Pokles dlhodobých a krátkodobých záväzkov hovorí o. Zmena štruktúry zdrojov financovania firmy: analýza možných možností. Prečo sa finančná situácia podniku zhoršila a či je možné situáciu napraviť

Stav pohľadávok a záväzkov, ich veľkosť a kvalita má silný vplyv na finančnú situáciu podniku, firmy.
Nárast záväzkov naznačuje neplnenie zmluvných záväzkov. Cestou k jeho zníženiu je odstránenie príčin, ktoré viedli k neplneniu zmluvných záväzkov.
Organizácia, firma môže vytvárať rezervy na pochybné dlhy na vyrovnanie s inými organizáciami a jednotlivcov za expedované produkty s pripísaním výšky rezerv k finančným výsledkom svojej činnosti.
Pohľadávky, ktoré nie sú splatené v rámci podmienok stanovených zmluvou, sú vykázané ako pochybné. Treba poznamenať, že rezerva na pochybné pohľadávky sa tvorí len na pohľadávky, ktoré sú zákonné, teda na pohľadávky vyplývajúce z transakcie, ktorú nemožno považovať za neplatnú. Pri zdanení sa zisk odpočítava do rezervy na pochybné pohľadávky, ktoré sú akceptované ako súčasť strát podniku.
Na základe súvahových údajov Auditu AF OAO som analyzoval dynamiku objemu a zloženia pohľadávok a záväzkov, údaje sú uvedené v tabuľke č. 3 v prílohe.
Pohľadávky vzrástli v porovnaní so začiatkom vykazovaného obdobia o 8467,0 rubľov v dôsledku nárastu pohľadávok, platby na -2. sa očakávajú za menej ako 12 mesiacov.
Záväzky sa zvyšujú v dôsledku zvýšenia dlhu voči zákazníkom, sociálneho poistenia a rozpočtu. Nárast záväzkov naznačuje neplnenie zmluvných záväzkov.
Rast podielu krátkodobých záväzkov (predovšetkým záväzkov) a konštantný podiel krátkodobých pôžičiek a úverov svedčiaci o nedostatku prostriedkov na splácanie dlhodobého úveru nemožno považovať za pozitívny trend. Rast krátkodobých záväzkov znižuje podiel vlastného imania na celkovom objeme zdrojov finančných prostriedkov podniku, firmy.
Pozitívnym javom nemožno nazvať ani nárast krátkodobých a dlhodobých záväzkov pri výraznom poklese vlastného imania a rezerv. Celkový nárast zdrojov z podniku sa zvyčajne hodnotí pozitívne, v tomto prípade však vidíme nárast krátkodobých a dlhodobých pôžičiek, ktorých tempo rastu ohrozuje finančná závislosť a solventnosti firmy.
Analýza platobnej schopnosti podniku
Jedným z ukazovateľov charakterizujúcich finančnú situáciu podniku, firmy je jeho solventnosť.
Solventnosť je schopnosť včas splatiť svoje platobné záväzky hotovostnými zdrojmi.
Analýza solventnosti je potrebná nielen pre podnik, firmu na posúdenie prognózovania finančnej aktivity, kondície, ale aj pre externých investorov.
Hodnotenie solventnosti sa vykonáva na základe charakteristík likvidity obežných aktív, teda času potrebného na ich premenu na hotovosť.
Analýza likvidity súvahy spočíva v porovnaní aktív aktíva zoskupených podľa stupňa klesajúcej likvidity s krátkodobými pasívami záväzku, ktoré sú zoskupené podľa miery naliehavosti ich splatenia.
Obežný majetok sa podľa stupňa likvidity delí na:
1. Hotovosť, krátkodobé finančné investície.
2. Hotové výrobky, odoslaný tovar, pohľadávky.

ÚVOD

1. KONTROLA KONZISTENTNOSTI UKAZOVATEĽOV ODRÁŽENÝCH V

ÚČTOVNÉ SPRÁVY-

2. HORIZONTÁLNA A VERTIKÁLNA ANALÝZA AKTÍV A PASÍV ORGANIZÁCIE

3. DYNAMIKA UKAZOVATEĽOV LIKVIDITY OBEŽNÝCH AKTÍV A FINANČNEJ STABILITY ORGANIZÁCIE -

4. ANALÝZA POHYBU KAPITÁLU

5. VÝPOČET ČISTÉHO MAJETKU ORGANIZÁCIE-

6. FAKTOROVÁ ANALÝZA ZISKOVOSTI AKTÍV ORGANIZÁCIE

7. ZLOŽENIE A DYNAMIKA VÝROBNÝCH NÁKLADOV

ZÁVER

BIBLIOGRAFIA

APPS

ÚVOD

Analýza účtovnej závierky - jeden z hlavných typov ekonomickej analýzy - je systém na štúdium finančnej situácie a finančných výsledkov, ktoré sa tvoria v procese vykonávania ekonomických činností organizácie pod vplyvom objektívnych a subjektívnych faktorov a sú premietnuté v účtovných (finančných) výkazoch.

Účelom analýzy účtovnej závierky je získať kľúčové charakteristiky finančnej situácie a finančných výsledkov organizácie pre prijímanie optimálnych manažérskych rozhodnutí rôznych používateľov informácií. Používatelia informácií sa delia na interných (vedúci organizácie, manažéri, zakladatelia) a externých (partneri, investori, regulačné orgány). Každý subjekt študuje informácie o činnosti organizácie na základe vlastných záujmov.

Výkon kontrolná práca je zameraný na rozvoj teoretických vedomostí a upevnenie praktických zručností pri analýze údajov finančného výkazníctva s cieľom vytvoriť si objektívny názor a spoľahlivé posúdenie finančnej situácie organizácie, jej solventnosti a finančnej stability.

V procese riešenia úloh kontrolnej práce je potrebné:

• vykonať kontrolu počítania ukazovateľov formulárov finančné výkazy vykonať kontrolu konzistentnosti ukazovateľov;
• analyzovať a hodnotiť dynamiku zloženia a štruktúry aktív a pasív organizácie;
• vypočítať ukazovatele likvidity a finančnej stability, vyhodnotiť ich dynamiku;
• podľa f№3 charakterizovať zloženie a pohyb kapitálu, vypočítať koeficienty prílevu a odlevu;
• vypočítajte hodnotu čisté aktíva organizácie na začiatku a na konci vykazovaného roka a posúdiť dynamiku ukazovateľa;
• preskúmať úroveň a dynamiku ziskovosti aktív organizácie s prihliadnutím na určujúce faktory;
• určiť náklady na 1 rub. produktov vrátane nákladových prvkov.

