За това говори намаляването на дългосрочните и краткосрочните задължения. Промяна на структурата на източниците на финансиране на фирмата: анализ на възможните варианти. Защо финансовото състояние на предприятието се е влошило и възможно ли е да се коригира ситуацията

Състоянието на вземанията и задълженията, техният размер и качество оказва силно влияние върху финансовото състояние на предприятието, фирмата.
Увеличението на дължимите сметки показва неизпълнение на договорни задължения. Начинът за намаляването му е премахването на причините, довели до неизпълнение на договорните задължения.
Една организация, фирма може да създаде резерви за съмнителни дългове за разплащания с други организации и лицаза изпратени продукти с приписване на сумите на резервите към финансовите резултати от дейността му.
Вземанията, които не са погасени в сроковете, определени от споразумението, се признават за съмнителни. Трябва да се отбележи, че резервът за съмнителни дългове се формира само за вземания, които са законни, тоест за задължения, произтичащи от сделка, която не може да се счита за нищожна. При облагане с данък печалбата се приспада в резерва за съмнителни дългове, които се приемат като част от загубите на предприятието.
На базата на балансовите данни на АФ ​​ОАО Одит анализирах динамиката на обема и състава на вземанията и задълженията, данните са дадени в Таблица № 3 от Приложението.
Вземанията се увеличават в сравнение с началото на отчетния период с 8467,0 рубли, поради увеличение на вземанията, плащанията на -2 се очакват след по-малко от 12 месеца.
Задълженията се увеличават поради увеличаване на дълга към клиентите, социалното осигуряване и бюджета. Увеличението на дължимите сметки показва неизпълнение на договорни задължения.
Нарастването на дела на краткосрочните задължения (предимно задълженията) и постоянният дял на краткосрочните заеми и кредити, което показва липса на средства за погасяване на дългосрочен заем, не може да се счита за положителна тенденция. Нарастването на краткосрочните задължения намалява дела на собствения капитал в общия размер на източниците на средства на предприятието, фирмата.
Нарастването на краткосрочните и дългосрочните задължения със значително намаляване на собствения капитал и резервите също не може да се нарече положително явление. Общото увеличение на източниците от предприятието обикновено се разглежда положително, но в този случай виждаме увеличение на краткосрочните и дългосрочните заеми, чийто темп на растеж заплашва финансова зависимости платежоспособност на фирмата.
Анализ на платежоспособността на предприятието
Един от показателите, характеризиращи финансовото състояние на предприятието, фирмата е неговата платежоспособност.
Платежоспособността е способността да изплащате задълженията си за плащане с парични средства своевременно.
Анализът на платежоспособността е необходим не само за едно предприятие, фирма, за да се оцени прогнозата за финансова дейност, състояние, но и за външни инвеститори.
Оценката на платежоспособността се извършва въз основа на характеристиките на ликвидността на текущите активи, тоест времето, необходимо за превръщането им в парични средства.
Анализът на ликвидността на баланса се състои в съпоставяне на средствата за даден актив, групирани по степен на намаляваща ликвидност, с краткосрочните задължения за пасиви, които се групират по степента на спешност на тяхното погасяване.
Текущите активи според степента на ликвидност се групират в:
1. Парични средства, краткосрочни финансови инвестиции.
2. Готови продукти, изпратени стоки, вземания.

ВЪВЕДЕНИЕ

1. ПРОВЕРКА НА СЪСТОЯВОСТТА НА ПОКАЗАТЕЛИТЕ, ОТРАЗЕНИ В

счетоводно отчитане-

2. ХОРИЗОНТАЛЕН И ВЕРТИКАЛЕН АНАЛИЗ НА АКТИВИТЕ И ПАСИВИТЕ НА ОРГАНИЗАЦИЯТА

3. ДИНАМИКА НА ПОКАЗАТЕЛИ ЗА ЛИКВИДНОСТ НА ТЕКУЩИТЕ АКТИВИ И ФИНАНСОВА СТАБИЛНОСТ НА ОРГАНИЗАЦИЯТА -

4. АНАЛИЗ НА ДВИЖЕНИЕТО НА КАТАЛА

5. ИЗЧИСЛЯВАНЕ НА НЕТНИТЕ АКТИВИ НА ОРГАНИЗАЦИЯТА-

6. ФАКТОРЕН АНАЛИЗ НА ДОХОДНОСТТА НА АКТИВИТЕ НА ОРГАНИЗАЦИЯТА

7. СЪСТАВ И ДИНАМИКА НА ПРОИЗВОДСТВЕНИ РАЗХОДИ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЯ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВЪВЕДЕНИЕ

Анализът на финансовите отчети - един от основните видове икономически анализ - е система за изследване на финансовото състояние и финансовите резултати, които се формират в процеса на извършване на икономическата дейност на организация под влияние на обективни и субективни фактори и са отразени в счетоводните (финансови) отчети.

Целта на анализа на финансовите отчети е да се получат ключови характеристики на финансовото състояние и финансовите резултати на организацията за вземане на оптимални управленски решения от различни потребители на информация. Потребителите на информация са разделени на вътрешни (ръководители на организацията, мениджъри, учредители) и външни (партньори, инвеститори, регулаторни органи). Всеки предмет изучава информация за дейността на организацията въз основа на собствените си интереси.

производителност контролна работае насочена към развиване на теоретични знания и консолидиране на практически умения за анализиране на данните от финансовата отчетност с цел формиране на обективно мнение и надеждна оценка на финансовото състояние на организацията, нейната платежоспособност и финансова стабилност.

