nevýhodami investičnej atraktívnosti ruských regiónov sú:

1. Distribúcia v samotnom koncepcii "investičnej klímy".

2. Obmedzený súbor zaznamenaných ukazovateľov.

3. Nedostatok účtovníctva legislatívnych investičných podmienok, najmä regionálnych právnych predpisov.

4. Nedostatočná platnosť princípov agregácie desiatok vybraných hodnotiacich ukazovateľov.

5. Epizódia analýzy: Spravidla ide o jednorazové štúdium rôznych tímov vykonávaných v rôznych dátumoch.

6. Štúdie nie sú v úplnom okruhu 89 ústavných predmetov federácie, ktoré majú vlastnú legislatívnu základňu a individuálne rozpočty.

2. Analýza súčasného stavu investičného prostredia v Rusku

2.1 Vplyv hospodárskej krízy na hospodárstvo Ruska

Súčasná finančná kríza sa vyznačuje hĺbkou a rozsahom - snáď po prvýkrát po veľkej depresii pokryla celý svet. "Trigger", čo má za následok krízový mechanizmus, boli problémy v americkom trhu s hypotekárnymi úverovými úvermi http://www.info-crisis.ru.

Kľúčovou úlohou pri rozvoji súčasnej krízy hral asymetry informácií. Štruktúra derivátových finančných nástrojov sa stala tak zložité a nepriehľadné, že bolo takmer nemožné vyhodnotiť reálne náklady na finančné portfóliá. Keďže úverový trh by už nemohol účinne identifikovať potenciálne neschopné dlžníkov, spadol do paralýzy. Rozvoj situácie vo finančnom sektore vážne ovplyvnil skutočný sektor hospodárstva.

Obrázok 1 - dynamika hypotekárnych úverov v USA

Americký HDP v treťom štvrťroku 2008 sa znížil o 0,5%, čo sa ukázalo ako najvýznamnejší pokles od roku 2001, v dôsledku maximálneho zníženia spotrebiteľských výdavkov (3,8%). Zároveň pokles v tomto ukazovateli bol trochu kompenzovaný zvýšením štátnych výdavkov, rastu vývozu a poklesom dovozu. Podľa rozpočtového hodnotenia amerického kongresu predstavoval rast HDP v roku 2008 1,2%.

Množstvo kapacity používanej v americkej ekonomike v novembri kleslo na 75,4% v porovnaní s 76,3% v októbri, čo je 5,6 p. Pod priemernou úrovňou v rokoch 1972-2007. Index priemyslu priemyslu (index výroby ISM) v decembri 2008 znížil na 32,4 bodu v porovnaní s októbrovou hodnotou 36,2 bodov. To je najnižšia hodnota indexu od júna 1980, keď bola na úrovni 30,3 bodov. V roku 2007 bola jeho priemerná hodnota 51,1 bodov.

Podľa amerického ministerstva práce, v decembri 2008 americká ekonomika stratila 524 tisíc pracovných miest a vo všeobecnosti za rok - 2,6 milióna. Toto je maximálny ukazovateľ od roku 1945, keď bola ekonomika krajiny prestavaná na pokojné koľajnice. Miera nezamestnanosti v Spojených štátoch dosiahla od roku 1992 7,2% z maximálneho ukazovateľa (pred začiatkom finančnej krízy - 4,4%). Ak uvažujete o prepustení osôb, ktoré sa zúčastnili, potom vzrástol na 13,5% (na konci roka 2007 - 8,7%).

Objem výstavby nových domov v Spojených štátoch v novembri 2008 sa znížil o 19% o predchádzajúcom mesiaci. Toto je najnižší ukazovateľ od začiatku jeho pozorovania. V porovnaní s novembrom 2007 bol pokles o 47%. Predaj nových domovov v novembri 2008 sa na rok 2008 ukázal ako 35,3% menej ako v novembri 2007

Udalosti v ekonomike USA nemajú negatívne ovplyvnené akciové trhy v rozvinutých a rozvojových krajinách. Obrázok 2 zobrazuje reproduktor v rokoch 2007-2008. Jeden z hlavných amerických akcií indexov S & P 500 a akciového indexu pre rozvoj trhoch MSCI EM vyvinutý Morgan Stanley Bank sa neodráža v indexovej dynamike).

Obrázok 2 - americké indexy a rozvojové krajiny

V roku 2010 je možné pomalé oživenie ekonomiky: reálny HDP bude rásť o 1,5%. Bukové predpovedá ďalšie zníženie priemerných nákladov na nehnuteľnosti o ďalších 14% v období medzi tretím štvrťrokom 2008 a II štvrťroku 2010, očakáva sa, že rozpočtový deficit v Spojených štátoch v roku 2009 bude najväčší druhá svetová vojna. Podľa prognóz bude 1,2 bilióna. dolárov alebo 8,3% HDP. Nadobudnutie účinnosti programu stimulačného programu zvýši rozpočtový deficit, ale v roku 2010 sa zníži na 4,9% HDP.

Náklady na štátne vlády a obce budú zmierniť len pokles hospodárskej činnosti. Reakcia na nižšiu, ako sa očakávalo, výnosy a potreba zabezpečiť rovnováhu rozpočtu, znižujú náklady na tovary a služby a podľa odhadov BEA v roku 2009 sa neočakáva skutočný rast výdavkov na tieto účely .

Očakávaná úroveň svetových cien ropy dôsledne znižuje. Podľa najnovšej prognózy, predložená 13. januára 2009, americká energetická agentúra, priemerná cena 1 barel WTI ropného priemyslu na rok 2009 sa odhaduje na 43 dolárov (čo zodpovedá približne 40 dolárov / barel. Pre značku URALS ). To znamená, že v porovnaní s rokom 2008 bude olej spadnúť do ceny takmer dve a pol. Obrázok 3 ukazuje dynamiku mesačných prognóz americkej energetickej agentúry priemernej ceny ropy na rok 2009, pozornosť sa poznamenáva, že za posledné štyri mesiace (október 2008 - január 2009) to bolo takmer trikrát. Je to spôsobené očakávaným poklesom svetového dopytu po rope.