Informačnou bázou pre analýzu je súvaha, výkaz ziskov a strát, výkaz zmien vlastného imania, výkaz ziskov a strát Peniaze, príloha k súvahe.

Predmetom štúdia je finančná činnosť prevádzkového podniku. Predmetom je podnik a jeho charakteristika.

Metódy používané v procese vykonávania kontrolných prác: čítanie správ a analýzy absolútne ukazovatele, horizontálna a vertikálna analýza, štruktúrno-dynamická analýza, koeficientová analýza.

Praktickým významom tejto práce je schopnosť aplikovať uvedenú metodiku v praxi, osvojiť si ju a naučiť sa ju používať.

CVIČENIE 1

Vykonajte sčítaciu kontrolu ukazovateľov účtovných výkazov s cieľom zabezpečiť ich spoľahlivosť a charakterizovať úroveň kvality výkazníctva. Vykonajte prepojenie a zabezpečte súlad s podobnými ukazovateľmi, ktoré sa odrážajú v rôzne formy hlásenia.

Výsledky kontroly by mali byť uvedené v tabuľke. jeden

stôl 1

Kontrola súladu ukazovateľov premietnutých do účtovnej závierky (podľa f. č. 1-5)

Kontrola počtu odhalila odchýlku ukazovateľa „Dlh voči štátnym mimorozpočtovým fondom“ formulárov č. 1 a č. 5 na začiatku vykazovaného obdobia vo výške 16 508 tisíc rubľov.

Vo formulári č. 1 sa dlhodobý majetok a nehmotný majetok uvádza v zostatkovej cene (mínus oprávky) a vo formulári č. 5 v pôvodnej obstarávacej cene.

Účtovné výkazy sú spoľahlivé. V priebehu prepojenia sa zistila zhoda podobných ukazovateľov premietnutých do rôznych foriem výkazníctva.

ÚLOHA 2.

Podľa súvahy analyzujte a vyhodnoťte dynamiku zloženia a štruktúry aktív a pasív organizácie.

Údaje o majetkovom stave a zdrojoch financovania majetku organizácie by mali byť uvedené v tabuľke 2.

tabuľka 2

Horizontálna a vertikálna analýza aktív a pasív organizácie (podľa formulára 1)

ANALÝZA MAJETKU

V roku 2006 organizácia výrazne zvýšila investície do svojej činnosti. Svedčí o tom zvýšenie hodnoty súvahy o 500 600 tisíc rubľov, ako aj relatívna miera rastu, ktorá predstavovala 124,25%. Čo naznačuje zvýšenie ekonomického obratu podniku, jeho podnikateľskej činnosti. Je to znak zlepšenia finančnej situácie organizácie.

Hodnota aktív sa zvýšila vďaka investíciám do bežných (o 9716 tis. rubľov, resp. 1,30 %) aj neobežných (o 490 884 tis. rubľov, resp. 37,10). Relatívne ukazovatele štruktúry aktív súvahy odrážajú zvýšenie podielu dlhodobého majetku ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, o 6,71 % a podobný pokles podielu obežného majetku (-6,71 %).

Podiel VA (70,37 %) prevyšuje ku koncu účtovného obdobia podiel OA (29,63 %). Takúto štruktúru majetku nie je možné hodnotiť pozitívne, keďže väčšinu jej zloženia zaberá VA - ťažko predajná.

Pri analýze zloženia VA si všimneme, že najväčší podiel zaberá dlhodobý majetok - 69,48 %, nehmotný majetok - 0,90 %.

V rámci VA došlo k nárastu fixných aktív o 482 218 tisíc rubľov. a nehmotný majetok +8666 tisíc rubľov.

Tendenciu zvyšovania fixných aktív treba hodnotiť pozitívne, možno konštatovať, že organizácia zväčšuje svoj majetok, získava nové zariadenia.

Pozitívne hodnotím aj nárast nehmotného majetku, ktorý je vysledovateľný inovatívna činnosť.

Zloženie VA sa zmenilo z dôvodu zvýšenia hodnoty dlhodobého majetku a nehmotného majetku.

Nárast nehmotného majetku o 0,20 % a dlhodobého majetku o 6,51 % je pozitívnym trendom v zmene zloženia VA a naznačuje aktivizáciu podniku na kapitálovom trhu.

Počas vykazovaného obdobia sa obežné aktíva zvýšili o 9716 tisíc rubľov. Uľahčilo to zvýšenie položky „Hotovosť“ (o 6806 tisíc rubľov). Podiel fondov sa zvýšil o 0,12 % a ku koncu vykazovaného obdobia predstavuje 0,86 %, čo zvyšuje likviditu a solventnosť.

Pokles krátkodobých (-5 808 tis. rubľov) a dlhodobých (- 4 931 tis. rubľov) pohľadávok znamená, že naši dlžníci sa s nami vyrovnávajú, keďže sa zvýšili finančné prostriedky.

Zníženie DPH (-21 000 rubľov) je s najväčšou pravdepodobnosťou spôsobené tým, že organizácia získava menej cenností. Výška rezerv sa znížila o 560 863 tisíc rubľov.

Krátkodobé finančné investície sú najlikvidnejšími aktívami, ich zníženie možno považovať za negatívny bod, pretože sa zníži dodatočný príjem organizácie.

ANALÝZA ZOSTATKU ZÁVÄZKOV

Záväzok súvahy sa vyznačuje pozitívnou dynamikou konečnej hodnoty časti „Kapitál a rezervy“ (o 342 886 tisíc rubľov, resp. o 34,60 %). Pozitívnym faktorom je nárast podielu na bilančnej sume v sekcii „Kapitál a rezervy“ zo 48,00 % na 52 % ku koncu roka. To naznačuje snahu spoločnosti posilniť svoju finančnú pozíciu.

Rozšírenie financovania podnikania nastalo na úkor vlastného kapitálu. Zdrojom je zvýšenie nerozdeleného zisku o 342 892 tisíc rubľov.