В процеса на решаване на задачите на контролната работа е необходимо:

• извършват преброителна проверка на показателите на формулярите финансови отчети, направете проверка на последователността на показателите;
• анализира и оценява динамиката на състава и структурата на активите и пасивите на организацията;
• изчисляване на показателите за ликвидност и финансова стабилност, оценка на тяхната динамика;
• по ф№3 характеризира състава и движението на капитала, изчислява коефициентите на приток и изход;
• изчислете стойността нетни активиорганизации в началото и края на отчетната година и оценяват динамиката на показателя;
• да проучи нивото и динамиката на рентабилността на активите на организацията, като се вземат предвид определящите фактори;
• определете цената на 1 rub. продукти, включително елементи на разходите.

Информационната база за анализа е балансът, отчетът за приходите и разходите, отчетът за промените в собствения капитал, отчетът за приходите и разходите Пари, приложение към баланса.

Предмет на изследването е финансовата дейност на действащо предприятие. Обектът е предприятието и неговите характеристики.

Методи, използвани в процеса на извършване на контролна работа: четене на доклади и анализ абсолютни показатели, хоризонтален и вертикален анализ, структурно-динамичен анализ, коефициентен анализ.

Практическото значение на тази работа е способността да приложите горната методология на практика, да я овладеете и да научите как да я използвате.

УПРАЖНЕНИЕ 1

Извършване на преброителна проверка на показателите на счетоводните отчетни форми, за да се гарантира тяхната надеждност и да се характеризира нивото на качество на подадените отчети. Извършете взаимно свързване и установете съответствие с подобни показатели, отразени в различни формиотчитане.

Резултатите от проверката трябва да бъдат представени в табл. един

маса 1

Проверка на последователността на показателите, отразени във финансовите отчети (съгласно ф. № 1-5)

Проверката за броене разкри отклонение на показателя „Дълг към държавни извънбюджетни фондове“ на формуляри № 1 и № 5 в началото на отчетния период от 16 508 хиляди рубли.

Във формуляр № 1 дълготрайните активи и нематериалните активи се посочват по остатъчна стойност (минус амортизация), а във формуляр № 5 по първоначалната им стойност.

Счетоводните отчети са надеждни. В хода на взаимното свързване беше установено съответствието на сходни показатели, отразени в различни отчетни форми.

ЗАДАЧА 2.

Според баланса анализирайте и оценете динамиката на състава и структурата на активите и пасивите на организацията.

Данните за имущественото състояние и източниците на финансиране на активите на организацията трябва да бъдат отразени в таблица 2.

таблица 2

Хоризонтален и вертикален анализ на активите и пасивите на организацията (съгласно Формуляр 1)

АНАЛИЗ НА АКТИВИ

През 2006 г. организацията значително увеличи инвестициите в своята дейност. Това се доказва от увеличението на стойността на баланса с 500 600 хиляди рубли, както и от относителния темп на растеж, който възлиза на 124,25%. Което показва увеличаване на икономическия оборот на предприятието, неговата бизнес активност. Това е знак за подобряване на финансовото състояние на организацията.

Стойността на активите се увеличава поради инвестиции както в текущи (с 9716 хил. рубли, или 1,30%), така и в нетекущи (с 490884 хил. рубли, или 37,10). Относителните показатели на структурата на балансовите активи отразяват увеличение на дела на дълготрайните активи с 6.71% към отчетната дата и подобно намаление на дела на текущите активи (-6.71%).

Делът на VA (70.37%) надвишава дела на OA (29.63%) към края на отчетния период. Невъзможно е да се оцени положително такава структура на имущество, тъй като по-голямата част от състава му е заета от VA - трудно се продава.

Анализирайки състава на VA, отбелязваме, че най-голям дялзаемат дълготрайни активи - 69,48%, нематериални активи - 0,90%.

Като част от VA се наблюдава увеличение на дълготрайните активи с 482 218 хиляди рубли. и нематериални активи +8666 хиляди рубли.

Тенденцията за увеличаване на дълготрайните активи трябва да се оцени като положителна, може да се заключи, че организацията увеличава имуществото си, придобива ново оборудване.

Увеличението на нематериалните активи също се оценява като положително, тъй като може да се проследи иновативна дейност.

Съставът на ДДС е променен поради увеличение на стойността на дълготрайните активи и нематериалните активи.

Увеличението на нематериалните активи с 0,20% и дълготрайните активи с 6,51% е положителна тенденция в промяната в състава на ДДС и показва активизиране на предприятието на капиталовия пазар.

През отчетния период текущите активи са се увеличили с 9716 хиляди рубли. Това беше улеснено от увеличението на позицията "Парични средства" (с 6806 хиляди рубли). Делът на средствата нараства с 0.12% и е 0.86% към края на отчетния период, което повишава ликвидността и платежоспособността.

Намаляването на краткосрочните (-5808 хиляди рубли) и дългосрочните (-4931 хиляди рубли) вземания означава, че нашите длъжници ни изплащат, тъй като средствата са се увеличили.

Намалението на ДДС (-21 хиляди рубли) най-вероятно се дължи на факта, че организацията придобива по-малко ценности. Размерът на резервите намалява с 560 863 хиляди рубли.

Краткосрочните финансови инвестиции са най-ликвидните активи, тяхното намаляване може да се счита за отрицателна точка, тъй като допълнителният доход на организацията ще намалее.

