Modely menovej politiky. Menová politika

Úvod ………………………………………………………………….… 1

Kapitola 1 Ciele, predmety a metódy menovej regulácie

1.1 ciele menovej regulácie ...................... ... 4

1.2 Nástroje a metódy menovej politiky .....12

1.3 Hlavné typy menovej politiky (politika

lacné a drahé peniaze) …………………………………………………………… ..... 19

Kapitola 2 Úloha centrálnej banky Ruskej federácie pri vykonávaní

menová politika …………………………………………………………… 22

2.1 Podstata a funkcie centrálnej banky Ruskej federácie …………………… 22

2.3 Hlavné nástroje menovej politiky CBR ....... .27

Kapitola 3 Funkcie kredit menová politika

Centrálna banka Ruskej federácie v súčasnosti ………………………………………………………… ..34

3.1.Moderný právny rámec pre reguláciu menovej politiky

úverová politika centrálnej banky Ruskej federácie ……………………… 34

3.2 Stav a vyhliadky menového systému v Rusku 33

Záver ………………………………………………………………………. ...

Zoznam referencií .......................................... ... 54.

Dodatok …………………………………………………………… ... …… ..56

úvod

Peniaze - úverová politika  (Anglická menová politika) je súbor vzájomne prepojených opatrení, ktoré prijala centrálna banka s cieľom regulovať agregovaný dopyt prostredníctvom plánovaného vplyvu na stav úverov a peňažného obehu.

Jednou z nevyhnutných podmienok pre efektívny rozvoj ekonomiky je vytvorenie jasného mechanizmu menovej regulácie, ktorý umožňuje centrálnej banke ovplyvňovať obchodnú činnosť, kontrolovať činnosť komerčných bánk a dosiahnuť stabilizáciu menového obehu.

Menová politika je veľmi efektívny nástroj na ovplyvňovanie hospodárstva krajiny, ktorý neporušuje suverenitu väčšiny podnikateľských subjektov. Aj keď to tiež obmedzuje rozsah ich ekonomickej slobody (bez tohto, akákoľvek regulácia hospodárskej činnosti nie je vôbec možná), štát ovplyvňuje kľúčové rozhodnutia týchto subjektov iba nepriamo.

V ideálnom prípade je menová politika určená na zabezpečenie cenovej stability, plnej zamestnanosti a hospodárskeho rastu - to sú jej najvyššie a konečné ciele. V praxi je však s jej pomocou potrebné riešiť užšie úlohy, ktoré zodpovedajú naliehavým potrebám hospodárstva krajiny.

Nesmieme zabúdať, že menová politika je mimoriadne silný, a preto nezvyčajne nebezpečný nástroj. S jej pomocou je možné sa dostať z krízy, ale je možná aj smutná alternatíva - prehĺbenie negatívnych trendov v ekonomike. Pozitívne výsledky prinesú iba veľmi vyvážené rozhodnutia prijaté na najvyššej úrovni po serióznej analýze situácie, zváženie alternatívnych spôsobov vplyvu menovej politiky na ekonomiku štátu. Centrálna emisná banka štátu je vodcom menovej politiky. Bez správnej menovej politiky centrálnej banky nemôže hospodárstvo fungovať efektívne. Konkrétne metódy a nástroje menovej politiky centrálnej banky sú stanovené zákonom o Ruskej banke a sú veľmi rôznorodé. Centrálnej banke boli udelené najširšie právomoci a úplná nezávislosť vo výbere metód a opatrení na menovú reguláciu hospodárstva krajiny v rámci platných právnych predpisov.

Milton Friedman, nositeľ Nobelovej ceny, prominentný ekonóm našej doby, je uznávaný ako otec menovej politiky. Mnoho vlád používa svoje teórie, vrátane vlády Anglicka, Reaganomics bol postavený na jeho teórii. Mnohí ho postavili na rovnakú úroveň ako Adam Smith, Marshall, Keynes, Leontiev.

Dnes je v Rusku racionálna menová politika navrhnutá tak, aby minimalizovala infláciu, podporovala trvalo udržateľný hospodársky rast, udržiavala vzťahy vo výmenných kurzoch na ekonomicky vhodnej úrovni, stimulovala rozvoj odvetví zameraných na vývoz a nahrádzajúcich dovoz a podstatne doplňovala devízové \u200b\u200brezervy krajiny. Úloha je dosť komplikovaná. Štátnu reguláciu menovej sféry je možné úspešne vykonať iba vtedy, ak štát prostredníctvom centrálnej banky dokáže ovplyvniť rozsah a povahu činnosti súkromných inštitúcií, pretože v rozvinutej trhovej ekonomike sú základom celého menového systému. Táto regulácia sa vykonáva niekoľkými vzájomne prepojenými smermi.

Cieľom práce je analýza menovej politiky v moderných podmienkach. Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné zvážiť, ako sa centrálna banka vysporiadala s úlohami, ktorým čelí v súčasnej fáze hospodárskych reforiem, aké základné metódy a nástroje menovej regulácie by sa mali v Rusku uplatňovať.

Kapitola 1. Ciele, predmety a metódy peňazímanagement

1.1. Ciele menovej regulácie.

Základným cieľom menovej politiky je pomôcť hospodárstvu dosiahnuť všeobecnú úroveň výroby charakterizovanú úplnou zamestnanosťou a cenovou stabilitou. Menová politika má zmeniť peňažnú zásobu s cieľom stabilizovať celkový objem výroby (stabilný rast), zamestnanosť a cenovú hladinu.

Hlavnou funkciou centrálnych bánk bolo spočiatku vydávať hotovosť. V súčasnosti sa táto funkcia postupne strácala v pozadí, nemali by sme však zabúdať, že hotovosť je stále základom, na ktorom je založená všetka zostávajúca peňažná zásoba, takže činnosť centrálnej banky pri vydávaní hotovosti by nemala byť menej vyvážená a premyslená ako akékoľvek iné.

Cvičením menová politika, centrálna banka, ktorá sa zaoberá úverovými činnosťami komerčných bánk a usmerňovaním regulácie s cieľom rozšíriť alebo obmedziť poskytovanie úverov do ekonomiky, dosahuje stabilný rozvoj domácej ekonomiky, posilňuje menový obeh a vyrovnáva domáce hospodárske procesy. Vplyv na úver nám teda umožňuje dosiahnuť hlbšie strategické ciele pre rozvoj celej ekonomiky. Napríklad nedostatok voľných finančných prostriedkov v podnikoch sťažuje vykonávanie obchodných transakcií, domácich investícií atď. Na druhej strane má nadmerná peňažná zásoba svoje nevýhody: znehodnocovanie peňazí a v dôsledku toho pokles životnej úrovne obyvateľstva a zhoršenie menovej situácie v krajine. Preto by sa v prvom prípade mala menová politika zameriavať na rozšírenie úverových aktivít bánk a v druhom prípade na jej zníženie, na prechod na politiku „drahých peňazí“ (obmedzujúcu).