Podiel na základnom imaní sa znížil o 0,0009 % (100 tisíc rubľov), ale jeho hodnota zostala nezmenená. V dôsledku toho by sa štruktúra podniku mala uznať ako neuspokojivá.

Podiel požičaných prostriedkov sa znížil o 4,00 %.

Došlo k poklesu:

znížením záväzkov o 4,92 %;

Znížením krátkodobých záväzkov o 4,93 %

Došlo k zvýšeniu podielu dlhodobých záväzkov o 0,93 %, čo naznačuje, že spoločnosť splatila časť krátkodobých záväzkov a ako zdroj financovania využíva dlhodobé úvery a pôžičky.

Pozitívnym bodom je dostupnosť dlhodobých finančných prostriedkov veriteľov, pretože sa berú prevažne na akékoľvek investičná činnosť, teda na rozšírenie výroby. Ale používanie drahých úverov a pôžičiek, úrokové platby zvyšujú výšku výdavkov, čo negatívne ovplyvňuje finančné výsledky.

ÚLOHA 3 .

Tabuľka 3

Dynamika ukazovateľov likvidity obežných aktív a finančnej stability organizácie (podľa formulára č. 1)

1. Koeficient autonómie

=p. 490 f#1/riadok 300 f#1

Koeficient autonómie<0.6, что свидетельствует о небольшом удельном весе собственных средств в общей сумме источников финансирования. Увеличение собственного капитала предприятия на 0,04 является положительным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости.

2. Ukazovateľ finančnej stability

Pomer finančnej sily ukazuje, aká veľká časť aktív je financovaná z udržateľných zdrojov. Hodnota tohto ukazovateľa by mala byť >0,5. V tomto prípade sa vykoná. Dynamika tohto ukazovateľa je pozitívna.

3. Pomer dlhu a vlastného kapitálu (pákový efekt)

Pomer vypožičaného a vlastného kapitálu (pákový efekt) charakterizuje štruktúru finančných zdrojov organizácie, ako aj stupeň závislosti od vypožičaných zdrojov, ukazuje množstvo vypožičaných prostriedkov priťahovaných podnikom za 1 rub. vlastné prostriedky investované do aktív. Odporúčaná hodnota pomeru nie je väčšia ako 1,5. Prekročenie tejto hranice znamená závislosť podniku od externých zdrojov financií, stratu finančnej stability. Ukazovatele nášho podniku túto podmienku spĺňajú. Je dostatočne financovaný z vlastných zdrojov. Pozitívna dynamika rastu na úrovni 0,1603 je však negatívnym faktorom.

4. Podiel vlastného pracovného kapitálu

Koeficient zabezpečenia vlastným pracovným kapitálom charakterizuje stupeň zabezpečenia organizácie vlastným pracovným kapitálom, ktorý je nevyhnutný pre finančnú stabilitu. Odporúčané hodnoty tohto ukazovateľa sú viac ako 0,1. V našom prípade je táto podmienka splnená. Hodnota 0,43 znamená, že organizácia má aspoň 43 kopejok. vlastný pracovný kapitál za 1 rub. obchodovateľné. Pozitívna je dynamika zabezpečenia spoločnosti vlastným pracovným kapitálom.

5. Pomer finančnej flexibility

Ukazovateľ finančnej flexibility ukazuje, koľko funkčného kapitálu je imobilizované v zásobách a dlhodobých pohľadávkach. Pozitívom je pokles dynamiky ukazovateľa.

Vo všeobecnosti môžeme konštatovať, že existuje dostatočná likvidita a finančná stabilita podniku.

ÚLOHA 4.

Podľa f. č. 3 „Výkaz zmien vlastného imania“ charakterizovať zloženie a pohyb kapitálu. Vypočítajte vstupné a výstupné sadzby. Výsledky výpočtov za vykazované obdobie sú uvedené v tabuľke. štyri.

Tabuľka 4

Analýza pohybu vlastného kapitálu, tisíc rubľov.

Vlastný kapitál organizácie je vo všeobecnosti určený hodnotou majetku, ktorý organizácia vlastní.

V našom príklade je vlastný kapitál reprezentovaný schváleným kapitálom, dodatočným kapitálom, rezervným kapitálom a nerozdeleným ziskom (nekrytá strata).

Najväčší podiel na základnom imaní má nerozdelený zisk, ktorý sa za obdobie od 1. 1. 2006 do 31. 12. 2006 zvýšil o 342 892 tisíc rubľov. Zvýšenie nerozdeleného zisku môže naznačovať zvýšenie obchodnej činnosti organizácie.

Autorizovaný kapitál sa počas analyzovaného obdobia nezmenil a predstavuje 100 000 rubľov.

Vypočítajme potrebné koeficienty.

1. Koeficient prijatia sa vypočíta ako podiel hodnoty prijatého vlastného imania k hodnote vlastného imania na konci obdobia.

2. Dôchodkový pomer sa vypočíta ako pomer hodnoty vyradeného vlastného kapitálu k hodnote vlastného kapitálu na začiatku obdobia.

3. Miera rastu sa vypočíta ako percento zo zostatku na konci roka a zo zostatku na začiatku roka

ÚLOHA 5.

Výsledky výpočtov za vykazované obdobie sú uvedené v tabuľke. 5

Tabuľka 5

Výpočet čistého majetku organizácie (podľa formulára č. 1)

Čisté aktíva sú ocenením majetku organizácie, tvoreného na úkor vlastných zdrojov finančných prostriedkov.

Hodnota čistého majetku organizácie sa vypočíta ako rozdiel medzi súvahovou hodnotou aktív prijatých do výpočtu a súvahovou hodnotou záväzkov prijatých do výpočtu.

K dátumu vykazovania hodnota čistých aktív predstavovala 1 334 098 tisíc rubľov, čo je 342 909 tisíc rubľov. viac ako k 1. januáru 2006, tempo rastu bolo 134,60 %. Pozitívna dynamika ukazovateľa naznačuje nárast aktív majetkového komplexu organizácie. To zvyšuje finančnú nezávislosť organizácie, zvyšuje jej trhovú hodnotu a zvyšuje investičnú atraktivitu.

ÚLOHA 6.

Podľa účtovnej závierky posúdiť efektívnosť využitia obežného majetku výpočtom ukazovateľov jeho obratu. Určte vplyv zmien objemu predaja a priemerných ročných stavov obežných aktív na zmenu obratu.