АНАЛИЗ НА БАЛАНСА НА ПАСИВИТЕ

Задължението на баланса се характеризира с положителна динамика на крайната стойност на раздела "Капитал и резерви" (с 342 886 хил. рубли, или с 34,60%). Положителен фактор е увеличението на дела в балансовата сума на раздел „Капитал и резерви” от 48,00% на 52% в края на годината. Това показва опит на компанията да засили финансовото си състояние.

Разширяването на финансирането на бизнеса стана за сметка на собствения капитал. Източникът на това е увеличението на неразпределената печалба с 342 892 хиляди рубли.

Делът на управляващото дружество намалява с 0,0009% (100 хиляди рубли), но стойността му остава непроменена. В резултат на това структурата на предприятието трябва да бъде призната за незадоволителна.

Делът на привлечените средства намалява с 4.00%

Намалението се случи:

Чрез намаляване на задълженията с 4,92%;

Чрез намаляване на краткосрочните задължения с 4,93%

Наблюдава се увеличение на дела на дългосрочните задължения с 0.93%, което показва, че дружеството е погасило част от краткосрочните си задължения и използва дългосрочни заеми и заеми като източник на финансиране.

Наличието на дългосрочни кредиторски средства е положителен момент, тъй като те се поемат главно от всякакви инвестиционна дейност, тоест за разширяване на производството. Но използването на скъпи кредити и заеми, лихвените плащания увеличават размера на разходите, което се отразява негативно на финансовите резултати.

ЗАДАЧА 3 .

Таблица 3

Динамика на показателите за ликвидност на текущите активи и финансовата стабилност на организацията (съгласно формуляр № 1)

1. Коефициент на автономност

=стр. 490 f#1/ред 300 f#1

Коефициент на автономност<0.6, что свидетельствует о небольшом удельном весе собственных средств в общей сумме источников финансирования. Увеличение собственного капитала предприятия на 0,04 является положительным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости.

2. Коефициент на финансова стабилност

Коефициентът на финансова сила показва каква част от актива се финансира от устойчиви източници. Стойността на този индикатор трябва да бъде >0,5. В този случай се изпълнява. Динамиката на този показател е положителна.

3. Съотношение между дълг и собствен капитал (ливъридж)

Съотношението на заемния и собствения капитал (ливъридж) характеризира структурата на финансовите източници на организацията, както и степента на зависимост от привлечените източници, показва размера на заемните средства, привлечени от предприятието за 1 rub. собствени средства, инвестирани в активи. Препоръчителната стойност на съотношението е не повече от 1,5. Превишаването на тази граница означава зависимост на компанията от външни източници на средства, загуба на финансова стабилност. Показателите на нашето предприятие отговарят на това условие. То е достатъчно финансирано със собствени средства. Но положителната динамика на растеж при 0,1603 е отрицателен фактор.

4. Коефициент на собствен оборотен капитал

Коефициентът на обезпеченост със собствен оборотен капитал характеризира степента на обезпеченост на организацията със собствен оборотен капитал, която е необходима за финансовата стабилност. Препоръчителните стойности на този индикатор са повече от 0,1. В нашия случай това условие е изпълнено. Стойността?0,43 означава, че организацията има най-малко 43 копейки. собствен оборотен капитал за 1 rub. по договаряне. Положителна е динамиката на обезпечеността на дружеството със собствен оборотен капитал.

5. Коефициент на финансова гъвкавост

Коефициентът на финансова гъвкавост показва каква част от функциониращия капитал е обездвижен в материални запаси и дългосрочни вземания. Намаляването на показателя в динамиката е положителен факт.

Като цяло можем да заключим, че има достатъчна ликвидност и финансова стабилност на предприятието.

ЗАДАЧА 4.

Според ф. № 3 „Отчет за промените в собствения капитал” за характеризиране на състава и движението на капитала. Изчислете процентите на влизане и излизане. Резултатите от изчисленията за отчетния период са представени в табл. четири.

Таблица 4

Анализ на движението на собствения капитал, хиляди рубли.

Собственият капитал на организацията обикновено се определя от стойността на собствеността, притежавана от организацията.

В нашия пример собственият капитал е представен от уставен капитал, допълнителен капитал, резервен капитал и неразпределена печалба (непокрита загуба).

Най-големият дял от собствения капитал е неразпределената печалба, която се е увеличила за периода от 01.01.2006 г. до 31.12.2006 г. с 342 892 хиляди рубли. Увеличаването на неразпределената печалба може да показва увеличаване на бизнес активността на организацията.

Уставният капитал не се е променил през анализирания период и възлиза на 100 хиляди рубли.

Нека изчислим необходимите коефициенти.

1. Коефициентът на получаване се изчислява като отношение на стойността на получения собствен капитал към стойността на собствения капитал в края на периода.

2. Коефициентът на пенсиониране се изчислява като съотношението на стойността на пенсионирания собствен капитал към стойността на собствения капитал в началото на периода.

3. Темпът на растеж се изчислява като процент от салдото в края на годината и остатъка в началото на годината

ЗАДАЧА 5.

Резултатите от изчисленията за отчетния период са представени в табл. 5

Таблица 5

Изчисляване на нетните активи на организацията (по образец № 1)

Нетните активи са оценката на имуществото на организацията, формирана за сметка на собствени източници на средства.

Стойността на нетните активи на организацията се изчислява като разликата между балансовата стойност на активите, приети за изчисляване, и балансовата стойност на приетите за изчисляване пасиви.

Към датата на отчета стойността на нетните активи възлиза на 1,334,098 хиляди рубли, което е 342,909 хиляди рубли. повече спрямо 1 януари 2006 г., темпът на растеж е 134,60%. Положителната динамика на индикатора показва увеличение на активите на имуществения комплекс на организацията. Това повишава финансовата независимост на организацията, повишава нейната пазарна стойност и повишава инвестиционната привлекателност.