Obrázok 3 - zmena prognózy americkej energetickej agentúry Priemerné ceny ropy za rok 2009 (DOL. / Barr.)

Medzinárodná energetická agentúra revidovala prognózu dopytu svetového oleja v roku 2009 smerom k poklesu 1 mil. BDR. za deň po znížení predpokladaného rastu globálneho hospodárskeho HDP do 1,2%, pričom sa zohľadní zhoršujúca konjunktúra. Globálny dopyt po rope v roku 2009 sa teraz upraví na 85,3 milióna Barr. za deň (pokles o 0,6% v porovnaní s rokom 2008, ktorý zodpovedá 0,5 miliónom barel. za deň v priemere ročne).

Úvery hospodárstvu prudko klesol: ročný index rastu bankových úverov od začiatku roka 2009 vstúpil do negatívnej oblasti, ktorá sa ešte nestala v kríze východnej Európy (Poľsko, Rumunsko, Maďarsko, Estónsko), ani v Ďalšie významné rozvojové krajiny. Približne 10% až 65% v priebehu niekoľkých mesiacov sa zvýšil podiel podnikov sietí na nízkej dostupnosti úverov. Spomalenie miery rastu HDP na konci minulého roka bolo porovnateľné v miere recesie v Nemecku a Japonsku, v prvom štvrťroku sa zintenzívnila. Rýchlosť prechodu z rastu k poklesu HDP bola trikrát vyššia ako v rokoch 1997-98, keď dlhá stagnácia predchádzala prudký pokles.

Sharp pokles v Rusku je spôsobený skutočnosťou, že rana bola dvojnásobná. Nespociteľnosť zvyčajného zahraničného financovania by sa mohla stále prežiť, ak sa súčasne nestalo prudké zhoršenie obchodných podmienok (dynamika cien vyvážaných a dovážaných krajín tovaru). Podľa výpočtov OECD pre štvrtiny III-IV sa obchodné podmienky zhoršili o približne 28%. Žiadna strana OECD znížila prognózu rastu v roku 2009, rovnako ako Rusko - od + 6% (december 2007) na - 5,6% (marec 2009).

Ostrosť pádu zdôraznila štrukturálnu zraniteľnosť ruskej ekonomiky na príjmy z vývozu a kapitálových tokov. Úradníci podceňovali silu ekonomiky krajiny z cien ropy a prílevu kapitálu, priznal. Kríza vykazovala silu sily.

Na základe podielu vývozu v ekonomike alebo dynamike fyzického vývozu by takáto reakcia nemala byť, hovorí. Vnútorné ukazovatele (priemysel, príjmy obyvateľstva atď.) Reagujú na externé príchody s koeficientom 0,3-0,4, je sklamaný (to znamená, že s poklesom vývozných príjmov o 10%, tieto ukazovatele padajú na 3- \\ t 4%). Existuje nízka úroveň stability a dôvery medzi spoločnosťami, medzi bankami a spoločnosťami atď.

Zvýšená kríza a vnútorná nerovnováha: Už mnoho rokov, dovoz rástol rýchlejšie ako vývoz ("Jedli sme obchodnú bilanciu"), a ak kríza, ktorá nezačala v roku 2008, by mohla závisieť od externého financovania.

Všetky tieto faktory výrazne ovplyvnili stabilný prílev zahraničných investícií v krajine a Rusko sa stalo ďaleko od najatraktívnejšej investičnej platformy.

V súčasnosti je investičná klíma mimoriadne nepriaznivá: prílev priamych zahraničných investícií je asi 5-krát menej ako odlev kapitálu. Finančná kríza ďalej zhoršila situáciu. Pozície Ruska na medzinárodných kapitálových trhoch v boji o investície sú výrazne horšie ako väčšina krajín strednej a východnej Európy, juhovýchodnej Ázie.

Čistý odlev zahraničného kapitálu z Ruska v roku 2009 predstavoval podľa predbežných odhadov centrálnej banky Ruskej federácie, 129,9 miliardy dolárov je maximálna v celej histórii zverejnenia štatistiky Bank of Bank of Rusko. Je zvedavý, že toto číslo prekročilo samotné prognózy regulátora: potom prvý podpredseda centrálnej banky Alexej Ulyukajeev predpovedal, že odtok kapitálu by nemal prekročiť 100 miliárd dolárov. rok?

Hlavná časť výtoku kapitálu v roku 2009 predstavovala posledný štvrťrok - 130,5 miliárd dolárov. "Zdá sa, že finančné orgány podceňovali rozsah kúpy meny podľa podnikového sektora (aktíva nefinančného sektora v hotovosti v hotovosti Hotovosť sa zvýšila pre IV štvrťroku 30 miliárd dolárov) - analyzuje situáciu riaditeľa analytického oddelenia banky Moskva Kirill Tremanov. - Je zrejmé, že predmety ekonomiky na konci roka boli vyhradené menou Budúcnosť - kto splácať externé dlhy, ktorí v špekulatívnych účely, ktorí jednoducho umiestnili, čím sa voľné prostriedky. "

Výtok kapitálového kapitálu vo štvrtom štvrťroku minulého roka je hlavne kvôli nedostatku dôvery v krajine, analytici alfa-banky zvážiť. "Hlavným faktorom odtoku nebol bankovým sektorom: predstavuje za 56 miliárd dolárov a polovica tejto sumy je splácanie dlhu pre zahraničných veriteľov," vysvetľuje odborníci. - Zvyšok odtoku je spojený s inými sektormi. "

"V súhrnnom súkromnom sektore Ruskej federácie pre iba IV štvrťrok nadobudla zahraničné aktíva, že je teraz schopný prekrývať takmer všetky svoje povinnosti v rámci platieb na zahraničný dlh až do konca roka 2009 (približne $ 120 miliárd za bežný rok), "hovorí hlavný ekonóm IB" Trust "Evgeny Nadorshin.