Výsledky výpočtu sú uvedené v tabuľke. 6

Tabuľka 6

Faktorová analýza rentability aktív organizácie

(podľa f. č. 1 a č. 2)

Ako ukazuje tabuľka 6, vo vykazovanom roku v porovnaní s predchádzajúcim rokom sa priemerná ročná hodnota aktív znížila o 348 350 tisíc rubľov, čo prispelo k rastu príjmov z predaja - o 379 135 tisíc rubľov, čistého zisku - o 71 338 tisíc rubľov.

Vypočítajme potrebné koeficienty:

1. V ukazovateli rentability aktív (RA) sa porovnáva výsledok bežnej činnosti s hodnotou majetku organizácie, ktorým je fixný a pracovný kapitál, ktorého využitie v budúcnosti môže priniesť ekonomické výhody. Rentabilita aktív ukazuje, ako efektívne je nehnuteľnosť využívaná, a je definovaná ako pomer zisku k priemernej hodnote aktív.

Je určená vzorcom: ,

kde - zisk (pred zdanením);

- priemerná hodnota aktív.

Tento pomer ukazuje, aký zisk spoločnosť získa z každého 1 rubľa investovaného do celkových aktív. Zisky sa zvyčajne zobrazujú pred zdanením. Tento ukazovateľ sa nazýva miera návratnosti alebo ekonomická ziskovosť. Úroveň návratnosti aktív by mala byť dostatočná na zabezpečenie očakávanej návratnosti vlastného kapitálu, platenia úrokov z úveru a daní.

V našom príklade sa rentabilita aktív zvýšila o 4,62 %.

2. Koeficient autonómie

Koeficient autonómie je nižší ako norma, čo naznačuje malý podiel vlastných zdrojov na celkovom objeme zdrojov financovania. Ale zvýšenie vlastného imania spoločnosti o 0,10 je pozitívnym faktorom a naznačuje zvýšenie jej finančnej stability.

3. Ukazovateľ obratu vlastného imania charakterizuje intenzitu využívania finančných prostriedkov organizácie a jej podnikateľskej činnosti. Vypočítava sa ako pomer tržieb z predaja tovaru (výrobkov, výkonu práce, poskytovania služieb) k priemernej výške vlastného imania.

Určené podľa vzorca:

V našom príklade sa tento pomer znížil o 0,1 %.

4. Rentabilita tržieb je percento výšky zisku z predaja k tržbám z predaja výrobkov (tovaru).

Určené podľa vzorca:

P - zisk z predaja,

N - príjmy z predaja výrobkov (tovaru).

Tento ukazovateľ charakterizuje podiel zisku na trhovej cene. Čím je vyššia, tým lepší je výsledok z hlavných činností organizácie. Ziskovosť predaja je ovplyvnená objemom predaja výrobkov a nákladmi na výrobu.

V našom príklade sa tento pomer zvýšil o 0,90 %.

Určme vplyv každého jednotlivého faktora na zmenu rentability aktív:

Vplyv návratnosti predaja:

Vplyv ukazovateľa obratu vlastného kapitálu:

Vplyv koeficientu autonómie (nezávislosti):

Kumulatívny vplyv faktorov = 2,6052+(-0,2512)+2,2630=4,6171% sa vytvoril pod vplyvom zvýšenia rentability predaja (2,6052%), poklesu obratu vlastného kapitálu (-0,2512%) a zvýšenia koeficientovej autonómie. (2,2630 %). Rentabilita aktív sa tak zvýšila o 4,62 % najmä vďaka zvýšeniu rentability tržieb a miery autonómie.

ÚLOHA 7.

Podľa výkazu ziskov a strát a príloh k súvahe stanovte náklady na 1 rub. produktov vrátane nákladových prvkov.

Výsledky výpočtu sú uvedené v tabuľke. 7

Tabuľka 7

Zloženie a dynamika výrobných nákladov

(podľa f. č. 2 a č. 5)

Náklady na 1 rub. produkty sa nachádzajú podľa vzorca

Tabuľka ukazuje, že nárast príjmov o 379 135 tisíc rubľov. prispel k zníženiu materiálových nákladov o 98290 tisíc rubľov.

Náklady na 1 rub. výrobkov poklesli z hľadiska materiálových nákladov, sociálnych príspevkov. potreby a odpisy. Ich negatívna dynamika je pozitívnym faktorom v činnosti podniku.

ZÁVER

V priebehu kontrolných prác sa zistilo, že počas vykazovaného obdobia sa finančná situácia analyzovanej organizácie zlepšila, o čom svedčí zvýšenie hodnoty súvahy o 500 600 tisíc rubľov, ktorej miera rastu bola 124,25 %. . Čo naznačuje zvýšenie ekonomického obratu podniku.

Podiel dlhodobého majetku (70,37 %) výrazne prevyšuje podiel obežného majetku (29,63 %) ku koncu vykazovaného obdobia, čo svedčí o imobilizácii kapitálu organizácie. V budúcnosti sa spoločnosti odporúča zvýšiť investície do obežných aktív.

Tendencia zvyšovania fixných aktív (6,51 %) naznačuje, že podnik zvyšuje svoj majetok.

Inovatívnu aktivitu možno vysledovať, keďže došlo k nárastu nehmotného majetku o 0,20 %. prírastok nehmotného a investičného majetku naznačuje aktivizáciu podniku na kapitálovom trhu.

Počas vykazovaného obdobia organizácia zaznamenala nárast hotovosti, čo zvýšilo likviditu a solventnosť.

V posudzovanej organizácii došlo k poklesu podielu krátkodobých finančných investícií o 0,6921 %. V budúcnosti sa odporúča zvýšiť krátkodobé finančné investície, pretože prispievajú k dodatočnému príjmu.

Pozitívnym faktorom je zvýšenie podielu na bilančnej sume „kapitál a rezervy“ celkom zo 48 % na 52 %. To naznačuje snahu spoločnosti posilniť svoju finančnú pozíciu.

Je vhodné uznať štruktúru podniku ako neuspokojivú, pretože podiel na základnom imaní je iba 0,0039% (100 000 rubľov 0 a tento ukazovateľ má negatívny trend (-0,0009%).