ЗАДАЧА 6.

Съгласно финансовите отчети оценете ефективността на използването на текущите активи, като изчислите показателите за техния оборот. Определете влиянието на промените в обема на продажбите и средните годишни салда на текущите активи върху промяната в коефициента на оборот.

Резултатите от изчисленията са представени в табл. 6

Таблица 6

Факторен анализ на рентабилността на активите на организацията

(съгласно ф. № 1 и № 2)

Както показва таблица 6, през отчетната година в сравнение с предходната година средната годишна стойност на активите намалява с 348 350 хиляди рубли, което допринесе за ръста на приходите от продажби - с 379 135 хиляди рубли, нетната печалба - със 71 338 хиляди рубли.

Нека изчислим необходимите коефициенти:

1. В индикатора за възвръщаемост на активите (R A), резултатът от текущите дейности се сравнява със стойността на активите на организацията, които са основен и оборотен капитал, използването на които в бъдеще може да донесе икономически ползи. Възвръщаемостта на активите показва колко ефективно се използва имуществото и се определя като съотношението на печалбата към средната стойност на активите.

Определя се по формулата: ,

където - печалба (преди данъци);

- средната стойност на активите.

Това съотношение показва колко печалба получава компанията от всяка 1 рубла, инвестирана в общите активи. Печалбите обикновено се показват преди данъци. Този показател се нарича норма на възвръщаемост или икономическа рентабилност. Нивото на възвръщаемост на активите трябва да е достатъчно, за да осигури очакваната възвръщаемост на собствения капитал, плащането на лихви по заема и данъци.

В нашия пример възвръщаемостта на активите се е увеличила с 4,62%.

2. Коефициент на автономност

Коефициентът на автономност е по-малък от нормата, което показва малък дял на собствените средства в общия размер на източниците на финансиране. Но увеличението на собствения капитал на дружеството с 0,10 е положителен фактор и показва повишаване на неговата финансова стабилност.

3. Коефициентът на оборотност на собствения капитал характеризира интензивността на използване на средствата на организацията и нейната стопанска дейност. Изчислява се като съотношението на постъпленията от продажбата на стоки (продукти, изпълнение на работа, предоставяне на услуги) към средния баланс на собствения капитал.

Определя се по формулата:

В нашия пример това съотношение намалява с 0,1%.

4. Възвръщаемостта на продажбите е процентът от размера на печалбата от продажби към приходите от продажба на продукти (стоки).

Определя се по формулата:

P - печалба от продажби,

N - приходи от продажба на продукти (стоки).

Този индикатор характеризира дела на печалбата в пазарната цена. Колкото по-високо е то, толкова по-добър е резултатът от основните дейности на организацията. Рентабилността на продажбите се влияе от обема на продажбите на продуктите и производствените разходи.

В нашия пример това съотношение се е увеличило с 0,90%.

Нека определим влиянието на всеки отделен фактор върху промяната във възвръщаемостта на активите:

Влияние на възвръщаемостта върху продажбите:

Въздействие на коефициента на оборот на собствения капитал:

Влияние на коефициента на автономност (независимост):

Кумулативното влияние на фактори = 2.6052+(-0.2512)+2.2630=4.6171% се формира под влияние на увеличение на рентабилността на продажбите (2.6052%), намаляване на оборота на собствения капитал (-0.2512%) и увеличаване на автономията на коефициента (2,2630%). Така възвръщаемостта на активите нараства с 4,62% ​​основно поради увеличение на възвръщаемостта на продажбите и коефициента на автономност.

ЗАДАЧА 7.

Според отчета за приходите и разходите и приложенията към баланса определете цената на 1 rub. продукти, включително елементи на разходите.

Резултатите от изчисленията са представени в табл. 7

Таблица 7

Състав и динамика на производствените разходи

(по ф. № 2 и № 5)

Разходи за 1 rub. продуктите се намират по формулата

Таблицата показва, че увеличението на приходите с 379,135 хиляди рубли. допринесе за намаляването на материалните разходи с 98290 хиляди рубли.

Разходи за 1 rub. продукти намаляват по отношение на материалните разходи, социалните вноски. нужди и амортизация. Отрицателната им динамика е положителен фактор в дейността на предприятието.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В хода на контролната работа беше разкрито, че през отчетния период финансовото състояние на анализираната организация се е подобрило, което се доказва от увеличението на стойността на баланса с 500 600 хиляди рубли, чийто темп на растеж е 124,25% . Какво показва увеличение на икономическия оборот на предприятието.

Делът на нетекущите активи (70,37%) значително надвишава дела на текущите активи (29,63%) към края на отчетния период, което показва обездвижване на капитала на организацията. В бъдеще се препоръчва на компанията да увеличи инвестициите в текущи активи.

Тенденцията към увеличаване на дълготрайните активи (6.51%) показва, че дружеството увеличава активите си.

Проследява се иновативна активност, като е отчетено увеличение на нематериалните активи с 0,20%. увеличението на нематериалните активи и дълготрайните активи показва активирането на предприятието на капиталовия пазар.

През отчетния период организацията отбеляза увеличение на паричните средства, което увеличи ликвидността и платежоспособността.

В разглежданата организация се наблюдава спад в дела на краткосрочните финансови инвестиции с 0,6921%. Препоръчително е да се увеличат краткосрочните финансови инвестиции в бъдеще, тъй като те допринасят за допълнителен доход.