Štát sa prostredníctvom menovej regulácie snaží zmierňovať hospodárske krízy, obmedzovať infláciu a aby udržal trhové podmienky, štát využíva úver na stimulovanie investícií do rôznych sektorov hospodárstva krajiny.

Je potrebné poznamenať, že menová politika sa vykonáva nepriamym (hospodárskym) aj priamym (administratívnym) spôsobom ovplyvňovania. Rozdiel medzi nimi spočíva v tom, že centrálna banka má nepriamy účinok prostredníctvom likvidity úverových inštitúcií alebo stanovuje limity kvantitatívnych a kvalitatívnych parametrov bánk. Peňažná zásoba na peňažnom trhu hrá v ekonomike veľkú úlohu. Vyplýva to najmä zo známej výmennej rovnice. Podobne existuje vzťah medzi objemom peňažnej zásoby, rýchlosťou peňazí, produkciou a cenou. A to je to, čo ukazujú západné štatistiky:

„Miera rastu peňažnej zásoby a priemerná cenová hladina sú takmer lineárne závislé s koeficientom viac ako 0,9 pre všetky agregáty vo všetkých krajinách so všetkými ekonomikami (podľa vývoja).

Tempo rastu peňažnej zásoby a reálnej výroby nie sú absolútne spojené, ak nárast peňažnej zásoby predstavuje viac ako 18% ročne. V krajinách s nižšou mierou rastu peňažnej zásoby existuje takmer lineárny vzťah s koeficientom približne 0,1

Miera inflácie a miera rastu reálneho produktu nie sú absolútne vzájomne prepojené.

Predpokladajme, že hospodárstvo čelí nezamestnanosti a nižším cenám. Preto je potrebné zvýšiť ponuku peňazí. Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné uplatňovať politiku lacných peňazí, ktorá spočíva v nasledujúcich opatreniach.

Menová politika je založená na teórii peňazí, ktorá skúma vplyv peňazí na stav ekonomiky ako celku.

Ekonómovia vedú diskusiu o dvoch rôznych prístupoch: keynesiánskej teórii a monetarizme. Aká je podstata týchto nezhôd?

Keynesiánska teória peňazí.

John Maynard Keynes a jeho nasledovníci sa domnievali, že trhová štruktúra ekonomiky má vnútorné „nedostatky“, že nie je schopná samoregulácie. To sa prejavuje najmä v nezamestnanosti, inflácii a častých hospodárskych krízach. Keynesiánovia dospeli k záveru, že štát by mal aktívne zasahovať do záležitostí hospodárstva, aby predchádzal krízam a zabezpečoval stabilitu, a mal by sa usilovať o prísnu fiškálnu a menovú politiku. Uvedomili si, že zmena v peňažnej ponuke má vplyv na nominálny HNP a menová politika by mala byť založená na úrovni úrokovej sadzby (keďže zmena úrokovej sadzby meníme investičnú aktivitu a prostredníctvom animovaného účinku - nominálneho HNP).

Základná keynesiánska rovnica je:

GNP \u003d С + I + G + NX (С - spotrebiteľské výdavky, I - investície, G - vládne výdavky na nákup tovaru a služieb, NX - čistý vývoz).

Keynesiánci verili, že fiškálna alebo rozpočtová politika bola v čase hospodárskej krízy efektívnejšia ako menová politika.

Podľa Keynesiánov je rýchlosť peňazí variabilná a nepredvídateľná. Keynesiánska pozícia je, že peniaze sú potrebné nielen na transakcie, ale aj na ich vlastníctvo ako aktív. „Iba peniaze“ na transakcie sa pohybujú, peniaze - aktíva sa na obrate nezúčastňujú. Preto, čím vyššia je relatívna hodnota peňazí použitých na transakcie, tým vyššia je rýchlosť peňažného obehu.

Rozšírenie peňažnej zásoby zníži úrokovú sadzbu. Keďže je teraz menej nerentabilné mať peniaze ako aktíva, bude mať obyvateľstvo viac hotovostných aktív s nulovou rýchlosťou. Preto celková miera obehu peňazí klesá.

Rýchlosť peňazí sa teda mení priamo úmerne k úrokovej sadzbe a nepriamo k ponuke peňazí. V takom prípade neexistuje stabilný vzťah medzi peňažnou zásobou a čistým národným produktom, pretože rýchlosť peňažného obehu sa mení so zmenou peňazí.

Vyššie bolo uvedené, že na boj proti inflácii je potrebné obmedziť ponuku peňazí.

Keynesiánci tu majú iný názor. Sú presvedčení, že zníženie ponuky peňazí môže viesť k poklesu dopytu, čo povedie k poklesu výroby, čo zase zvýši infláciu.

V skutočnosti to všetko závisí od situácie na trhu. Ak sa pri nepružnej dodávke tovaru zvýši peňažná zásoba, povedie to iba k zvýšeniu cien - inflácii.

Ak je ponuka na trhu elastická (existuje veľa tovaru - nie je dosť peňazí), potom so zvýšením ponuky peňazí sa zvýši výroba, preto sa inflácia začne ustupovať.

Keynesiánci sa domnievajú, že hlavným problémom vládnej regulácie je stimulácia efektívneho dopytu a nie bojovanie s infláciou, ktorá by mala byť regulovaná v prírode.

Monetaristický prístup.

Keynesiánska kríza padla v 70. rokoch. Myšlienky monetarizmu prevažujú nad myšlienkami tejto školy, ktorej hlavným teoretikom je Milton Friedman, slávny americký ekonóm.

Monetaristi veria, že trhové hospodárstvo je vnútorne udržateľný systém. Všetky nepriaznivé momenty sú výsledkom neprimeraného zásahu štátu, ktorý sa musí minimalizovať.

Monetarizmus sa zameriava na peniaze. Zástupcovia tejto školy sa domnievajú, že vzťah medzi HNP a ponukou peňazí je silnejší ako vzťah medzi investíciami a HNP. Tento záver vyplýva z I. Fisherovej rovnice:

МхY \u003d PхG (M - peňažná zásoba, Y - miera peňažného obehu, index ceny P, G - množstvo tovaru). Koniec koncov, ak vezmeme do úvahy, že GNP \u003d PxG a Y je stabilný (alebo jeho zmeny sú predvídateľné), potom GNP priamo závisí od množstva peňazí v obehu.

Na záver by som chcel poznamenať, že moderné modely menovej politiky sú založené na keynesiánskych a monetaristických ideách.

Formovanie trhových vzťahov v našej krajine objektívne určuje ovládnutie celého spektra mechanizmov hospodárskej regulácie. Prakticky všetky základné vzťahy, ktoré určujú efektívnosť a životaschopnosť hospodárstva ako celku, sú regulované a prísne. Medzi nimi vynikajú menové nástroje.

1.2 Nástroje a metódy menovej politiky.

Vyššie som uviedol ciele menovej regulácie. Pozrime sa teraz na hlavné nástroje, s ktorými centrálna banka sleduje svoju politiku komerčné banky, Patria sem predovšetkým zmena sadzby refinancovania, zmena noriem povinné rezervy, operácie na voľnom trhu s cennými papiermi a cudzou menou, ako aj niektoré opatrenia, ktoré majú prísnu administratívnu povahu.