Firma by mala upustiť od dlhodobých pôžičiek a pôžičiek a využívať krátkodobé, pretože splátky drahých úverov a splátky úrokov zvyšujú výšku výdavkov, čo negatívne ovplyvňuje finančné výsledky.

Vo všeobecnosti je spoločnosť zisková, dosť likvidná a finančne stabilná, ale na posilnenie svojej pozície potrebuje navýšiť vlastný kapitál.

V analyzovanom podniku sa nerozdelený zisk na konci obdobia zvýšil o 342 892 tisíc rubľov. To naznačuje nárast obchodnej činnosti organizácie.

Bolo by vhodné zvýšiť rezervný kapitál na úkor nerozdeleného zisku.

Pozitívna dynamika čistého majetku organizácie (miera rastu 134,60 %) naznačuje nárast majetku majetkového komplexu. To zvyšuje finančnú nezávislosť organizácie, zvyšuje jej trhovú hodnotu a zvyšuje investičnú atraktivitu.

BIBLIOGRAFIA

1. Vakhrushina M.A., Plastkova N.S. Rozbor účtovnej závierky: Učebnica.-M .: Učebnica Vuzovský, 2007.

2. Bernstein L.A. Analýza účtovnej závierky. – M.: „Financie a štatistika“, 2005.

3. Kutter I.M., Ulanova I.N. Účtovná (finančná) závierka: Proc. príspevok. - 2. vyd., prepracované. a dodatočné - M.: Financie a štatistika, 2006.

4. Analýza účtovnej závierky: Smernice o výkone kontrolnej práce pre študentov 5. ročníka v odbore 08109 (060500) "Účtovníctvo, analýzy a audit". - M.: INFRA-M: Učebnica Vuzovského, 2007.

5. ATP "Consultant Plus"

Čítanie súvahy spoločnosti je jednou z fáz expresnej analýzy účtovnej závierky (Finančný výkaz) emitujúcej spoločnosti, ktorá dáva investorovi predstavu o jej bonite, solventnosti, možných rizikách a investičnej atraktivite.

Pri analýze súvahy by mal investor zistiť:

• Čo sa stane s majetkom spoločnosti? Má spoločnosť dlhodobý majetok? Zodpovedajú prevádzkovej (hlavnej, výrobnej) činnosti podniku? Ako sa správa pracovný kapitál?
• Dochádza k prudkým zmenám v jednotlivých položkách súvahy? Ak áno, aké sú ich dôvody?
• Ako je spoločnosť financovaná? Aký je pomer dlhu k vlastnému kapitálu? Aký je pomer rezerv a nákladov k zdrojom ich tvorby?
• Čo sa stane s nerozdeleným ziskom? To je dôležité najmä pre dividendové spoločnosti. Pri zápornej výške nerozdeleného zisku spoločnosť nemôže legálne vyplácať dividendy.

„Dobrý“ zostatok spĺňa nasledujúce podmienky:

1. Mena (súčet pre všetky účty) zostatku na konci vykazovaného obdobia sa v porovnaní so začiatkom obdobia zvyšuje.
2. Tempo rastu súvahovej meny je vyššie ako miera inflácie, ale nie vyššie ako tempo rastu výnosov.
3. Veľkosť, podiely a miery rastu pohľadávok a záväzkov sú približne rovnaké.
4. Tempo rastu obežného majetku je vyššie ako tempo rastu neobežného majetku a krátkodobých záväzkov.
5. Veľkosť a tempo rastu dlhodobých zdrojov financovania (vlastný a dlhodobý cudzí kapitál) prevyšuje zodpovedajúce hodnoty pre neobežný majetok.
6. Podiel vlastného imania v súvahe presahuje 50 %.
7. V súvahe nie sú žiadne nekryté straty.

Údaje zo súvahy umožňujú predbežné posúdenie platobnej schopnosti spoločnosti k dátumu vykazovania. Za týmto účelom odpočítajte sumu krátkodobých záväzkov od sumy obežných aktív. Získaný výsledok možno nazvať „bezpečnostnou hranicou“ spoločnosti z hľadiska solventnosti.

Článok profesora M.L. Pyatov(St. Petersburg State University) sa venuje diskusii o metódach hodnotenia finančnej pozície podniku na základe pasív jeho súvahy. Navrhujú sa možnosti posúdenia zmeny v štruktúre záväzkov ako zdrojov financovania činnosti spoločnosti. Zvažujú sa možnosti ovplyvnenia štruktúry záväzkov účtovných a zmluvných politík, rôzne možnosti reálnych obchodných operácií. Sú znázornené spôsoby spresnenia údajov súvahy pomocou ukazovateľov „Správy o finančných výsledkoch“.

V predchádzajúcich článkoch* venovaných analýze dynamiky záväzkov sme sa zaoberali situáciami, v ktorých sa ich pomer (záväzkov) mení v priebehu viacerých účtovných období.

Poznámka:
* So všetkými článkami profesora M.L. Pyatov na túto tému nájdete na webovej stránke pod značkou "finančná analýza".

Súvaha predstavuje štruktúru a ocenenie vykázaných finančných zdrojov pre činnosť spoločnosti. Zmena štruktúry pasív teda ukazuje, ako sa mení ich (zdrojové) zloženie a objemy. Zvažovali sme možnosti 1 až 21 nižšie uvedenej tabuľky a zistili sme, že dynamika zdrojov financovania spoločností premietnutá do súvahy môže byť výsledkom rozhodnutí v oblasti ich zmluvných a/alebo účtovná politika. Zmeny v štruktúre súvahy a posudzovanie jej prvkov však vo väčšine prípadov skutočne odrážajú dynamiku reálneho ekonomického života podniku. Je veľmi dôležité pochopiť, čo nám môže takto „povedať“ súvaha, pretože riadenie zdrojov financovania aktivít je jednou z kľúčových otázok v podnikovej správe.

V určitom poradí sme preskúmali situácie, v ktorých dochádza k zmenám vo všetkých troch častiach záväzku. Diskutovali sme o tom, čo môže naznačovať zvýšenie alebo zníženie odhadov kapitálu a rezerv, krátkodobých záväzkov a dlhodobých záväzkov z obdobia na obdobie. Analyzovali sme situácie, kedy hodnotenie jednotlivých úsekov záväzku zostáva v čase nezmenené (samozrejme upravené o dynamiku). kúpna sila peňažná jednotka) s poklesom odhadov jej ostatných článkov. Hovorili sme aj o prípadoch, v ktorých je možné spojiť udržanie objemu jedného alebo dvoch prvkov zdrojov financovania podniku so zvýšením zhodnotenia zvyšku.