Ekonóm tiež poznamenáva, že miera rastu priamych investícií v nefinančnom sektore Ruskej federácie výrazne padla (6,5 miliardy dolárov za štvrťrok proti podobným minulým rokom 15,2 mld. USD). "V portfóliu investície nerezidentov v Ruskej federácii vo štvrtom štvrťroku došlo k odletu - 7,5 miliardy dolárov, na konci roka - mínus 10,8 miliardy dolárov, ale je to bledoznásobná postava na pozadí činností obyvateľov na vybudovanie zahraničných aktív, "hovorí pán Nadorshin.

Analytici IR Finenchel Bridge pripomínajú, že rozsiahly odlev kapitálu z Ruskej federácie v roku 2008 začal v prvej polovici augusta na pozadí ozbrojeného konfliktu v Južnom Osetsku a globálnej finančnej kríze a očakávaniach Rubuľka Devalvácia zrýchlil tento proces na jeseň.

Podmienky pre odlev kapitálu z Ruskej federácie sa vyvinuli ešte skôr. "Rusko má určité hospodárske problémy vzhľadom na skutočnosť, že významná časť príjmu hospodárstva bola viazaná na ropu a kovy," povedal hlavný ekonóm Trestného zákona "RUS-Capita" Alexey LogVin. - Teraz tok príjmov v týchto sektoroch sa výrazne znížil, v tomto poradí, existuje hmotnosť rizík pre súvisiacich ropných a hutníckych priemyselných odvetví (napríklad pre strojárstvo). A rast rizík je najprv po celom svete kapitálu. "

Politické riziká nie sú tiež ustúpi. Konflikt plynu s Ukrajinou prišiel nahradiť vojnu Gruzínskom. "Nová vojna je stále v zime, to znamená, že ekonomická, fáza, ale jej negatívne dôsledky sa už cítia, že väčšina Európanov sa už cíti, - pán Logvin poznámky. - Na investičnej klíme Ruska, konflikt s Ukrajinou ovplyvní veľmi zle a oveľa dlhšie ako letná vojna. So Saakashvili. Je veľmi pravdepodobné, že pred úplným riešením situácie bude Rusko považované za veľmi riskantný región, oveľa lepšie investovať. "

Nezamestnanosť dosiahne 3 milióny budúci rok a ekonomika sa zníži o takmer 2%. Takéto pesimistické prognózy urobili konfederáciu britského priemyslu, zreteľne reviduje prognózy septembra.

Organizácia stanovuje, že finančná kríza, ktorá sa začala v treťom štvrťroku, bude trvať celý rok 2009 a miera nezamestnanosti dosiahne najvyšší bod - 2,9 milióna.

"Je jasné, že krátka a povrchná kríza, ktorú sme dúfali v posledných mesiacoch, bolo v súčasnosti hlbšie a dlhšie," hovorí John Crridland, CEO konfederácie.

Členovia konfederácie očakávajú, že ekonomika sa zníži o 0,8% za obdobie od októbra do decembra tohto roka, a ďalšie tri štvrtiny budú naďalej klesať, až kým nezačne rásť pomaly v roku 2010.

Klávná inflácia však prispeje k následnému zníženiu sadzby bankovej účtovníctva. Konfederácia predpovedá pokles inflácie na 1,7% až do konca budúceho roka, bez toho, aby dosiahol 2% na plánovanú banku Anglicka. Úroková sadzba môže byť orezaná až 1,5%.

2.2 Hodnotenie investičného prostredia v Rusku

Investičná klíma je súborom faktorov špecifických pre danú krajinu a určenie možnosti firmách rozšíriť rozsah aktivít založených na implementácii produktívnych investícií, vytváranie pracovných miest, aktívnej účasti na globálnej konkurencii. Riziko investičných riešení leží na podnikateľskej komunite. Štát má významný vplyv na investičnú klímu, pokiaľ ide o zaručenie majetkových práv, právnej regulácie a daní podnikania, podmienky fungovania finančného trhu a trhu práce, vytvorenie trhovej infraštruktúry, ako aj riešenie problémov Ako korupcia, kriminalita, politická nestabilita.

Fáza hospodárskeho rastu v Rusku v rokoch 2000 - 2005 To bolo charakterizované rýchlym rozšírením vývozu a investícií, začiatkom mnohých investičných projektov, významným zvýšením produktivity práce v súkromnom a štátnom produktívnom sektore. To uľahčilo makroekonomickú stabilitu, udržateľnosť štátneho finančného systému, výrazný pokles inflácie a nezamestnanosti v porovnaní s rokom 1998-1999.

Vďaka rastu svetových surovín a cien energií sa pre domácu hospodárstvo vyvinuli mimoriadne priaznivé podmienky. V roku 2007 bol reálny HDP Ruska zverejnený na úrovni z roku 1990 (90% v roku 2005), hoci jeho štruktúra bude úplne odlišná.

V posolstve predsedu Ruskej federácie Hovorí federálne zhromaždenie z 5. novembra 2009 o extrémnom záujme Ruska v rozsiahlom príleve súkromných, vrátane zahraničných investícií, čo je strategickým prístupom v otázke zrýchlenie miery rastu národného hospodárstva.

V podmienkach nepretržitého rozvoja vedeckých a technických procesov a vo všeobecnej globalizácii globálnej ekonomiky sa účinné riadenie národného hospodárstva bez investičnej infúzie stane prakticky možné. Rusko, je vo fáze pristúpenia k WTO, stanovuje cieľ konečne začleniť do Medzinárodného hospodárskeho spoločenstva, ktoré majú pomerne Scanty vlastné, výrobné a technické a finančné schopnosti. V dôsledku toho naša krajina si teraz vyžaduje rozvoj "transparentnej" investičnej stratégie, ktorá umožňuje vyriešiť problémy prekonať rozpada hospodárstva, aby sa zabránilo ďalšiemu kapitálu kapitálu z výrobného sektora, a vo všeobecnosti rozvoj národného \\ t hospodárstva.