V súčasnosti sú povinné minimálne rezervy najlikvidnejšie aktíva, ktoré musia mať všetky úverové inštitúcie spravidla buď vo forme hotovosti v pokladni bánk, alebo vo forme vkladov v centrálnej banke alebo v iných vysoko likvidných formách určených centrálnou bankou. Pomer povinných minimálnych rezerv je zákonné percento minimálnych rezerv k absolútnym (objemovým) alebo relatívnym (prírastkovým) ukazovateľom pasívnych (vkladov) alebo aktívnych (úverových investícií) operácií. Používanie štandardov môže mať tak celkový dopad (stanovenie celej výšky záväzkov alebo pôžičiek), ako aj selektívny (na svoju konkrétnu časť).

Povinné minimálne rezervy plnia dve hlavné funkcie:

Po prvé, slúžia ako likvidné rezervy ako záruka za záväzky komerčných bánk z vkladov svojich klientov. Pravidelnou zmenou požadovanej výšky povinných minimálnych rezerv udržiava centrálna banka stupeň likvidity komerčných bánk na minimálnej prijateľnej úrovni v závislosti od hospodárskej situácie.

Po druhé, povinné minimálne rezervy sú nástrojom, ktorý centrálna banka používa na reguláciu peňažnej zásoby v krajine. Zmenou štandardu rezervných fondov reguluje centrálna banka rozsah aktívnych operácií komerčných bánk (najmä objem nimi vydaných úverov), a teda aj možnosť ich vydávania vkladov. Úverové inštitúcie môžu rozšíriť úverové operácie, ak ich povinné rezervy v centrálnej banke prekročia stanovený štandard. Ak množstvo peňazí v obehu (hotovosť a bezhotovostná hotovosť) prekročí nevyhnutnú potrebu, centrálna banka uplatňuje politiku úverového obmedzenia zvyšovaním štandardov pre odpočty, to znamená percentuálneho podielu rezervných fondov v centrálnej banke. Núti banky tak znižovať objem aktívnych operácií.

Zmena pomeru povinných minimálnych rezerv má vplyv na ziskovosť úverových inštitúcií. Zdá sa teda, že v prípade zvýšenia povinných minimálnych rezerv nie je zisk. Preto podľa mnohých západných ekonómov táto metóda slúži ako najúčinnejšie protiinflačné opatrenie.

Nevýhodou tejto metódy je, že niektoré inštitúcie, najmä špecializované banky s nevýznamnými vkladmi, sú v porovnaní s komerčnými bankami s veľkými zdrojmi v preferenčnej pozícii.

Prvý z nich uplatnil túto metódu v Spojených štátoch v roku 1933. Tento mechanizmus menovej regulácie ovplyvňuje základy bankového systému a môže mať výrazný vplyv na finančný a ekonomický systém ako celok. Od 19. marca 1999 predstavovali v Rusku štandardy na odpočty úverových organizácií povinných minimálnych rezerv Ruskej federácie: z prilákaných prostriedkov právnických osôb v rubľoch - 7%; pritiahli fondy právnických osôb v cudzej mene - 7%; prilákala prostriedky jednotlivcov v rubľoch - 5%; pritiahli prostriedky jednotlivcov v cudzej mene - 7%; vklady jednotlivcov v Sberbank Ruskej federácie v rubľoch - 5%.

V posledných jednej a pol až dvoch desaťročiach sa úloha tejto metódy menovej regulácie znížila. Svedčí o tom skutočnosť, že všade (v západných krajinách) dochádza k zníženiu ukazovateľa povinných minimálnych rezerv a dokonca k jeho zrušeniu pre určité druhy vkladov.

Refinancovanie komerčných bánk.

Pojem „refinancovanie“ znamená prijímanie finančných prostriedkov úverovými inštitúciami od centrálnej banky. Centrálna banka môže poskytovať úvery komerčným bankám, ako aj prepočítavať cenné papiere vo svojich portfóliách (zvyčajne zmenky).

Prepočítavanie účtov je už dlho jednou z hlavných metód menovej politiky centrálnych bánk západnej Európy. Centrálne banky vzniesli určité požiadavky na zmenku, ktorej hlavnou úlohou bola spoľahlivosť dlhu.

Zmenky sa prepočítavajú diskontnou sadzbou. Táto sadzba sa nazýva aj oficiálna diskontná sadzba, ktorá sa zvyčajne líši od sadzby úverov (refinancovanie) nevýznamnou sumou menším smerom. Centrálna banka kupuje dlh za nižšiu cenu ako komerčná banka.

V prípade, že centrálna banka zvýši refinančnú sadzbu, komerčné banky sa budú snažiť kompenzovať straty spôsobené jej rastom (zvýšenie nákladov na úver) zvýšením úrokových sadzieb z úverov poskytnutých dlžníkom. tj zmena diskontnej (refinančnej) sadzby priamo ovplyvňuje zmenu úrokových sadzieb z úverov od komerčných bánk. Posledne menovaný je hlavným cieľom tejto metódy menovej politiky centrálnej banky. Napríklad zvýšenie oficiálnej diskontnej sadzby počas obdobia zvyšujúcej sa inflácie spôsobuje zvýšenie úrokovej sadzby na úverové operácie komerčných bánk, čo vedie k ich zníženiu, pretože úver je stále drahší a naopak.

Vidíme, že zmena oficiálnej úrokovej sadzby má vplyv na úverový sektor. Po prvé, ťažkosti alebo uľahčenie schopnosti komerčných bánk získať pôžičku od centrálnej banky ovplyvňujú likviditu úverových inštitúcií. Po druhé, zmena oficiálnej sadzby znamená drahší alebo lacnejší úver pre komerčné banky pre klientov, pretože pri aktívnych úverových operáciách dochádza k zmene úrokových sadzieb.

Zmena oficiálneho kurzu centrálnej banky znamená aj prechod na novú menovú politiku, ktorá núti komerčné banky, aby vykonali potrebné úpravy svojich činností.

Nevýhodou použitia refinancovania pri výkone menovej politiky je, že táto metóda ovplyvňuje iba komerčné banky. Ak sa refinancovanie použije málo alebo sa nevykonáva v centrálnej banke, tak táto metóda takmer úplne stráca svoju účinnosť.

Okrem stanovenia oficiálneho refinancovania a diskontných sadzieb stanovuje centrálna banka úrokovú sadzbu pre lombardské pôžičky, t. pôžičky vydané proti akémukoľvek kolaterálu, ktorým sú zvyčajne cenné papiere. Malo by sa poznamenať, že za kolaterál sa môžu brať iba tie cenné papiere, ktorých kvalita nie je pochybná. V praxi zahraničných bánk sa takéto štátne cenné papiere používajú ako obehové cenné papiere, prvotriedne obchodné zmenky a bankové akceptácie (ich hodnota by sa mala vyjadrovať v národnej mene a splatnosť nie viac ako tri mesiace), ako aj niektoré ďalšie stanovené druhy dlžných záväzkov. centrálne banky.