Положителен фактор е увеличението на дела в балансовата сума на общо „Капитал и резерви” от 48% на 52%. Това показва опит на компанията да засили финансовото си състояние.

Препоръчително е да се признае структурата на предприятието като незадоволителна, тъй като делът на уставния капитал е само 0,0039% (100 хиляди рубли 0 и има отрицателна тенденция в този показател (-0,0009%).

Компанията трябва да се откаже от дългосрочните заеми и заеми и да използва краткосрочни, т.к погасяването на скъпи заеми и лихвените плащания увеличават размера на разходите, което се отразява негативно на финансовите резултати.

Като цяло дружеството е печелившо, доста ликвидно и финансово стабилно, но за да укрепи позицията си, трябва да увеличи собствения си капитал.

В анализираното предприятие неразпределената печалба в края на периода се е увеличила с 342 892 хиляди рубли. Това показва повишаване на бизнес активността на организацията.

Би било препоръчително да се увеличи резервният капитал за сметка на неразпределената печалба.

Положителната динамика на нетните активи на организацията (темп на растеж от 134,60%) показва увеличение на активите на имотния комплекс. Това повишава финансовата независимост на организацията, повишава нейната пазарна стойност и повишава инвестиционната привлекателност.

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Вахрушина М.А., Пласткова Н.С. Анализ на финансовите отчети: Учебник.-М .: Вузовски учебник, 2007.

2. Bernstein L.A. Анализ на финансови отчети. – М.: „Финанси и статистика“, 2005.

3. Кутер И.М., Уланова И.Н. Счетоводни (финансови) отчети: Proc. надбавка. - 2-ро изд., преработено. и допълнителни - М.: Финанси и статистика, 2006.

4. Анализ на финансовите отчети: Насокипо извършване на контролна работа за студенти от пета година на специалност 08109 (060500) „Счетоводство, анализ и одит”. - М.: ИНФРА-М: Вузовски учебник, 2007.

5. ATP "Консултант Плюс"

Четенето на баланса на дружеството е един от етапите на експресния анализ на финансовите отчети (финансов отчет) на компанията-издател, като дава на инвеститора представа за неговата кредитоспособност, платежоспособност, възможни рискове и инвестиционна привлекателност.

Когато анализира баланса, инвеститорът трябва да разбере:

• Какво се случва с активите на компанията? Фирмата разполага ли с дълготрайни активи? Отговарят ли на оперативната (основна, производствена) дейност на фирмата? Как се държи оборотният капитал?
• Има ли резки промени в отделните балансови позиции? Ако да, какви са причините зад тях?
• Как се финансира компанията? Какво е съотношението дълг към собствен капитал? Какво е съотношението на резервите и разходите към източниците на тяхното формиране?
• Какво се случва с неразпределената печалба? Това е особено важно за компаниите за дивиденти. При отрицателен размер на неразпределената печалба компанията не може законно да изплаща дивиденти.

„Добрият“ баланс отговаря на следните условия:

1. Валутата (общо за всички сметки) на салдото в края на отчетния период се увеличава в сравнение с началото на периода.
2. Темпът на растеж на валутата на баланса е по-висок от темпа на инфлация, но не по-висок от темпа на растеж на приходите.
3. Размерът, дяловете и темповете на растеж на вземанията и задълженията са приблизително еднакви.
4. Темпът на нарастване на текущите активи е по-висок от темпа на нарастване на нетекущите активи и краткосрочните пасиви.
5. Размерът и темпът на растеж на дългосрочните източници на финансиране (собствен и дългосрочен заем капитал) надвишават съответните стойности за дълготрайните активи.
6. Делът на собствения капитал в баланса надхвърля 50%.
7. В баланса няма непокрити загуби.

Данните от баланса позволяват предварителна оценка на платежоспособността на дружеството към отчетната дата. За да направите това, извадете размера на текущите задължения от сумата на текущите активи. Полученият резултат може да се нарече „марж на безопасност“ на компанията по отношение на платежоспособността.

Професорска статия М.Л. Пятов(St. Petersburg State University) е посветена на обсъждане на методите за оценка на финансовото състояние на една компания въз основа на пасивите на нейния баланс. Предложени са варианти за оценка на промяната в структурата на задълженията като източници на финансиране на дейността на дружеството. Разглеждат се възможностите за влияние върху структурата на задълженията на счетоводната и договорна политика, различни варианти за реални бизнес операции. Показани са начините за прецизиране на балансовите данни с помощта на показателите на „Отчет за финансовите резултати”.

В предишни статии*, посветени на анализа на динамиката на пасивите, разгледахме ситуации, при които съотношението им (пасивите) се променя през редица отчетни периоди.

Забележка:
* С всички статии на професор M.L. Пятов по тази тема можете да намерите на уебсайта под етикета "финансов анализ".

Балансът представлява структурата и оценката на признатите финансови източници за дейността на дружеството. Така промяната в структурата на пасивите показва как се променят техният (източник) състав и обеми. Разгледахме варианти от 1 до 21 от таблицата по-долу и видяхме, че динамиката на източниците на финансиране на компаниите, отразени в баланса, може да е резултат от решения в областта на техните договорни и/или счетоводна политика. Въпреки това, в повечето случаи промените в структурата на баланса и оценката на неговите елементи наистина отразяват динамиката на реалния икономически живот на компанията. Много е важно да разберем какво може да ни „каже“ балансът по този начин, тъй като управлението на източниците на финансиране за дейности е един от ключовите въпроси в администрацията на предприятието.