Vzhľadom k tomu, že v súčasnosti investičná činnosť, napriek niektorým pozitívnym trendom, je najslabším miestom v ruskej ekonomike, investičná stratégia Ruska by si mala vybrať absolútnu väčšinu návrhov a priania potenciálnych zahraničných investorov, ktorí sú založené na mnohých rokoch praxe.

Využívanie zahraničných investícií je objektívnou nevyhnutnosťou, ktorá je spôsobená účasťou našej krajiny v globálnej ekonomike a prepad kapitálu v priemysle bez podnikania.

Treba poznamenať, že príťažlivosť zahraničných investícií prispeje k zrýchleniu hospodárskeho a technického pokroku, obnovy a modernizáciu hlavných výrobných zariadení, ktorých opotrebovanie je v niektorých odvetviach, ako je uvedené vyššie, dosiahol 80%. Prepad kapitálu do našej krajiny vyrieši otázky zamestnanosti, zvládnutie pokročilých metód organizácie výroby, odbornú prípravu zodpovedný za požiadavky nového hospodárstva.

Oživenie hospodárstva, postupne odchod z krízy, vytvorenie výroby schopnej prevencie takýchto javov si vyžaduje vykonávanie súboru udalostí.

A napriek tomu skutočná cesta z zavedenej situácie v krajine, štrukturálna reštrukturalizácia, a potom pohyb na vyššie obraty, si vyžadujú rekonštrukciu podnikov, ich technické rekonštrukcie, rozšíriť svoj profil (diverzifikácia), čím sa vytvára vysoko efektívna výroba schopná rýchlo rozvoj nových produktov. To všetko znamená potrebu investícií a inovácií, takmer nemožné. Toto je jediný proces, ktorého cieľom je vytvoriť podniky, ktoré zaberajú pevný výklenok na trhu, poskytuje (a na dlhú dobu) konkurencieschopnosť svojej výroby a výrobkov, jeho vyššia kvalita, široká a neustále aktualizovaná sortiment a nízke výrobné náklady.

Medzitým Ministerstvo hospodárskeho rozvoja predpovedal celkový nárast investícií v rokoch 2008-2009 na úrovni 10% ročne. V roku 2008 predstavoval investičný rast 11%, vďaka oblasti finančných prostriedkov z podnikov v dôsledku daňových inovácií od roku 2008. Toto je uvedené v materiáloch ministerstva hospodárskeho rozvoja, pripraveného na vládne zasadnutie.

Rýchlosť rastu investícií sú odôvodnené na základe investičného dopytu, ako aj prognózy zdrojov investičného financovania http://www.cbr.ru:

* Podiel ziskov zaslaných investíciám, ako sa dane znížili a zlepšili investičné klímy, postupne sa zvyšuje zo 16,5% v roku 2005 na 17,5% v roku 2009;

* Podiel odpisov zameraných na investíciu si zachováva rastúcu tendenciu z 55,3% v roku 2005 na 63,5% v roku 2009;

* V roku 2005 sa zachováva aj rastúci trend podielu bankových úverov zapojených do celkových investícií z 7,3% v roku 2005;

* Pokračuje v náraste podielu požičaných finančných prostriedkov iných organizácií zo 7% v roku 2005 na 8,1% v roku 2009.

Hlavný prílev priamych investícií bol v rokoch 2006-2007, a úroveň voči HDP vzrástla z 1,6% v roku 2005 na 2,5% HDP v roku 2009. Napriek zvýšeniu priamych investícií do dolárových podmienok za štyri roky viac ako dvakrát, ich relatívna úroveň je stále výrazne nižšia ako parametre východnej Európy a juhovýchodnej Ázie.

Dôležitým rysom ruskej ekonomiky zostáva vyvážajúci priamy (právny) kapitál v zahraničí a veľký dovoz kapitálu portfólia. Celková výška nahromadených zahraničných investícií do domácej ekonomiky do konca septembra 2009 bola približne 96,5 miliárd USD.

Atraktívne pre zahraničných investorov sú pobočky, vývozný alebo domáci dopyt po výrobkoch, ktoré v posledných rokoch trvalo vysoké: banské minerály; Operácie nehnuteľností; Veľkoobchod a maloobchod; Finančné činnosti; Potravinársky priemysel a ďalšie. Medzi vedúcimi predstaviteľmi v investíciách v ruskej ekonomike tradične objavujú Cyprus, Luxembursko, Holandsko, Spojené kráľovstvo a Nemecko, celkový podiel, ktorý a na priame zahraničné investície (PZI) a na celkovom objeme kumulovaných investícií je takmer 70% . Zdá sa, že významný podiel v tejto sume je predtým vyvezený ruský kapitál.

Investičné procesy v Rusku sú v hlbokej kríze a bez vážnej podpory štátu nemôžu robiť. Na oživenie investičnej činnosti je potrebné vykonať rad radikálnych opatrení, ako napríklad vytvorenie investičného mechanizmu na vytvorenie priaznivého klímy pre investície, koncentrácie potrebných finančných zdrojov v bankovom systéme, s ktorým jeden mohli vykonávať prepad kapitálu s orientáciou prioritu, sľubných oblastí pre rozvoj sektorov národného hospodárstva.

Investičný proces je dnes neefektívny a neatraktívny pre potenciálnych investorov. To je tiež spôsobené nedostatkom jasnej investičnej stratégie štátu, ktorý by mal byť zameraný na zdvíhanie, investičnú činnosť, podporu a rehabilitáciu reprodukčnej štruktúry hospodárstva.

Prekonanie rozpadu hospodárstva a prevencia ďalšieho letu kapitálu z výrobného sektora si vyžaduje aktívne a primerané úsilie štátu. Potrebujeme ekonomické a organizačné nástroje, ktoré usmerňujú peňažné toky v náraste investícií do výroby.

S cieľom zlepšiť investičnú klímu vláda Ruskej federácie implementuje niekoľko smerov štrukturálnych reforiem.

Osobitná pozornosť sa v súčasnosti vypláca reforme systému verejnej správy zameranej na zníženie nadmerného štátneho zásahu v hospodárstve. Hmotné výsledky sa dosiahli pri implementácii administratívnej reformy, pokiaľ ide o optimalizáciu štruktúry federálnych výkonných orgánov a odstránenie duplicitných a redundantných funkcií.