Operácie na voľnom trhu.

Obidve vyššie opísané metódy menovej regulácie (refinancovanie a povinná rezervácia) postupne stratili svoj zásadný význam a hlavným nástrojom menovej politiky sa stali intervencie centrálnych bánk, ktoré sa nazývajú operácie na voľnom trhu.

Táto metóda spočíva v tom, že centrálna banka vykonáva operácie nákupu a predaja cenných papierov v bankovom systéme. Akvizícia cenných papierov od komerčných bánk zvyšuje jej zdroje, resp. Zvyšuje ich úverové schopnosti, a naopak. Centrálne banky pravidelne menia špecifikovanú metódu regulácie úveru, menia intenzitu svojich operácií, ich frekvenciu.

Operácie na voľnom trhu sa prvýkrát aktívne využívali v Spojených štátoch, Kanade a Spojenom kráľovstve z dôvodu prítomnosti rozvinutého trhu s cennými papiermi v týchto krajinách. Neskôr sa táto metóda regulácie úveru široko používala v západnej Európe.

Vo forme vykonávania trhových operácií centrálnej banky s cennými papiermi môže byť priamy alebo obrátený. Priama transakcia je pravidelný nákup alebo predaj. Reverzia spočíva v nákupe a predaji cenných papierov s povinným uzavretím reverznej transakcie za vopred stanovenú sadzbu. Flexibilita reverzných operácií, miernejší účinok ich vplyvu, dávajú tomuto regulačnému nástroju popularitu. Podiel reverzných operácií centrálnych bánk popredných priemyselných krajín na voľnom trhu sa tak pohybuje od 82 do 99,6%. Ak sa pozriete, vidíte, že tieto operácie sú v podstate podobné refinancovaniu cenných papierov. Centrálna banka ponúka komerčným bankám, aby mu predali cenné papiere za podmienok určených na základe aukčných (konkurenčných) ponúk, s povinnosťou ich predať späť za 4-8 týždňov. Okrem toho úrokové platby, ktoré „dôjdu“ na tieto cenné papiere počas obdobia ich vlastníctva centrálnou bankou, patria komerčným bankám.

Operácie na voľnom trhu sa líšia v závislosti od:

• podmienky transakcie - nákup a predaj za hotovosť alebo nákup na obdobie s povinným spätným predajom - repo transakcie;
• predmety transakcií - operácie so štátnymi alebo súkromnými cennými papiermi;
• naliehavosť transakcie - krátkodobé (do 3 mesiacov) a dlhodobé (od 1 roka a viac) operácie s cennými papiermi;
• oblasti pôsobenia - pokrývajú iba bankový sektor alebo zahŕňajú nebankový sektor trhu s cennými papiermi;
• spôsob stanovovania sadzieb určuje centrálna banka alebo trh.

Operácie na voľnom trhu sa teda ako metóda menovej regulácie výrazne líšia od predchádzajúcich dvoch. Hlavným rozdielom je použitie pružnejšej regulácie, pretože objem nákupu cenných papierov, ako aj úroková sadzba použitá v tomto prípade sa môžu každý deň meniť v súlade s politikou centrálnej banky. Komerčné banky by vzhľadom na špecifikovaný charakter tejto metódy mali starostlivo monitorovať svoju finančnú situáciu a zároveň sa vyhnúť zhoršeniu likvidity.

Niektoré administratívne metódy regulácie menovej sféry.

Popri ekonomických metódach, ktorými centrálna banka reguluje činnosť komerčných bánk, môžu v tejto oblasti využívať aj administratívne metódy vplyvu.

Medzi ne patrí napríklad použitie kvantitatívnych úverových obmedzení.

Tento spôsob regulácie úveru predstavuje kvantitatívne obmedzenie výšky vydaných úverov. Na rozdiel od vyššie spomenutých regulačných metód je úverový kontingent priamy spôsob ovplyvňovania činnosti bánk. Kreditné obmedzenia tiež vedú k tomu, že podniky, ktoré si požičiavajú, sú v nerovnom postavení. Banky sa snažia poskytovať úvery predovšetkým svojim tradičným zákazníkom, zvyčajne veľkým podnikom. Hlavnými obeťami tejto politiky sú malé a stredné podniky.

Malo by sa poznamenať, že použitím tejto politiky na obmedzenie bankovej činnosti a mierneho rastu peňažnej zásoby štát pomáha znižovať podnikateľskú aktivitu. Metóda kvantitatívnych obmedzení sa preto začala používať nie tak aktívne ako predtým av niektorých krajinách bola všeobecne zrušená.

Centrálna banka môže tiež stanoviť rôzne štandardy (ukazovatele), ktoré sú komerčné banky povinné udržiavať na požadovanej úrovni. Patria sem ukazovatele kapitálovej primeranosti komerčných bánk, ukazovatele likvidity v súvahe, maximálne ukazovatele rizika dlžníka na jedného dlžníka a niektoré doplnkové ukazovatele. Uvedené štandardy sú záväzné pre komerčné banky. Centrálna banka môže tiež ustanoviť voliteľné, takzvané oceňovacie štandardy, ktoré sa odporúčajú komerčným bankám, aby udržiavali správnu úroveň.

Ak komerčné banky pri svojej činnosti porušujú bankové zákony, bankové pravidlá a iné závažné nedostatky, ktoré vedú k porušovaniu práv ich akcionárov, vkladateľov a klientov, môže centrálna banka na ne uplatniť najprísnejšie administratívne opatrenia vrátane likvidácie bánk.

Je zrejmé, že využívanie administratívneho vplyvu centrálnej banky vo vzťahu k komerčným bankám by nemalo byť systematické, ale malo by sa uplatňovať iba ako nevyhnutné opatrenie.

1.3 Hlavné typy menovej politiky (politika lacných a drahých peňazí).

Politika drahých peňazí (obmedzujúca) a politika lacných peňazí (expanzívna) už bola uvedená vyššie. Táto časť pojednáva o implementačných mechanizmoch hlavných typov. menová politika. Nechajte hospodárstvo čeliť nezamestnanosti a nižším cenám. Preto je potrebné zvýšiť ponuku peňazí. Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné uplatňovať politiku lacných peňazí, ktorá spočíva v nasledujúcich opatreniach.

Po prvé, centrálna banka musí dokončiť nákup cenných papierov na voľnom trhu od verejných a komerčných bánk. Po druhé, je potrebné znížiť diskontnú sadzbu a po tretie, potrebujeme normy pre odpočty rezerv. V dôsledku prijatých opatrení sa zvýšia prebytočné rezervy systému komerčných bánk. Keďže prebytočné rezervy sú základom zvyšovania ponuky peňazí komerčných bánk prostredníctvom poskytovania úverov, môžeme očakávať, že sa ponuka peňazí v krajine zvýši. Zvýšenie peňažnej zásoby zníži úrokovú sadzbu, čo spôsobí rast investícií a zvýšenie rovnovážneho čistého národného produktu. Z vyššie uvedeného vyplýva, že cieľom tejto politiky je zabezpečiť, aby bol úver lacný a ľahko dostupný, aby sa zvýšili celkové výdavky a zamestnanosť.