Разгледахме в определена последователност ситуациите, при които настъпват промени и в трите раздела на задължението. Обсъдихме какво може да показва увеличение или намаляване на оценките на капитала и резервите, текущите задължения и дългосрочните задължения от период на период. Анализирали сме ситуации, при които оценката на отделните раздели на задължението остава непроменена във времето (разбира се, коригирана спрямо динамиката покупателната способностпарична единица) с намаление на оценките на другите му статии. Говорихме и за случаи, при които запазването на обема на един или два елемента от източниците на финансиране на компанията може да се комбинира с повишаване на оценката на останалите от тях.

В тази статия ще разгледаме ситуации, при които запазването на относително непроменени оценки на елементите на един от разделите на пасива на баланса е придружено от промяна в оценките на други елементи, както нагоре, така и надолу.

Възможните варианти за динамиката на структурата на пасива на баланса са представени в таблица 1.

маса 1

Възможни опции за промяна на структурата на източниците
финансиране на дружеството, отразено в пасива на баланса

Като символи се използват следните:

"+" - увеличение на общата сума на съответния раздел на пасива в баланса за редица отчетни периоди;

"-" - намаление на общата сума на съответния раздел на пасива в баланса за редица отчетни периоди;

"в" - запазване (незначителни промени) на резултата от съответния раздел на задължението през броя на разглежданите отчетни периоди.

Така че нека продължим.

Вариант 22. Собственият капитал на дружеството нараства, като същевременно намалява размера на дългосрочните му задължения и поддържа обема на краткосрочните задължения

Първите асоциации, които тази картина предизвиква, разбира се, са положителни. Нарастването на собствените източници на средства традиционно се разглежда като благоприятна тенденция. Това е стабилност, това е стабилност, това е надеждност. Ако обсъжданите промени се характеризират със запазване на цялостния мащаб на дейността на компанията (резултатът от баланса е стабилен), можем да говорим за преход към финансиране от компанията дългосрочни проекти(или поне нетекущи активи) за сметка не на дългосрочни заеми, а на собствени източници на средства. В същото време поддържането на относително стабилен обем на краткосрочните заеми може да означава, че компанията поддържа обема на текущите си операции.

Можем да се опитаме да разберем доколко подобни впечатления от видяното са верни, като разгледаме какви конкретни позиции на раздел „Капитал и резерви” са увеличили толкова обемите му. Ако такъв растеж е осигурен от увеличение на позицията на неразпределената печалба, нашите оптимистични впечатления най-вероятно са правилни. И тук остава само да се оцени рационалностотказ от дългосрочно кредитиране в полза на финансиране на дейности от собствени източници на средства.

Но ако видим, че ръстът на собствения капитал на дружеството, демонстриран от баланса, се осигурява от увеличение на допълнителния му капитал поради преоценка на нетекущи активи, тогава нашият случай може да не е толкова благоприятен. Намаляването на дългосрочното финансиране може да не е причинено от нашия отказ от такива заеми, а от отказа на нас като получатели на такива заеми. Поддържането на обема на краткосрочните заеми може да означава, че предстоящите промени в състоянието на нашата компания все още не са имали време да повлияят на отношенията с контрагентите, или може да означава, че компанията има нарастващ обем на непогасените задължения, докато приходите намаляват . И тук данните от „Отчет за финансовите резултати“ на компанията могат да ни помогнат да разберем действителното състояние на нещата.

Разгледаната картина на състоянието на нещата може да бъде и доказателство за неизменността на реалното финансово състояние на дружеството с корекции в договорната му политика. Ако имаме баланс на дружеството, изготвен според руските стандарти, такава промяна в структурата на задълженията може да бъде свързана с привличането на значителна сума от наети дълготрайни активи, когато както тези обекти, така и дългосрочните задължения на компанията са свързани към тях ще бъдат отразени в баланса.

Вариант 23. Нарастване на собствения капитал, намаляване на краткосрочните задължения и относително запазване на дългосрочното кредитиране

Тази картина, за разлика от предишната, вече на пръв поглед прави смущаващо впечатление. Нарастването на собствения капитал с намаляване на краткосрочните заеми в контекста на запазване на цялостния мащаб на дейността на дружеството може да показва най-малкото нерационалност на управлението на задълженията му. Финансирането на текущи активи за сметка на собствени средства изглежда странно, но тази ситуация не може да бъде дефинирана по този начин, тъй като компанията запазва обемите на дългосрочните заеми, присъстващи в баланса. Ако част от оборотния капитал се финансира от дългосрочни задължения, това също е много тревожен индикатор както от гледна точка на зависимостта от привлечени източници на средства, така и от гледна точка на дългосрочната платежоспособност на фирмата.

Намаляването на краткосрочните задължения, придружено от намаляване на текущите активи, използвани от фирмата, е доказателство за намаляване на обема на нейната дейност. Това е много тревожен сигнал, особено ако подобни заключения се потвърждават и в данните от Доклада за финансовите резултати. В същото време нарастването на капитала и резервите може да означава или опасения, че изплащането на дивиденти в предишните обеми няма да позволи на компанията да изплати задълженията си, или желание чрез преоценка на нетекущи активи по някакъв начин прикрива една наистина тъжна картина на състоянието на нещата. В първия случай най-вероятно ще бъде възможно да се види, че растежът на собствения капитал се осигурява чрез увеличаване на позицията „Неразпределена печалба“, във втория най-вероятно това ще бъде допълнителен капитал, образуван поради преоценка.