V tomto článku sa budeme zaoberať situáciami, v ktorých je zachovanie relatívne nezmenených odhadov prvkov jednej zo sekcií súvahového pasíva sprevádzané zmenou odhadov ostatných prvkov smerom nahor aj nadol.

Možné možnosti dynamiky štruktúry pasív súvahy sú uvedené v tabuľke 1.

stôl 1

Možné možnosti zmeny štruktúry prameňov
financovania podniku, ktoré sa odráža na strane pasív súvahy

Nasledujúce symboly sa používajú:

"+" - zvýšenie súčtu zodpovedajúcej časti súvahového záväzku za niekoľko vykazovaných období;

"-" - zníženie súčtu zodpovedajúcej časti súvahového záväzku za niekoľko vykazovaných období;

"c" - zachovanie (nevýznamné zmeny) výsledku zodpovedajúcej časti záväzku počas počtu sledovaných období.

Pokračujme teda.

Možnosť 22. Vlastný kapitál spoločnosti rastie pri znižovaní veľkosti jej dlhodobých záväzkov a udržiavaní objemu krátkodobých záväzkov

Prvé asociácie, ktoré tento obrázok vyvoláva, sú samozrejme pozitívne. Rast vlastných zdrojov je tradične vnímaný ako priaznivý trend. Toto je stabilita, toto je stabilita, toto je spoľahlivosť. Ak sú diskutované zmeny charakterizované zachovaním celkového rozsahu aktivít spoločnosti (výsledok súvahy je stabilný), môžeme hovoriť o prechode na financovanie spoločnosťou dlhodobé projekty(alebo aspoň neobežný majetok) na úkor nie dlhodobých úverov, ale vlastných zdrojov finančných prostriedkov. Zároveň udržanie relatívne stabilného objemu krátkodobých úverov môže naznačovať, že spoločnosť si udržiava objem svojich súčasných operácií.

Môžeme sa pokúsiť pochopiť, do akej miery sú takéto dojmy z toho, čo sme videli, pravdivé, keď sa pozrieme na to, aké konkrétne pozície v sekcii pasív „Kapitál a rezervy“ tak zvýšili svoj objem. Ak je takýto rast zabezpečený zvýšením pozície nerozdeleného zisku, naše optimistické dojmy sú s najväčšou pravdepodobnosťou správne. A tu zostáva len hodnotiť racionalita odmietnutie dlhodobého poskytovania úverov v prospech financovania aktivít z vlastných zdrojov finančných prostriedkov.

Ale ak vidíme, že rast vlastného kapitálu spoločnosti preukázaný súvahou je zabezpečený zvýšením jej dodatočného kapitálu z dôvodu precenenia neobežného majetku, potom náš prípad nemusí byť až taký priaznivý. Zníženie dlhodobého financovania nemusí byť spôsobené naším odmietnutím takýchto úverov, ale odmietnutím nás ako príjemcov takýchto úverov. Udržanie objemu krátkodobých úverov môže znamenať, že nadchádzajúce zmeny stavu našej spoločnosti ešte nestihli ovplyvniť vzťahy s protistranami, alebo to môže naznačovať, že spoločnosť má rastúci objem nesplatených pohľadávok pri poklese príjmov. . A tu nám údaje „Správy o finančných výsledkoch“ spoločnosti môžu pomôcť pochopiť skutočný stav vecí.

Uvažovaný obraz o stave veci môže byť aj dôkazom nemennosti reálnej finančnej situácie spoločnosti s úpravami v jej zmluvnej politike. Ak máme súvahu spoločnosti zostavenú podľa ruských štandardov, takáto zmena v štruktúre pasív môže súvisieť s prilákaním značného množstva prenajatého investičného majetku, keď tieto predmety a dlhodobé záväzky spoločnosti súvisia sa im premietne do súvahy.

Možnosť 23. Rast vlastného kapitálu, zníženie krátkodobých záväzkov a relatívne zachovanie dlhodobých úverov

Tento obrázok na rozdiel od predchádzajúceho už na prvý pohľad pôsobí rušivým dojmom. Rast vlastného kapitálu s poklesom krátkodobých úverov v kontexte zachovania celkovej škály aktivít spoločnosti môže naznačovať minimálne iracionalitu riadenia jej záväzkov. Financovanie obežných aktív na úkor vlastných zdrojov vyzerá zvláštne, ale túto situáciu nemožno takto definovať, keďže si spoločnosť ponecháva objemy dlhodobých úverov prítomných v súvahe. Ak je časť pracovného kapitálu financovaná dlhodobými záväzkami, je to tiež veľmi alarmujúci ukazovateľ tak z pohľadu závislosti od prilákaných zdrojov financií, ako aj z pohľadu dlhodobej solventnosti firmy.

Zníženie krátkodobých záväzkov spolu so znížením obežných aktív používaných firmou svedčí o znížení objemu jej operácií. Je to veľmi alarmujúci signál, najmä ak sa takéto závery potvrdia aj v údajoch Správy o finančných výsledkoch. Rast kapitálu a rezerv môže zároveň znamenať buď obavy, že výplata dividend v predchádzajúcich objemoch spoločnosti neumožní splatiť svoje záväzky, alebo túžbu cez precenenie dlhodobého majetku nejako zakryť naozaj smutný obraz stavu vecí. V prvom prípade bude s najväčšou pravdepodobnosťou možné vidieť, že rast vlastného kapitálu je zabezpečený zvýšením pozície „Nerozdelený zisk“, v druhom prípade pôjde s najväčšou pravdepodobnosťou o dodatočný kapitál vytvorený v dôsledku precenenia.

Zároveň môže byť všetko úplne a nie také žalostné. Posudzovaný obrázok môže odrážať zmeny v zmluvnej politike spoločnosti, keď napríklad obchodná spoločnosť prejde na predaj významných objemov tovaru na základe komisionárskych zmlúv, alebo výrobná spoločnosť začne vyrábať produkty zo surovín na dodanie. Odmietnutie príslušných obežných aktív (tovarov alebo materiálov) zo súvahy primerane zníži výšku krátkodobých záväzkov vyjadrených vo výkazoch. Tento stav môže byť doložený buď prítomnosťou podsúvahových položiek vo výkazoch, alebo údajmi „Správy o finančných výsledkoch“ spoločnosti, ktoré ukazujú uchovanie alebo rast príjmov, ktoré spoločnosť dostáva z hlavných činností.