Osobitná zmienka si zaslúži reformu technického predpisu zameraného na vytvorenie podmienok pre úspešný rozvoj podnikania, ktorý harmonizoval existujúce normy v rámci krajiny s medzinárodnou. Základné právo je prijaté, teraz pripravuje príslušní akcionári.

Po všetkých vyššie uvedených sa môžu zaznamenať niektoré priaznivé podmienky a trendy:

Rusko má jeden z najviac vzdelaných personálnych potenciálov na svete;

Formálny sektor výskumu a vývoja v Rusku (1,17% HDP) vyhrá v porovnaní s niektorými krajinami, napríklad s Brazíliou (0,98%) a India (0,85%);

Ruské spoločnosti vyjadrujú menej sťažností v porovnaní s porovnateľnými spoločnosťami v Indii a Číne, pokiaľ ide o: daňové sadzby, licenčné postupy, povolenia na vydávanie a daňové pravidlá, infraštruktúra;

V dôsledku implementácie reforiem v rokoch 2007-2008. Zjednodušilo sa správne postupy pre licenciu, registráciu a zdaňovanie podnikov.

2.3 Vyhliadky na rozvoj investičného prostredia v Rusku

Koniec koncov, môžete vykonať niekoľko základných záverov týkajúcich sa politiky zlepšovania investičného prostredia v Rusku:

2010-2011 "Musí to byť roky vážneho zlepšenia investičnej klímy v Rusku," povedal Elvira Nabiullina, vedúci ministerstva hospodárskeho rozvoja Ruskej federácie. Vyjadrilo toto stanovisko dnes počas medzinárodnej konferencie "Rusko a svet: výzvy nového desaťročia."

Zároveň hlavnou zložkou tejto práce, nazýval rozvoj inštitucionálneho prostredia. Na pohľad ministra, "máme na to veľa dobrých najbližších, ale nie moc priniesol do konca reforiem." Tak, vyzvala na "selektívnu, bodovú inštitucionálnu politiku v blízkej budúcnosti, čo znamená reorganizáciu priorít momentálne inštitúcie. Podľa nej Vláda v súčasnosti diskutuje s odborníkmi a zástupcami podnikateľov, ktorým by smerujú pokyny tejto práce, by mali byť prioritou, transferov Prime-Tass.

E.NABIULLINA pridelené tri základné takéto smery. Prvá, podľa nej je spojená "s vážnym zlepšením organizácií súvisiacich s získavaním povolení na organizáciu nových projektov." Zavolala migračnú politiku, zdôrazňovala, že to považuje za dôležité prilákať prisťahovalcov do high-tech sektorov hospodárstva. Okrem toho E.NABIULLINA navrhuje zdôrazniť pozornosť "na poistenie namiesto povolení, to znamená, že na trhových inštitúciách namiesto administratívy."

Ako uviedol E.Nabilullina, vytvorenie špeciálneho inštitucionálneho prostredia na zlepšenie investičnej klímy nemôže prejsť a bez "osobitného stanovovania daňového systému". "Takmer vyčerpali potenciál znížiť daňové zaťaženie," uviedol minister, poznamenal, že "prešli sme potenciál stimulácie daňových transformácií." E. Nabiullina zdôraznil, že "nové aktivity potrebujú podľa nášho názoru, v oslobodení od väčšiny daní."

Príspevok Rusko pristúpenie k Svetovej obchodnej organizácii (WTO), podľa ministra, je v podstate zámerne zlepšiť investičné prostredie. Odpoveď na početné otázky vláde, "Prečo sa Rusko pripojí k WTO, ak sa zdá, že tam naozaj vidíme,", E. Nabiullina si všimol: "V skutočnosti, WTO pre nás nie je len otázkou prístupu na trhu, ale aj otázka vytvorenia investičného prostredia. " Vysvetlila, že investori investujú svoje finančné zdroje do hospodárstva zúčastnených krajín obchodnej organizácie, "nemajú toľko úsilia o uznanie investičného prostredia."

Záver

Investičná klíma (niekedy podnikateľ) sa nazýva situácia v krajine z hľadiska zahraničných podnikateľov, ktorí investujú svoj kapitál vo svojom hospodárstve.

Analýza situácie v globálnej ekonomike v roku 2008 vám umožňuje predpovedať spomalenie globálneho rastu v bežnom roku. V novembrovom prognóze MMF sa odhaduje na 2.2 a Svetová banka je 0,9%. V budúcnosti môžete očakávať, že tieto hodnoty zníži. Najviac rozvinuté ekonomiky v nadchádzajúcom roku čakajú na vážny pokles.

Európska komisia tak predpovedá pokles HDP eurozóny o 1,8%. Podľa rozpočtu riadenia Kongresu USA (ďalej len - buk) prezentovaný v perspektívach hospodárstva a rozpočtu v roku 2009 - 2019. "V roku 2009 Spojené štáty očakávajú silné zníženie hospodárskej činnosti. Reálny HDP bez zohľadnenia programu stimulačného programu sa zníži o 2,2% a skutočná spotreba je o viac ako 1%.

...