В същото време всичко може да бъде напълно и не толкова плачевно. Разглежданата картина може да отразява промените в договорната политика на компанията, когато например търговско дружество преминава към продажба на значителни обеми стоки по комисионни договори или производствена компания започва да произвежда продукти от суровини, които трябва да бъдат доставени. Отразяването извън баланса на съответните текущи активи (стоки или материали) съответно ще намали размера на краткосрочните задължения, отразени в отчетите. Тази ситуация може да се докаже или от наличието на задбалансови позиции в отчетността, или от данните от „Отчет за финансовите резултати“ на дружеството, показващи запазването или нарастването на приходите, получени от дружеството от основната му дейност.

Също така, разглежданото съдържание на балансите на компанията може да показва предстояща значителна промяна в видовете нейни дейности. В този случай намаляването на мащаба на операциите, типично преди за компанията, ще бъде отразено от намаляване на краткосрочните дългове, преструктурирането на дългосрочните задължения може да не ги засегне значително. общ обем, а нарастването на капитала и резервите може да показва именно формирането на резерви (в буквалния смисъл) за финансиране на планирани промени в дейностите от собствени източници на средства.

Вариант 24. Собственият капитал намалява, дългосрочните задължения се увеличават, обемът на краткосрочния дълг остава стабилен

Информацията за намаляването на собствения капитал преди всичко ни тревожи и изглежда като сигнал за негативни тенденции в живота на компанията. Това впечатление се подсилва от данните за ръста на дългосрочния дълг, традиционно разглеждан като създаващ рискове от прекомерната зависимост на компанията от привлечени източници на финансиране.

Разглежданата ситуация обаче не може да бъде оценена толкова еднозначно. Получената информация изисква уточняване, като се вземат предвид данни както за динамиката на структурата на активите на дружеството, така и за неговия „Отчет за финансовите резултати“.

Намалението на собствения капитал на дружеството в нашия случай може да се дължи, например:

• с тегленето на средства от него от собствениците;
• с нарастващи разходи за обслужване нарастващи обеми на дългосрочни заеми;
• с промяна в счетоводната политика.

Първите две ситуации отразяват действителните промени в икономическия живот на фирмата, третата - само представянето му в отчетността чрез счетоводна методология.

Изтеглянето на средства от дружеството, наблюдавано като устойчива динамика на обемите на финансирането му, като цяло не е най-добрата тенденция. Дори и при липса на други негативни „сигнали“, това обстоятелство сериозно намалява доверието към компанията като стратегически партньор. В същото време, ако тази информация е придружена от данни за ръста на приходите и печалбите на дружеството, можем да наблюдаваме само успешното изпълнение на решенията за по-интензивно използване на дългосрочните заеми като източник на финансиране за дейността. на тази компания. Така собствениците получават възможност да използват средствата, спечелени от компанията, за финансиране на други свои проекти.

Ако намаляването на собствения капитал на дружеството се случи не само на фона на нарастване на дългосрочните задължения, но и на намаляване на приходите и печалбите, имаме изключително неблагоприятна картина на състоянието на нещата.

В случай, че намаляването на собствения капитал е свързано единствено с увеличаване на разходите за обслужване на привлечени дългосрочни източници на финансиране, може само да се надяваме, че привличането им в бъдеще ще има ефект, който при такива разходи за лихви ще носят допълнителни печалби на компанията. Например в разглежданата ситуация също можем да наблюдаваме значителен растежобеми на нетекущи активи, което е доказателство за въвеждането в експлоатация и разработването на ново оборудване и/или нови производствени помещения от дружеството.

Чрез счетоводна политика една компания може да демонстрира намаляване на собствения капитал, като откаже да преоцени активите или да ги преоцени в по-ниска стойност.

Възможността за демонстриране на разглежданата ситуация с различни сценарии за развитие на събитията се потвърждава от стабилността на обемите на краткосрочните задължения. Това може косвено да показва запазване на мащаба на дейността на компанията в рамките на основната й дейност.

Вариант 25. Собственият капитал намалява, дългосрочните задължения са стабилни, краткосрочният дълг расте

Както и в предишния случай, наблюдаваме обезпокоителна ситуация - намаляване на обема на собствените източници на средства на компанията. В същото време нарастват краткосрочните задължения на дружеството, които най-често се тълкуват като най-нестабилния и рисков източник за финансиране на дейностите.

В същото време тук, както и при вариант 24, допълнителен анализ на данните от Отчета за финансовите резултати може да ни помогне да приближим до реалността изводите за разглежданото състояние на нещата.

Ако "Отчетът за финансовите резултати" в тази ситуация показва увеличение на приходите и печалбите, дори такава тревожна картина на динамиката на задълженията на дружеството може да има положителна интерпретация. Ръстът на обема на краткосрочния дълг, отразен в увеличението на текущите активи, може да показва увеличаване на мащаба на операциите за основната дейност на компанията. Стабилността на дългосрочните задължения може да показва, че банките продължават да гледат на компанията като надежден кредитор. Намаляването на собствените източници на средства може да демонстрира използването на възможността за насочване на печалбата на компанията за финансиране на други проекти на нейните собственици.

Намаляване на приходите и печалбите или отчет за финансовите резултати, показващ, че компанията е получила загуби, само ще потвърди страховете, вдъхновени от динамиката на структурата на източниците на средства на компанията, представена от тази опция. В същото време ръстът на краткосрочните задължения може да говори за нарастващите проблеми на компанията с навременното им погасяване.