V situácii, keď hospodárstvo čelí nadmerným nákladom, ktoré spôsobujú inflačné procesy, by sa centrálna banka mala snažiť znížiť celkové náklady obmedzením alebo znížením ponuky peňazí. Na vyriešenie tohto problému je potrebné znížiť rezervy komerčných bánk. Toto je nasledujúce. Centrálna banka musí na voľnom trhu predávať štátne dlhopisy, aby znížila rezervy komerčných bánk. Potom je potrebné zvýšiť pomer rezerv, ktorý automaticky uvoľňuje komerčné banky z prebytočných rezerv. Tretím opatrením je zvýšenie diskontnej sadzby na zníženie záujmu komerčných bánk o zvýšenie svojich rezerv prostredníctvom pôžičiek od centrálnej banky. Vyššie uvedený systém opatrení sa nazýva nákladná finančná politika. V dôsledku jeho vykonávania banky zistia, že ich rezervy sú príliš malé na to, aby splnili zákonnú rezervnú normu, to znamená, že ich bežný účet je vzhľadom na ich rezervy príliš veľký. Aby sa splnila požiadavka na normu povinných minimálnych rezerv s nedostatočnými rezervami, mali by si preto banky udržiavať svoje bežné účty tak, že po splatení starých úverov upustia od poskytovania nových pôžičiek. V dôsledku toho sa peňažná zásoba zníži, čo spôsobí zvýšenie úrokovej sadzby, a zvýšenie úrokovej sadzby zníži investície, zníži celkové výdavky a obmedzí infláciu. Účelom tejto politiky je obmedziť ponuku peňazí, tj znížiť dostupnosť úverov a zvýšiť jej náklady s cieľom znížiť náklady a obmedziť inflačné tlaky.

Pri ovplyvňovaní hospodárstva krajiny ako celku je potrebné poznamenať silné a slabé stránky použitia metód menovej regulácie. V prospech menovej politiky možno uviesť tieto argumenty. Po prvé, rýchlosť a flexibilita v porovnaní s fiškálnou politikou. Je známe, že uplatňovanie fiškálnej politiky sa môže oneskoriť na dlhú dobu kvôli diskusii v zákonodarných orgánoch. Situácia je iná menová politika, Centrálna banka a iné menové orgány môžu denne rozhodovať o kúpe a predaji cenných papierov, a tým ovplyvniť ponuku peňazí a úrokovú sadzbu. Druhý dôležitý aspekt súvisí so skutočnosťou, že v rozvinutých krajinách je táto politika izolovaná od politického tlaku, navyše je svojou povahou mäkšia ako fiškálna politika a pôsobí jemnejšie a preto sa zdá politicky prijateľnejšia.

Existuje však niekoľko negatívnych bodov. Ak je politika drahých peňazí realizovaná dostatočne dôrazne, je skutočne schopná znížiť rezervy komerčných bánk do tej miery, že banky sú nútené obmedziť objem úverov. A to znamená obmedzenie ponuky peňazí. Politika lacných peňazí môže poskytnúť potrebné rezervy komerčným bankám, tj možnosť poskytovať pôžičky, ale nie je schopná zaručiť, že banky skutočne poskytnú pôžičku a zvýši sa peňažná zásoba. V tejto situácii budú kroky tejto politiky neúčinné. Tento jav sa nazýva cyklická asymetria a počas depresie môže byť vážnou prekážkou menovej regulácie. V normálnejších obdobiach vedie zvýšenie nadbytočných rezerv k poskytovaniu ďalších úverov, a tým k zvýšeniu peňažnej zásoby.

Ďalším negatívnym faktorom, ktorý si všimli niektorí neore Keynesiánci, je nasledujúci. Rýchlosť peňažného obehu má tendenciu sa meniť opačným smerom ako peňažná zásoba, čím spomaľuje alebo eliminuje zmeny v peňažnej ponuke spôsobené politikou, to znamená, že keď je peňažná zásoba obmedzená, rýchlosť peňažného obehu má tendenciu sa zvyšovať. Naopak, keď sa prijmú politické opatrenia na zvýšenie ponuky peňazí počas recesie, je veľmi pravdepodobné zníženie rýchlosti obehu peňazí.

Inými slovami, pri lacných peniazoch sa rýchlosť obehu peňazí znižuje, pričom v opačnom prípade spôsobuje politika drahých peňazí zvýšenie rýchlosti obehu. A vieme, že všeobecné výdavky možno považovať za peňažnú zásobu znásobenú rýchlosťou peňazí. Preto, ako už bolo povedané, pri politike lacných peňazí sa rýchlosť obehu peňažnej zásoby znižuje, a preto sa znižujú všeobecné výdavky, čo je v rozpore s cieľmi tejto politiky. Podobný jav sa vyskytuje v politike drahých peňazí.

2.1. Podstata a funkcie centrálnej banky Ruskej federácie

Centrálna banka Ruskej federácie (Ruská banka) je štátna úverová inštitúcia s právom vydávať bankovky, regulovať peňažný obeh, úver a výmenný kurz a udržiavať oficiálnu devízovú rezervu. Je bankou bánk, agentom vlády pri obsluhe štátneho rozpočtu.

Centrálna banka Ruskej federácie má tiež právo vydávať peniaze a štátne cenné papiere, stanovuje štandardnú výšku úverového dopytu, ukladá hotovostné rezervy komerčných bánk a poskytuje im pôžičky, je peňažným centrom. Jeho hlavnou úlohou je implementácia štátnej politiky v oblasti emisie, úverov, peňažného obehu.

Postavenie, úlohy, funkcie, právomoci a zásady organizácie a činnosti Ruskej banky ako organizácie verejného práva sú právne určené ústavou Ruskej federácie, federálnym zákonom „o centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“ a ďalšími federálnymi zákonmi. Podľa Ústavy Ruskej federácie je hlavnou úlohou Ruskej banky ochrana a zabezpečenie stability rubeľa. Hlavnými cieľmi Ruskej banky sú: posilnenie kúpnej sily a rubľa voči cudzím menám; rozvoj a posilnenie bankového systému Ruska; zabezpečenie efektívneho a nepretržitého fungovania zúčtovacieho systému. Realizáciu týchto cieľov vykonáva Ruská banka bez ohľadu na štátne orgány. Zisk nie je súčasťou cieľov Ruskej banky.