Tiež uvažovaný obsah súvah spoločnosti môže naznačovať blížiacu sa významnú zmenu v typoch jej činností. V tomto prípade sa zmenšenie rozsahu operácií predtým typického pre podnik prejaví poklesom krátkodobých dlhov, reštrukturalizácia dlhodobých záväzkov ich nemusí výrazne ovplyvniť. celkový objem, pričom rast kapitálu a rezerv môže vykazovať práve tvorbu rezerv (v doslovnom zmysle) na financovanie plánovaných zmien v činnosti z vlastných zdrojov.

Možnosť 24. Vlastné imanie sa znižuje, dlhodobé záväzky sa zvyšujú, objem krátkodobého dlhu zostáva stabilný

Informácia o poklese vlastného imania nás v prvom rade alarmuje a vyzerá ako signál negatívnych trendov v živote spoločnosti. Tento dojem umocňujú aj údaje o raste dlhodobého dlhu, ktorý sa tradične považuje za vytváranie rizík nadmernej závislosti spoločnosti na prilákaných zdrojoch financovania.

Posudzovanú situáciu však nemožno hodnotiť takto jednoznačne. Získané informácie si vyžadujú spresnenie s prihliadnutím na údaje tak o dynamike štruktúry majetku spoločnosti, ako aj jej „Správu o výsledku hospodárenia“.

Zníženie základného imania spoločnosti v našom prípade môže byť spôsobené napr.

• s výberom finančných prostriedkov z nej vlastníkmi;
• s rastúcimi nákladmi na obsluhu rastúcich objemov dlhodobých úverov;
• so zmenou účtovnej politiky.

Prvé dve situácie odzrkadľujú skutočné zmeny v ekonomickom živote spoločnosti, tretia - iba jej prezentácia vo výkazníctve prostredníctvom účtovnej metodiky.

Výber prostriedkov zo spoločnosti, pozorovaný ako stabilná dynamika objemu jej financovania, vo všeobecnosti nie je najlepším trendom. Aj pri absencii iných negatívnych „signálov“ táto okolnosť vážne znižuje dôveryhodnosť spoločnosti ako strategického partnera. Zároveň, ak sú tieto informácie sprevádzané údajmi o raste príjmov a ziskov spoločnosti, môžeme len sledovať úspešnú realizáciu rozhodnutí o intenzívnejšom využívaní dlhodobých úverov ako zdroja financovania aktivít tejto spoločnosti. Majitelia tak získajú možnosť použiť prostriedky zarobené spoločnosťou na financovanie svojich ďalších projektov.

Ak k poklesu vlastného imania spoločnosti dochádza nielen na pozadí nárastu dlhodobých záväzkov, ale aj poklesu výnosov a ziskov, máme mimoriadne nepriaznivý obraz o stave.

V prípade, že zníženie základného imania je spojené výlučne so zvýšením nákladov na obsluhu prilákali dlhodobé zdroje financovania, možno len dúfať, že ich prilákanie v budúcnosti bude mať efekt, že pri takýchto úrokových nákladoch bude priniesť spoločnosti dodatočné zisky. Napríklad v uvažovanej situácii môžeme tiež pozorovať výrazný rast objemy dlhodobého majetku, čo je dôkazom uvedenia do prevádzky a vývoja nového zariadenia a/alebo nových výrobných priestorov spoločnosťou.

Prostredníctvom účtovnej politiky môže spoločnosť preukázať zníženie vlastného imania tým, že odmietne preceniť aktíva alebo ich precení smerom nadol.

Možnosť demonštrovať uvažovanú situáciu rôznymi scenármi vývoja udalostí potvrdzuje stabilita objemov krátkodobých záväzkov. To môže nepriamo naznačovať zachovanie rozsahu operácií spoločnosti v rámci jej hlavnej činnosti.

Možnosť 25. Vlastný kapitál klesá, dlhodobé záväzky sú stabilné, krátkodobý dlh rastie

Podobne ako v predchádzajúcom prípade pozorujeme znepokojujúcu situáciu – pokles objemu vlastných zdrojov finančných prostriedkov spoločnosti. Zároveň rastú krátkodobé záväzky spoločnosti, najčastejšie interpretované ako najnestabilnejší a najrizikovejší zdroj financovania aktivít.

Zároveň aj tu, rovnako ako vo variante 24, nám dodatočná analýza údajov z Výkazu finančných výsledkov môže pomôcť priblížiť závery o posudzovanom stave skutočnosti.

Ak „Správa o výsledku hospodárenia“ v tejto situácii ukazuje nárast príjmov a zisku, aj takýto alarmujúci obraz o dynamike záväzkov spoločnosti môže mať pozitívnu interpretáciu. Rast objemu krátkodobého dlhu, ktorý sa odráža v náraste obežných aktív, môže naznačovať zvýšenie rozsahu operácií pre hlavnú činnosť spoločnosti. Stabilita dlhodobých záväzkov môže naznačovať, že banky naďalej vnímajú spoločnosť ako spoľahlivého veriteľa. Pokles vlastných zdrojov finančných prostriedkov môže demonštrovať využitie možnosti smerovania zisku spoločnosti na financovanie iných projektov jej vlastníkov.

Pokles výnosov a ziskov alebo vyhlásenie o finančných výsledkoch, ktoré ukazuje, že spoločnosť utrpela straty, len potvrdia obavy inšpirované dynamikou štruktúry zdrojov finančných prostriedkov spoločnosti prezentované touto možnosťou. Rast krátkodobých záväzkov zároveň môže naznačovať narastajúce problémy spoločnosti s ich včasným splácaním.

Je potrebné poznamenať, že v prípade pozitívneho scenára vývoja udalostí a v prípade nepriaznivého stavu môže nárast krátkodobých záväzkov odrážať zmeny v zmluvnej politike firmy, čo naznačuje posun k využívaniu viac obežného majetku vo vlastníctve organizácie.