Podobné dokumenty

Investičná klíma: Koncepcia, zloženie, ovplyvňujúce faktory. Metódy hodnotenia investičného prostredia regiónov Ruska. Analýza súčasného stavu investičnej klímy. Vyhliadky na rozvoj investičného prostredia v Rusku. Základné prognózy na rok 2013.

kurz, pridané 11.12.2014

Koncepcia, stimulácia a charakteristiky investície, etáp investičného procesu. Hodnotenie a analýza investičného prostredia v Rusku. Zloženie a štruktúra zdrojov investícií. Opis makroekonomických ukazovateľov, vplyv investícií do hospodárstva.

kurz, pridané 05.05.2014

Kríza ruskej ekonomiky. Štátnej investičnej politiky. Reálne a portfóliové investície. Prilákanie v širokom rozsahu národných a zahraničných investícií v ruskej ekonomike. Vyhliadky na zmeny v investičnom prostredí v Rusku.

vyšetrenie, pridané 12/12/2010

Teoretické základy investícií: Essence, druhová štruktúra - rovné, portfólio a iné. Celkové charakteristiky investičnej klímy v Rusku, problémy právneho predpisu zahraničných investícií a vplyv rôznych faktorov, cesty prekonávania.

kurz, pridané 12/25/2011

Podstatu investičného prostredia. Koncepcia a štruktúra investičného prostredia. Investičná klíma v zahraničí. Investičná klíma pri dobývaní hospodárstva Ruska. Súčasný stav investičnej klímy v Rusku.

kurz, pridané 11/22/2002

Koncepcia a podstata investičného prostredia a rizík spojených s ním spojeným, vrátane charakteristík jeho problémov v Ruskej federácii. Analýza dynamiky zahraničných investícií do ekonomiky Nižný Novgorod na rok 2008, metóda výpočtu doby návratnosti investícií.

kurz práce, pridané 15.02.2010

Súčasný stav investičnej klímy Ruska, spôsoby, ako zlepšiť. Investičná klíma v ruských regiónoch: regionálne prostredie pre investorov, investičnej atraktívnosti regiónov, nehospodárskych problémov investičného prostredia.

Článok pridaný 04/19/2010

Koncepcia a podstata investičnej klímy Ruskej federácie a jej regiónov, Formačné fázy, faktory ovplyvňujúce jej štát, metódy hodnotenia, vzťah s investičnými politikami. Problémy a priority rozvoja investičného prostredia v moderných podmienkach.

kurz, pridané 08.06.2010

Metódy hodnotenia príťažlivosti investícií. Stav investičného prostredia Ruska, hlavné investičné problémy. Svetový zážitok pri zvyšovaní investičnej atraktívnosti krajiny. Pokyny na zvýšenie atraktívnosti investícií.

kurz práce, pridané 03/17/2015

Typy investícií, ich dynamika v hospodárstve Ruskej federácie. Úloha investícií do rozvoja hospodárstva krajiny. Charakteristika a znaky investičného klímy. Využívanie zahraničných skúseností pri vytváraní vnútornej investičnej klímy v Rusku.

Investície sú pridelené kľúčovú úlohu pri stabilizácii ekonomickej situácie v krajine. Toto pozitívne ovplyvňuje prácu podnikov, pretože vedie k zvýšeniu hrubého výrobku, čím sa zvyšuje aktívne akty štátu na zahraničných trhoch.

Je to investičná činnosť, ktorá je schopná vykonávať rôzne transformácie v krajine, čím sa vytvorí všetky podmienky hospodárskeho rastu. Otázka zvyšovania investičného klímy a príťažlivosti investícií je teda kľúčová.

Investičná klíma krajiny a jeho zlepšenie - táto otázka by mala vždy stáť pred štátom.

Podľa investičného prostredia je potrebné pochopiť kombináciu podmienok ovplyvňujúcich investora v čase výberu investičného objektu.

Vzhľadom na koncepciu na úrovni jednotlivcov je to spolupráca investora a akýchkoľvek inštitúcií. V úlohe investora je spoločnosť alebo súkromná osoba.

V úlohe inštitúcií môžu byť:

banky;
štátne orgány;
rôzne finančné štruktúry;
pracovných tímov.

V priebehu skutočnej komunikácie je stanovené klimatické hodnotenie, ktoré bolo vyrobené v neprítomnosti. Na úrovni makro sa definícia skladá z analýzy situácie ako celku.

Investičná klíma krajiny je situácia v krajine, ktorú potenciálni investori hodnotia. Ak je takáto pozícia z ich pohľadu zisková, priťahujú svoje prostriedky do krajiny, aby zvýšili ich efektívnosť. Ale za predpokladu, že štát poskytne záruku ich bezpečnosti.

Koeficienty charakterizujúce investičnú klímu:

investičné riziko. Neistota týkajúca sa ťažby výsledkov z investícií do budúcnosti. Ovplyvňuje situáciu v krajine;
investičný potenciál. Ide o makroekonomické údaje: inflácia, miera hospodárstva, kľúčová sadzba, miera zisku, indikátory dopytu.

Prečo potrebujete investičnú klímu

Podstatou investičnej klímy spočíva vo svojej hlavnej úlohe: vytvorenie všetkých podmienok prílevu kapitálu do štátu, ktorý prispeje k rozvoju hospodárstva.

Politiky v tejto oblasti sú zamerané na:

výpočet potrebných objemov investícií a ich štruktúry na rôzne časové obdobia;
určenie hlavných smerov vývoja;
efektívnosť investícií.

Účelom politiky v oblasti prilákania investícií je: \\ t

podporovať reštrukturalizáciu ekonomiky;
stimulovať podnikanie;
znížiť nezamestnanosť;
získať čo najviac zdrojov, vrátane cudzích;
optimálne podmienky pre hypotéku;
vyvinúť lízingový systém;
podpora pre malé podniky;
tvoria priaznivú atmosféru pre investície do rizík.

DÔLEŽITÉ! Investičná politika a regulácia investícií štátom nie je to isté. Politika v tejto oblasti pracuje na princípe non-interferencie. Štátna regulácia má naopak všetky nástroje na priamu kontrolu nad investičnými aktivitami vrátane investičných politík.

Čo by ste mali venovať pozornosť

Investičné klímy a investičné riziká (pozri) závisia od potenciálu krajiny, čo je ukazovateľ, ktorý znamená jeho základné charakteristiky. Investičná klíma regiónov tvorí potenciál celej krajiny.

Preto je dôležité pochopiť, z ktorých faktorov záleží:

suroviny (dostupnosť rezerv prírodných a surovín);
práca (existuje alebo nie je ekonomicky aktívne obyvateľstvo krajiny a čo je jeho vzdelanie);
výroba (práca podnikov);
inovatívna (prítomnosť NTP (vedecký a technologický pokrok));
infraštruktúra (rozvoj infraštruktúry);
finančné (daňové príjmy v pokladnici);
spotrebiteľa (dopyt spotrebiteľov v regióne).