Zásada nezávislosti, ktorá je kľúčovým prvkom štatútu centrálnej banky Ruskej federácie, sa prejavuje predovšetkým v tom, že Ruská banka nie je súčasťou štruktúry orgánov federálnej vlády a koná ako osobitná inštitúcia s výhradným právom vydávať peniaze a organizovať peňažný obeh. Ruská banka je právnickou osobou a je subjektom verejného práva. Základné imanie a iný majetok Ruskej banky sú federálnym majetkom. Právomoci vlastniť, používať a nakladať s majetkom Ruskej banky vykonáva sama banka Ruska; odvolanie a zaťaženie záväzkov z majetku Ruskej banky bez jeho súhlasu nie sú povolené. Finančná nezávislosť centrálnej banky Ruskej federácie sa prejavuje aj v skutočnosti, že svoje výdavky znáša z vlastných príjmov a nie je zaregistrovaná na daňovom úrade.

Banka Ruska sa zodpovedá Štátnej dume Federálneho zhromaždenia Ruskej federácie, ktorá vymenúva a odvoláva predsedu banky Ruska (na návrh prezidenta Ruskej federácie) a členov predstavenstva Ruskej banky, a tiež vymenúva audítora Ruskej banky a schvaľuje výročnú správu Centrálnej banky Ruskej federácie a správa o audite.

Funkcie Ruskej banky:

• · V spolupráci s vládou Ruskej federácie vyvíja a realizuje zjednotenú štátnu menovú politiku zameranú na ochranu a zabezpečenie stability rubľa;
• · Monopolizuje vydávanie hotovosti a organizuje ich obeh;
• · Je požičiavateľom poslednej inštancie pre úverové organizácie, organizuje systém refinancovania;
• · Stanovuje pravidlá pre sídla v Ruskej federácii;
• · Stanovuje pravidlá vykonávania bankových účtovných a výkazníckych operácií pre bankový systém.
• · Vykonáva štátnu registráciu úverových organizácií, vydáva a odoberá licencie úverovým organizáciám a organizáciám zapojeným do ich auditu;
• · Dohliada na činnosť úverových organizácií;
• · Registruje vydávanie cenných papierov úverovými organizáciami v súlade s federálnymi zákonmi;
• · Nezávisle alebo v mene vlády Ruskej federácie vykonáva všetky typy bankových operácií potrebných na plnenie jej hlavných úloh;
• · Vykonáva menovú reguláciu vrátane nákupu a predaja cudzej meny;
• · Určuje postup pri vyrovnaní s cudzími krajinami;
• · Organizuje a vykonáva kontrolu meny priamo aj prostredníctvom autorizovaných bánk v súlade s legislatívou Ruskej federácie;
• · Podieľa sa na príprave prognózy platobnej bilancie Ruskej federácie a organizuje prípravu platobnej bilancie Ruskej federácie;
• · Analyzuje a predpovedá stav hospodárstva Ruskej federácie ako celku a podľa regiónov, najmä menových, menových, finančných a cenových vzťahov;
• · Zverejňuje relevantné materiály a štatistiky a vykonáva ďalšie funkcie v súlade s federálnymi zákonmi.

Centrálna banka Ruskej federácie sa na implementácii funkcií, ktoré sú jej pridelené, podieľa na rozvoji hospodárskej politiky vlády Ruskej federácie.

Banka Ruska a vláda Ruskej federácie sa navzájom informujú o navrhovaných krokoch národného významu, koordinujú svoje politiky a organizujú pravidelné konzultácie.

Menová politika štátu sa spravidla vykonáva prostredníctvom Centrálnej banky Ruskej federácie dvoma smermi:

n vykonávanie expanzívnych alebo expanzívnych politík zameraných na stimulovanie rozsahu poskytovania pôžičiek a zvyšovanie množstva peňazí. V závislosti od hospodárskej situácie robí centrálna banka úvery pre obchodné banky, a teda aj pre dlžníkov, drahšie alebo lacnejšie. Ak hospodárstvo prechádza poklesom výroby, rastie nezamestnanosť, potom sleduje politiku lacných peňazí, vďaka ktorej sú pôžičky lacné a dostupné. Zároveň dochádza k nárastu peňažnej zásoby, čo vedie k poklesu úrokovej sadzby, a preto by malo stimulovať rast investícií a obchodnej činnosti, ako aj skutočný hrubý národný produkt (HNP). Ak sa na finančnom trhu zvýši konkurencia a ponuka peňazí prevyšuje dopyt po nich, banky sú nútené znížiť úrokovú sadzbu (cenu peňazí), aby prilákali dlžníkov. To je zvlášť zrejmé v depresívnej ekonomike. Lacný úver povzbudzuje podniky, aby investovali do kapitálového tovaru a domácnosti nakupujú spotrebný tovar. Na komoditnom trhu sa zvyšuje dopyt a vytvárajú sa predpoklady pre hospodársky rast. Táto politika sa uskutočňuje v období stagnácie;

n vykonávanie reštriktívnych alebo reštriktívnych (prísnych) politík zameraných na zvyšovanie úrokových sadzieb. Pri rastúcej inflácii uplatňuje centrálna banka politiku drahých peňazí, ktorá vedie k zvýšeniu ceny úverov a sťažuje prístup k nim. V takom prípade dôjde k zvýšeniu predaja štátnych cenných papierov na voľnom trhu, k zvýšeniu rezervnej normy a zvýšeniu diskontnej sadzby. Vysoké úrokové sadzby na jednej strane povzbudzujú majiteľov peňazí, aby viac šetrili, a na druhej strane obmedzujú počet ľudí, ktorí si ich chcú požičať. V tomto prípade sa subjekty na trhu snažia získať cenné papiere. Tento smer regulácie sa používa v prípade inflácie a vysokého tempa hospodárskeho rastu. Banky sa snažia získavať úroky z pôžičiek tak, že priraďujú rozdiel medzi príjmami z aktívnych operácií a nákladmi na získanie finančných prostriedkov. Ako viete, úroková miera závisí od miery inflácie a dokonca od inflačných očakávaní. Ak ceny stúpli a úroková sadzba sa nezmenila, banky a vkladatelia dostanú späť devalvované peniaze. S hospodárskym oživením, keď každý potrebuje peniaze, sa zvýšia úrokové sadzby.

Centrálna banka Ruskej federácie považuje za hlavný cieľ menovej politiky v strednodobom horizonte zníženie inflácie pri súčasnom udržaní a možnom zrýchlení rastu HDP pri súčasnom vytvorení predpokladov na zníženie nezamestnanosti a zvýšenie reálnych príjmov obyvateľstva.

2.3 Hlavné nástroje menovej politiky RRZ.

V súlade s článkom 35 federálneho zákona „O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“ (zmenenom a doplnenom federálnym zákonom z 26.04.95 N 65-ФЗ) sú hlavné nástroje a metódy menovej politiky Bank of Russia:

podiely povinných minimálnych rezerv uložených v Ruskej banke (povinné minimálne rezervy);

úrokové sadzby na operácie Bank of Russia;

operácie na voľnom trhu;

refinancovanie bánk;

regulácia meny;

stanovenie referenčných hodnôt pre rast peňažnej zásoby;

priame kvantitatívne obmedzenia.