Možnosť 26. Vlastné imanie je relatívne nezmenené, dlhodobé záväzky sa zvyšujú, krátkodobý dlh klesá

Nemennosť objemov vlastných zdrojov spoločnosti premietnutá do súvahy s viacsmernými zmenami hodnôt dlhodobých a krátkodobých záväzkov je stav, ktorý môže odrážať rôzne možnosti skutočného vývoja diania.

Rast dlhodobých záväzkov môže byť spojený s obstaraním nového dlhodobého majetku spoločnosťou. Stabilita objemu vlastných zdrojov zároveň môže naznačovať, že spoločnosť sa vyrovnáva so zodpovedajúcim nárastom nákladov na obsluhu dlhu. Čo sa týka zníženia objemu krátkodobých záväzkov, môže ísť o dôsledok optimalizácie riadenia zásob a vysporiadania s veriteľmi spoločnosti. V prípade, že nám údaje zo „Správy o finančných výsledkoch“ súčasne ukazujú zvýšenie príjmov a ziskov podniku, potom je s najväčšou pravdepodobnosťou všetko naozaj tak.

Pri menej priaznivom obraze, ktorý ukazuje Výkaz o hospodárení, možno stabilitu vlastného kapitálu zabezpečiť neoprávneným preceňovaním majetku realizovaným účtovnou politikou spoločnosti, pričom pokles krátkodobých záväzkov, ako sme uviedli vyššie, môže dôjsť aj v dôsledku zmeny zmluvnej politiky spoločnosti. Prechod na používanie významných objemov obežného majetku, ktorý organizácii nepatrí na základe vlastníctva (provízne zmluvy, provízie, zmluvy na spracovanie surovín a pod.), môže ovplyvniť štruktúru jej súvahy v tomto spôsobom.

Rast dlhodobých záväzkov zároveň svedčí o dôvere veriteľov v spoločnosť. Toto je pozitívna charakteristika spoločnosti. Dokonca aj takzvané „on-požičiavanie“, ak nie je výsledkom realizácie falošných transakcií, naznačuje plány nových veriteľov vrátiť poskytnuté prostriedky spoločnosti a získať príjem. Výnimkou môžu byť situácie, keď ako takí veritelia vystupujú samotní vlastníci organizácie, ktorí sa ju takto snažia „zachrániť“ v nepriaznivej situácii.

Tu by bolo chybou predpokladať, že rast dlhodobých záväzkov môže byť výsledkom jednoducho ich predčasného splácania. Napokon, pôvodne dlhodobé záväzky po menej ako 12 mesiacoch zostávajú do dátumu ich splatnosti odo dňa, ku ktorému sa zostavuje výkaz, mali by sa v súvahe prejaviť ako krátkodobé. Ak účtovné oddelenie spoločnosti necháva ich sumy ako dlhodobé, porušuje to požiadavky súčasných noriem.

Možnosť 27. Vlastné imanie je relatívne nezmenené, dlhodobé záväzky klesajú, krátkodobé dlhy rastú

Nakoľko v tomto prípade zostávajú odhady vlastného imania spoločnosti premietnuté do pasív relatívne nezmenené, nemožno povedať, že pokles objemu dlhodobých záväzkov nám ukazuje na realizáciu manažérskych rozhodnutí o financovaní väčšieho objemu prostriedkov spoločnosti zo svojich vlastných zdrojov. vlastný kapitál. Výnimkou z tohto pravidla môže byť situácia, keď pokles v pasívnej časti súvahy „Kapitál a rezervy“ je dôsledkom precenenia dlhodobého majetku, ktorý odráža výrazný pokles jeho hodnoty.

Alarmujúcim príznakom môže byť aj nárast krátkodobého dlhu spojený s poklesom dlhodobých úverov. Ak je dnes určitý objem prostriedkov spoločnosti, predtým financovaných dlhodobými záväzkami, zabezpečený zvýšeným krátkodobým dlhom, štruktúra zdrojov financovania sa destabilizovala a nadobudla rizikovejší charakter.

Ak nám však účtovná závierka spoločnosti ukazuje zvýšenie zisku a zisku spoločnosti, naše varovné signály sa môžu zmeniť na známky oživenia. Pokles dlhodobých záväzkov môže naznačovať len ukončenie projektov, na ktoré boli potrebné zodpovedajúce úvery. Súčasná situácia si zároveň nevyžaduje prilákanie nových vážnych pôžičiek. Predpokladajme, že spoločnosť splatila veľký úver súvisiaci s akvizíciou priemyselných priestorov. Rast krátkodobých úverov môže naznačovať zvýšenie rozsahu činnosti spoločnosti v rámci jej hlavnej činnosti. Tým je zabezpečený rast výnosov a zisku vyjadrený vo Výkaze finančných výsledkov.

Je tiež možné, že uvažovaná dynamika záväzkov spoločnosti je spojená s výraznými zmenami v jej zmluvnej politike. Spoločnosť môže prejsť na používanie značných objemov prenajatého dlhodobého majetku a zároveň vykonávať viac transakcií s prevádzkovým kapitálom, ktorý je jej majetkom (predávať vlastný tovar, používať vlastné suroviny a materiály), odmietnuť komisionárske zmluvy , zmluvy o dielo a pod.

Na záver článku je potrebné uviesť, že z našej analýzy spôsobov interpretácie údajov súvahových záväzkov vyplýva, že analýzu účtovnej závierky nemožno považovať za jednoznačný a jednoznačný dôkaz o konkrétnom stave spoločnosti. Hospodárska prax je oveľa komplikovanejšia ako údaje akýchkoľvek, aj tých najspoľahlivejších a najaktuálnejších účtovných závierok. Čítanie hlásených údajov je iba oboznámením sa s príznakmi, ktoré naznačujú iba možný stav vecí, ktorý môže skutočne nastať. Bez dostupnosti údajov z vykazovania, ktorých štruktúra zvýrazňuje takéto symptómy najoptimálnejším spôsobom, aký dnes existuje, je však mimoriadne ťažké pochopiť, aké informácie je potrebné posúdiť, aby bolo možné prijať adekvátne manažérske rozhodnutie.

S našimi čitateľmi budeme naďalej diskutovať o metódach analýzy moderných účtovných závierok spoločností. Ďalším v poradí je výkaz peňažných tokov a metódy hodnotenia informácií v ňom obsiahnutých.