Трябва да се отбележи, че в случай на положителен сценарий на развитие на събитията и в случай на неблагоприятно състояние на нещата, увеличението на краткосрочните задължения може да отразява промени в договорната политика на фирмата, което предполага промяна към използването на повече текущи активи, притежавани от организацията.

Вариант 26. Собственият капитал е относително непроменен, дългосрочните задължения се увеличават, краткосрочният дълг намалява

Неизменността на обемите на собствените източници на средства на компанията, отразени в баланса с многопосочни промени в стойностите на дългосрочните и краткосрочните задължения, е ситуация, която може да отразява различни варианти за реалното развитие на събития.

Нарастването на дългосрочните задължения може да бъде свързано с придобиване на нови дълготрайни активи от дружеството. Стабилността на обема на собствените източници на средства в същото време може да покаже, че компанията се справя със съответното увеличение на разходите за обслужване на дълга. Що се отнася до намаляването на обема на краткосрочните задължения, то може да е резултат от оптимизиране на управлението на материалните запаси и сетълменти с кредиторите на дружеството. В случай, че данните от „Отчет за финансовите резултати“ в същото време ни показват увеличение на приходите и печалбите на предприятието, тогава най-вероятно всичко е вярно.

При по-неблагоприятна картина, показана от Отчета за финансовите резултати, стабилността на собствения капитал може да бъде осигурена чрез неоправдана преоценка на активите, извършена чрез счетоводната политика на дружеството, докато намаляването на краткосрочните задължения, както отбелязахме по-горе, може да възникне и поради промени в договорната политика на компанията. Преходът към използването на значителни обеми текущи активи, които не принадлежат на организацията въз основа на собственост (споразумения за комисионни, комисионни, договори за преработка на суровини и др.), може да повлияе на структурата на нейния баланс в това начин.

В същото време ръстът на дългосрочните задължения е доказателство за доверието на кредиторите в дружеството. Това е положителна характеристика на компанията. Всъщност дори така нареченото „отдаване на заеми“, ако не е резултат от осъществяването на фиктивни сделки, показва плановете на новите кредитори да върнат предоставените на компанията средства и да получат приходи. Изключение могат да бъдат ситуации, когато самите собственици на организацията действат като такива кредитори, опитвайки се по този начин да я „спасят“ в неблагоприятна ситуация.

Тук би било погрешно да се приеме, че нарастването на дългосрочните задължения може да е резултат просто от ненавременното им погасяване. Действително, първоначално дългосрочните задължения след по-малко от 12 месеца остават до падежа им от датата, на която е изготвен отчетът, трябва да се отразяват в баланса като краткосрочни. Ако счетоводството на фирмата остави сумите им като дългосрочни, това нарушава изискванията на действащите стандарти.

Вариант 27. Собственият капитал е относително непроменен, дългосрочните задължения намаляват, краткосрочните дългове се увеличават

Тъй като в този случай оценките за собствения капитал на дружеството, отразени в пасивите, остават относително непроменени, не може да се каже, че намаляването на обема на дългосрочните задължения ни показва изпълнението на управленски решения за финансиране на по-голям размер от средствата на дружеството от неговите собствен капитал. Изключение от това правило може да бъде ситуацията, когато намаляването на раздела пасив на баланса „Капитал и резерви“ е следствие от преоценката на нетекущи активи, отразяваща значително намаляване на тяхната стойност.

Увеличаването на краткосрочния дълг, съчетано с намаляването на дългосрочните заеми, също може да бъде тревожен симптом. Ако определена сума от средствата на дружеството, финансирани преди това от дългосрочни задължения, сега е обезпечена с увеличен краткосрочен дълг, структурата на източниците на финансиране се дестабилизира и придобива по-рисков характер.

Въпреки това, в случай, че финансовият отчет на компанията ни покаже увеличение на приходите и печалбите на компанията, нашите тревожни симптоми също могат да се превърнат в доказателство за възстановяване. Намаляването на дългосрочните задължения може да означава само завършване на проекти, за които са били необходими съответните заеми. В същото време настоящата ситуация не налага привличането на нови сериозни заеми. Да предположим, че една компания е изплатила голям заем, свързан с придобиването на промишлени помещения. Ръстът на краткосрочните заеми може да показва увеличаване на мащаба на дейността на компанията в рамките на основния й бизнес. Това гарантира растежа на приходите и печалбата, отразени в Отчета за финансовите резултати.

Възможно е също така разглежданата динамика на задълженията на дружеството да е свързана със значителни промени в договорната му политика. Компанията може да премине към използването на значителни обеми наети дълготрайни активи и в същото време да извършва повече сделки с оборотни средства, които са нейна собственост (продажба на собствени стоки, използване на собствени суровини и материали), отказвайки споразумения за комисионни , трудови договори и др.

В заключение на статията трябва да се отбележи, че нашият анализ на начините за тълкуване на данните от балансовите задължения показва, че анализът на финансовите отчети не може да се счита за очевидно и недвусмислено доказателство за конкретно състояние на компанията. Икономическата практика е много по-сложна от данните на всеки, дори най-надеждните и актуални финансови отчети. Четенето на докладваните данни е само запознаване със симптомите, което показва само възможно състояние на нещата, което може да се случи. Въпреки това, без наличието на отчетни данни, чиято структура подчертава подобни симптоми по най-оптималния начин, който съществува днес, е изключително трудно да се разбере каква информация трябва да бъде оценена, за да се вземе адекватно управленско решение.

Ще продължим да обсъждаме с нашите читатели методите за анализ на съвременните финансови отчети на компаниите. На следващо място е отчет за паричните потоци и методи за оценка на информацията, съдържаща се в него.