Povinné rezervy. Politika povinných minimálnych rezerv bola prvýkrát testovaná v Spojených štátoch v 30. rokoch a hneď po druhej svetovej vojne ju uplatnili centrálne banky všetkých popredných kapitalistických krajín. Povinné minimálne rezervy sú vklady komerčných bánk v centrálnej banke, ktorých výška je stanovená zákonom v určitom pomere k záväzkom banky. Spočiatku bol postup rezervovania prostriedkov určený na poistenie komerčných bánk. Centrálna banka preberá funkciu akumulácie minimálnej rezervy, ktorá nie je predmetom pôžičiek.

Ďalšou funkciou takejto rezervy je to, že zmenou percentuálneho podielu rezervy ovplyvňuje centrálna banka objem bezplatnej hotovosti komerčných bánk. Počas obdobia rozmachu na „ochladzovanie“ centrálna banka naopak zvyšuje sadzbu rezerv a počas krízového obdobia naopak. Zvýšenie podielu povinných minimálnych rezerv o 1 - 2 percentuálne body je účinným prostriedkom na obmedzenie úverovej expanzie. Ukazovateľ minimálnej rezervy sa spravidla rozlišuje.

Pomer povinných minimálnych rezerv používa štát na zvýšenie alebo zníženie ponuky bezplatných peňazí. Zvýšenie pomeru povinných minimálnych rezerv má, samozrejme, za následok zníženie ponuky voľných peňazí. Povinné rezervy  - Je to súčasť objemu vkladov, ktoré musia komerčné banky držať vo forme bezúročných vkladov v centrálnej banke.

Povinné minimálne rezervy  stanovené ako percento z objemu vkladov. Ich hodnota sa líši v závislosti od druhu vkladov (napríklad pri termínovaných vkladoch sú nižšie ako pri vkladoch na požiadanie). V moderných podmienkach povinné rezervy nevykonávajú ani tak funkciu poistenia vkladov (túto funkciu vykonáva špecializovaný pracovník) finančné inštitúcie, ktoré banky odpočítavajú určité percento vkladov), koľko slúžia na vykonávanie kontrolných a regulačných funkcií centrálnej banky, ako aj na medzibankové zúčtovanie.

Banky môžu ukladať a nadmerné rezervy  - niektoré sumy presahujúce povinné rezervy, napríklad pre nepredvídané prípady zvýšenia potreby likvidných prostriedkov. To však banky zbavuje o výške príjmu, ktorý by mohli získať uvedením týchto peňazí do obehu. Preto sa pri zvyšovaní úrokovej sadzby úroveň prebytočných rezerv zvyčajne znižuje.

Čím vyššia je centrálna banka, ktorá stanovuje požadovaný pomer povinných minimálnych rezerv, tým menší je podiel finančných prostriedkov, ktoré môžu komerčné banky použiť na aktívne operácie. Zvýšenie podielu rezerv znižuje multiplikátor peňazí a vedie k zníženiu peňažnej zásoby. Centrálna banka tak má zmenou pomeru povinných minimálnych rezerv vplyv na dynamiku peňažnej zásoby.

Ms \u003d [(cr +1) / (cr + rr)] x MB,

kde pani je ponuka peňazí,

cr - vkladový koeficient (hotovostné vklady),

rr - pomer rezerv (rezervy - vklady),

MB je menová báza.

V praxi sa minimálne rezervy zriedka prehodnocujú, pretože samotný postup je ťažkopádny a vplyv tohto nástroja prostredníctvom multiplikátora je významný.

Refinancovanie bánk .

Miera refinancovania je veľmi mocným nástrojom na ovplyvňovanie nižšej úrovne bankového systému. Preto sa relatívne zriedka mení a jej zmeny znamenajú významné dôsledky pre bankový systém ako celok. Štát by nemal dovoliť prudké zmeny v miere refinancovania. - Normy pre povinné investície do štátnych cenných papierov pre banky a investičné inštitúcie.

Kolísanie diskontnej sadzby (refinančnej sadzby) odráža nestabilitu ruskej ekonomiky.

Ako viete, zvýšenie diskontnej sadzby má za následok „zvýšenie ceny“ pôžičiek, a teda zníženie investícií. Tento nástroj menovej politiky nebol vždy používaný správne a často bol v rozpore s inými zložkami verejnej politiky.

V súčasnosti sa refinancovanie uskutočňuje poskytovaním vnútrodenných pôžičiek, jednodňových pôžičiek a záložní.

Motto operácie (menové intervencie) sú nákup a predaj cudzej meny na udržanie kurzu národnej meny v rámci určitých limitov.

Názory ekonómov na devízovú intervenciu sa v posledných desaťročiach výrazne zmenili. Administratíva prezidenta USA R. Reagana ich považovala za drahé a neúčinné nástroje menovej politiky. V Európe po vytvorení tzv. Mechanizmu výmenných kurzov v roku 1979 centrálne banky aktívne využívali devízové \u200b\u200bintervencie.

Na určenie účinnosti devízových intervencií existujú tri alternatívne kritériá.

„Smer“ - ak sa smer výmenného kurzu zhoduje so smerom intervencie, potom je efektívny. Inými slovami, ak centrálna banka predáva alebo kupuje menu, jej kurz by sa mal podľa toho znížiť alebo zvýšiť.

„Vyhladenie“ - intervencia je účinná, keď sa vývoj trendu spomalí s úsilím centrálnej banky. Ak rýchlosť klesne, potom by intervencia mala viesť k hladkému poklesu a ak sa zvýši, potom k inhibícii rastu.

„Otoč“ - intervencia je účinná, keď je splnené nielen prvé kritérium, ale aj počas intervencie je fluktuácia výmenného kurzu za predchádzajúce obdobie úplne vyrovnaná. Dochádza k zvráteniu trendu alebo k tomu, že centrálna banka „naráža na súčasný“.

Na základe už spomenutej analýzy sa získali nasledujúce údaje (pozri dodatok 3).

Podiel úspešných a neúspešných zásahov za obdobie od januára 1997 do júla 2000 je uvedený v diagrame.

Na základe výsledkov analýzy je možné vyvodiť niekoľko záverov.

Pred menovou krízou v auguste 1998 bola centrálna banka Ruskej federácie najúspešnejšia pri vyrovnávaní výkyvov výmenných kurzov (v 78% prípadov) a menej úspešná pri udržiavaní trendov na trhu (47% prípadov).

Po kríze a zavedení pohyblivého kurzu sa celková účinnosť devízových intervencií Ruskej banky znížila.

Podľa hodnôt tretieho kritéria môžeme konštatovať, že v Rusku nemohli „prekonať“ trh a implementovať zvrátenie trendu. S tak nízkou účinnosťou počas období finančných otrasov nebude RRZ schopná odolávať menovej kríze iba prostredníctvom intervencie.

Tieto zistenia však nenaznačujú nízku profesionalitu centrálnej banky. Medzinárodné štúdie zistili, že účinné sú iba intervencie centrálnych bánk v USA, Japonsku a Nemecku. Väčšina centrálnych bánk v tom urobila málo. Napríklad vo vyspelých krajinách ako Švédsko a Kanada bol zaznamenaný slabý vplyv devízových intervencií na kurz národnej meny.