DÔLEŽITÉ! Väčšina ekonómov sa zhoduje s tým, že priaznivý investičný potenciál tvorí rozvoj infraštruktúry v regióne, prítomnosť inovatívneho a intelektuálneho rozvoja.

Západný ekonómovia ponúkajú takto, aby analyzovali investičné klímu a jeho faktory definujúce:

politická stabilita;
Úroveň hospodárskeho rastu;
náklady na národnú menu a jej konvertibilitu;
náklady na prácu a jej výkon;
schopnosť prijať úver, aj dlhú dobu;
dostupnosť vlastného imania;
úroveň riadenia polohy;
sloboda uzatvárania zmlúv;
zlepšené právne predpisy v oblasti zahraničných investícií;
rozvinutá infraštruktúra (doprava a komunikácia).

Potrebuje hodnotenie klímy

Rôzne investičné klimatické faktory ovplyvňujú jeho posúdenie, ktoré môžu byť: \\ t

priaznivý;
nepriaznivé.

V prvom prípade sú investičné klímy a jej zložky priaznivé na činnosti vkladateľov, zvýšiť prijímanie finančných prostriedkov do regiónu / krajiny. Nepriaznivá situácia je zvýšená riziká pre kapitál, vysokú pravdepodobnosť ich straty.

Odhady tohto ukazovateľa sú veľmi rôznorodé. Sú založené na rôznych ukazovateľoch, ktoré charakterizujú región. Hodnotenie investičného prostredia regiónov charakterizuje krajinu ako celok. Na základe množstva ukazovateľov je krajina pridelená všeobecná postava. Prevažná časť techník bola vyvinutá západnými krajinami.

Moody's Investors Service;
Štandardné a Poors;
Thomson Financial Bankwatch;
Fitch ratings fitch ibca.

Dnes nie je možné ich zohľadniť, pretože sú pridelené každej krajine. Prítomnosť tohto ratingu, najmä pozitívne, dáva ďalší dôvod pre investorov, aby tento región považoval za predmet pre investície kapitálu.

Úverový rating definovaný Medzinárodnou organizáciou je posúdenie emitenta reagovať vo svojich záväzkoch. Podľa emitenta, nielen krajiny, ale aj samostatných korporácií (súkromných organizácií). S poklesom ratingu sa zvyšuje riziko nenávrat dlhu.

Ukazovatele sa vypočítavajú ročne. A s pozitívnou politikou emitenta ako súčasť svojej hospodárskej činnosti, medzinárodná agentúra vyvoláva rating. Počas celého roka je preskúmanie v núdzovom spôsobom, ak sa základné zmeny stali v pozícii emitenta.

DÔLEŽITÉ! V predchádzajúcich rokoch mali faktory, ako napríklad pristúpenie Krymu, sankcie Západu a Spojených štátov, vojna v Sýrii a iní významný vplyv na investičnú klímu Ruskej federácie. Všetci sú známe, že majú negatívny vplyv na ekonomickú stabilitu, čím sa znižuje už malý prílev kapitálu do krajiny.

Existuje možnosť zvýšiť investičnú atraktívnosť krajiny

Áno, vždy existuje šanca. Na druhej strane, ako ho používať. Problémy regulácie investičného prostredia sú vždy a budú kľúčové pre ktorýkoľvek štát.

Vzhľadom na globálnu reorganizáciu sveta si rast ekonomických a geopolitických rizík vyžaduje mechanizmy, ktoré podporujú rast ekonomiky a zároveň znížiť riziká z vonkajšej strany.

Označujú hlavné body, ktoré by ste mali venovať pozornosť:

Zlepšenie daňových mechanizmov, Vývoj záručných povinností, ktoré oveľa znížia úverové riziká.
Ekonomicky vykonávať transformácie. Implementácia mechanizmov na vytvorenie "dlhých" peňazí, ktoré budú k dispozícii pre komerčné štruktúry. Kvôli tomu bude k dispozícii implementácia inovatívnych projektov.
Posilniť centrálnu banku krajiny, hlavný účel by mal byť pri kontrole inflácie a úrovne výmenného kurzu. Ich optimálna pozícia bude podpora rastu hospodárstva a zamestnanosti. Politika centrálnej banky by sa mala kombinovať s cieľmi v priemysle, s politikami v regiónoch.
Bankový sektor by mal byť základom Pre silný finančný systém je dôležité zvýšiť svoju kapitalizáciu.
Trvalá analýza pohybu kapitálu v krajine aj z krajiny. Je dôležité pochopiť jeho účel, pôvod, účel, načasovanie.
Predpoveď investičného prostredia Mala by byť dôležitou úlohou vedenia krajiny.

Investičná klíma Číny napríklad ukázala svoje odvolanie v posledných rokoch.

Dosiahla sa na nákladoch:

celková kontrola nad realizáciou riešení;
rýchla implementácia prijatých programov;
dostupnosť dlhodobej stratégie a aktuálnych realizačných plánov;
viacúrovňové riadenie dokumentov.

V dôsledku toho ešte raz poznamenávame, že investičná klíma je situácia v krajine diskutovanej zo všetkých uhlov. Predtým, ako ste niekde povedali hlavné mesto, je dôležité študovať potenciál krajiny, regiónu, podnik, ktorý je vybraný objektom pre investície.

To pomôže pochopiť riziká, vypracovať plán na ich minimalizáciu. Možno vás stlačí na zmenu objektu.

Úvod

Dnešná tvorba priaznivého investičného prostredia v štáte ovplyvní jeho budúcnosť.

Vo vzťahu k zahraničným investorom môže byť práca na ruskom trhu posudzovaná podľa štátu investičného prostredia v Rusku. Na rozdiel od domácich investorov, obmedzení na menové regulačné pravidlá, iná podnikateľská kultúra, jazyk, a preto sa zameriavajú na prácu v Rusku, zahraniční investori sa výrazne oslobodia vo výbere aplikácií miest v ich kapitáli. Podľa dynamiky zahraničných investícií môže človek posúdiť skutočný pokrok, ktorý sa vyskytuje (alebo sa nestane) v krajine, pokiaľ ide o investície.

Úlohou tejto práce sú preskúmať investičnú klímu Ruska, s konzistentným zvážením všetkých faktorov, ktoré majú vplyv na jej zmenu, metódy a kritériá na posúdenie investičného prostredia a pokus o vyhodnotenie svojho súčasného stavu.

Predmetom môjho výskumu je posúdenie investičného prostredia v Rusku, ako krok smerom k vážnemu zlepšeniu investičného prostredia v krajine, rast výroby a produktivity.

Kapitola 1. Teoretické základy investičného prostredia

Koncepcia investičného prostredia a jej komponentov

Koncepcia investičnej klímy je interpretovaná rôznymi spôsobmi vo vedeckej a vzdelávacej literatúre. Napríklad v učebnej knihe "Medzinárodný kapitálový hnutie" sa investičná klíma považuje za "súbor právnych, hospodárskych, politických a sociálnych faktorov, ktoré určujú odvolanie štátu na zahraničné investície." S týmto prístupom sa koncepcia "investičnej klímy" prichádza na investičnú atraktívnosť, ktorá je sotva spravodlivá, ako v tomto prípade sa investičné riziká ignorujú, čo do značnej miery predurčuje investičnú klímu.

Podľa môjho názoru, koncepcia "investičnej klímy" určuje autori finančného a úveru encyklopédového slovníka. Berúc do úvahy investičnú klímu ako "kombináciu politických, sociálno-kultúrnych, finančných a hospodárskych a právnych podmienok, ktoré určujú kvalitu podnikateľskej infraštruktúry, účinnosť investícií a stupeň možných rizík v investíciách kapitálu." S týmto prístupom by mala charakteristika investičnej klímy pozostávať z ich dvoch zložiek: posudzovanie týchto faktorov, ktoré priťahujú investície do krajiny a posudzovanie investičných rizík.

Inými slovami, rovnováha investičných príťažlivosti a investičného rizika a určiť investičnú klímu v určitej krajine, regióne, území. Základom príťažlivosti investícií je účinnosť investícií. Investície sa riadia predovšetkým v tých regiónoch, kde poskytujú najväčší návrat pre investorov. Odporúča sa preto posúdiť pozitívnu zložku investičného prostredia na základe posúdenia potenciálnej efektívnosti investícií. Posúdenie negatívnej zložky investičného klímy by sa malo vykonávať posúdením investičných rizík.

Medzi faktory uprednostňované prílevom investícií v jednej alebo inej krajine patria: \\ t

vysoký potenciál domáceho trhu;

vysoká miera zisku;

nízka úroveň hospodárskej súťaže;

stabilný daňový systém;

nízke náklady na zdroje (suroviny, pracovné, finančné);

efektívna štátna podpora.

Faktory, ktoré bránia rozvoju investičných procesov, a teda zhoršenie investičného prostredia v krajine patrí: \\ t

politická nestabilita v krajine;

sociálne napätie (štrajk, vojny mafiánskych štruktúr, etnickej a náboženskej distribúcie atď.);

vysoká inflácia;

vysoké sadzby refinancovania;

vysoká úroveň vonkajšieho a vnútorného dlhu;

rozpočtový deficit;

bilancia pasívnej bilancie;

nevyvlánovaná legislatíva vrátane nesplnenia zákonov upravujúcich investičnú sféru;

vysoké transakčné náklady.

Hodnotenia komponentov investičného klímy. Komponenty investičného prostredia. Investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií. Prečo potrebujete investičnú klímu

Pošlite svoju dobrú prácu v znalostnej báze je jednoduchá. Použite nižšie uvedený formulár

Podobné dokumenty

Prečo potrebujete investičnú klímu

Čo by ste mali venovať pozornosť

Potrebuje hodnotenie klímy

Existuje možnosť zvýšiť investičnú atraktívnosť krajiny

Kultúra

Hodnotenie ziskovosti neštátnych penzijných fondov Neštátne dôchodkové hodnotenie fondu

Agentúra môže absolvovať personálne zmeny. Riadenie informácií a dokumentácie podpory pre prezidenta

Prijímanie komisie, ako sa zaregistrovať do vzdelávacej inštitúcie

Miera inflácie v Rusku (do roku)

Osobná kabinet Reso - Ruská poisťovňa

Čo je súčasťou stavebných a inštalačných prác

Bankár pod krytom Brazílie podporuje Spojené štáty v informačnej vojne s Ruskom

Kontakty Orimi. "Orimi-Trade". Veľká rodinná princezná. Čo si čaj vyberie

Yakovlev Konstantin Sergeevich

Sibírskej Štátna lekárska univerzita: Popis, Pass a recenzie Tomsk Lekárske University Oficiálne zoznamy

Výber editora

Komponenty investičného prostredia

Národná výskumná univerzita "Vyššia škola ekonomiky Yakovlev Andrei Aleksandrovich HSE

Elitná charita

Populárne materiály

Bella Ahmadulin Personal. Biografia Ahmadulina. Bývalý manžel Bella Ahmadulina - Yuri Nagibin

Regulačné vymedzenie daňových a daňových platieb

Svet hazardných hier - História hazardných hier je koncepcia histórie vzniku a rozvoja

KATEGÓRIE

Hodnotenia komponentov investičného klímy. Komponenty investičného prostredia. Investičný potenciál, investičné riziko, príťažlivosť investícií. Prečo potrebujete investičnú klímu

Pošlite svoju dobrú prácu v znalostnej báze je jednoduchá. Použite nižšie uvedený formulár

Podobné dokumenty

Prečo potrebujete investičnú klímu

Čo by ste mali venovať pozornosť

Potrebuje hodnotenie klímy

Existuje možnosť zvýšiť investičnú atraktívnosť krajiny

Súvisiace materiály

Kultúra

Výber editora

Populárne materiály

KATEGÓRIE