Operácie na voľnom trhu - nákup a predaj štátnych cenných papierov s cieľom zvýšiť alebo znížiť prostriedky komerčných bánk. Zmenou objemu nákupu a predaja cenných papierov a cenovej úrovne, za ktorú sa predávajú alebo kupujú, môže centrálna banka vykonávať flexibilný a rýchly vplyv na poskytovanie úverov komerčným bankám. Operácie na voľnom trhu sú tretím spôsobom kontroly peňažnej zásoby. Je široko používaný v krajinách s rozvinutými trhmi s cennými papiermi a je ťažký v krajinách, kde je akciový trh v procese formovania. Tento nástroj menovej regulácie zahŕňa nákup a predaj štátnych cenných papierov centrálnou bankou (zvyčajne na sekundárnom trhu, pretože činnosť centrálnej banky na primárnych trhoch v mnohých krajinách je zákonom zakázaná alebo obmedzená). Najčastejšie sa jedná o krátkodobé štátne dlhopisy.

Ak centrálna banka nakupuje cenné papiere od komerčnej banky, zvyšuje sumu na rezervnom účte banky (niekedy na špeciálnom účte komerčnej banky v centrálnej banke pre takéto operácie), do bankového systému prichádza ďalšia „zvýšená kapacita peňazí“ a začína sa proces multiplikatívneho rozširovania peňažnej zásoby. , Rozsah expanzie bude závisieť od pomeru, v akom je rast peňažnej zásoby alokovaný na hotovosť a vklady: čím viac peňazí ide do hotovosti, tým menší je rozsah menovej expanzie. Ak centrálna banka predáva cenné papiere, postupuje opačným smerom.

Centrálna banka tak na základe menovej bázy prostredníctvom operácií na voľnom trhu reguluje veľkosť peňažnej zásoby v ekonomike. Takéto operácie často vykonáva centrálna banka vo forme dohody o spätnom odkúpení (repo obchody), V tomto prípade napríklad banka predáva cenné papiere s povinnosťou ich spätného odkúpenia za určitú (vyššiu) cenu po určitom období. Platba za hotovosť poskytovaná výmenou za cenné papiere je rozdiel medzi predajnou cenou a cenou spätného odkúpenia. Dohody o spätnom odkúpení sú rozšírené v činnostiach komerčných bánk a firiem.

Ďalším klasickým nástrojom v praxi centrálnych bánk je politika diskontných sadzieb, t. ktorým sa stanovujú úrokové sadzby z úverov, ktoré centrálna banka poskytuje komerčným bankám (sadzby refinancovania). Komerčné banky poskytujú centrálnym bankám platobné záväzky - zmenky. Môže ísť o vlastné zmenky banky, ako aj o záväzky tretích strán voči bankám. Centrálna banka nakupuje, berie do úvahy tieto účty, zatiaľ čo drží určité percento v jej prospech. Prostriedky prijaté od centrálnej banky sa poskytujú dlžníkom komerčných bánk. Cena tohto úveru - úroková sadzba - musí byť vyššia ako zľava, inak budú komerčné banky nerentabilné. Ak teda centrálna banka zvýši diskontnú sadzbu, vedie to k drahším pôžičkám pre klientov komerčných bánk. To zasa pomáha znižovať pôžičky a následne znižovať investície. Centrálna banka má teda manipuláciou s diskontnou sadzbou schopnosť ovplyvniť investíciu do výroby.

Kapitola 3. Charakteristiky menovej politiky centrálnej banky Ruskej federácie v súčasnosti

3.1.Moderný právny rámec pre reguláciu menovej politiky Centrálnou bankou Ruskej federácie.

Centrálna banka je banka, ktorá vedie bankový systém krajiny, má monopol na vydávanie bankoviek a vykonáva menovú politiku v záujme národného hospodárstva.

Bankový systém Ruskej federácie je dvojstupňový a zahŕňa Centrálnu banku Ruskej federácie (Banka Ruska) a úverové organizácie.

Úverová inštitúcia je zároveň právnickou osobou, ktorá má právo vykonávať bankové operácie, aby mohla ako hlavný cieľ svojej činnosti profitovať na základe osobitného povolenia (licencie) Centrálnej banky Ruskej federácie. Úverová inštitúcia sa vytvára na základe akéhokoľvek majetku ako obchodnej spoločnosti.

Úverové organizácie sa delia na banky, ktoré vykonávajú celú škálu bankových operácií, a nebankové úverové organizácie, ktoré sú oprávnené vykonávať určité bankové operácie.

Ruská banka je právnická osoba, ktorá má pečať s vyobrazením štátneho znaku Ruskej federácie a jeho názvu.

Činnosti centrálnej banky Ruskej federácieurčený ústavou Ruskej federácie, federálnym zákonom „o centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“ a ďalšími federálnymi zákonmi.

Právne postavenie Banky Ruska a jej vzťahy s úverovými organizáciami sa určujú na základe toho, že na jednej strane má Centrálna banka Ruskej federácie rozsiahlu právomoc riadiť menový systém Ruskej federácie a na druhej strane je právnickou osobou, ktorá vstupuje do príslušných občianskych právne vzťahy s bankami a inými úverovými organizáciami.

Ruská banka dohliada na činnosť úverových organizácií a prijíma potrebné opatrenia na ochranu záujmov vkladateľov.

Ústavné základy bankového práva vykonávajú tieto určujúce funkcie:

1) programové bankovníctvo, ktorým sa rozširuje právny režim podnikania a vytvára sa sloboda pohybu kapitálu a finančných služieb;

2) stanoviť minimálne záruky práv a záujmov účastníkov právnych vzťahov v bankovníctve, ktoré nemôžu byť obmedzené osobitnými bankovými normami;

3) vytvoriť základ pre jednotnú právnu reguláciu v bankovníctve, pričom sa ustanoví, že právne základy jednotného trhu, finančné záležitosti, mena, regulácia úverov a peňažné emisie sú v právomoci Ruskej federácie.

Zodpovednosť Ruskej banky voči Štátnej dume znamená, že vymenovanie a odvolanie jej predsedu vykonáva štátna duma na návrh prezidenta Ruskej federácie. Štátna duma ďalej vymenúva a odvoláva členov správnej rady Bank of Russia. Ruská banka predkladá Štátnej dume na posúdenie výročnú správu a správu o audite. Štátna duma okrem toho organizuje parlamentné vypočutia o činnosti Ruskej banky a počúva správy svojho predsedu.

Ruská banka je nezávislá v rámci výkonu svojich právomocí, a preto federálne orgány štátnej moci, orgány štátnej moci orgánov tvoriacich súčasť Ruskej federácie a orgány miestnej samosprávy nemajú právo zasahovať do jej činnosti. V opačnom prípade o tom informuje Ruská centrálna banka a štátna duma.

Má právo obrátiť sa na súdy s nárokmi na neplatnosť právnych úkonov federálnych orgánov štátnej moci, orgánov štátnej moci subjektov Ruskej federácie a miestnych orgánov.

V konaní pred súdom a na rozhodcovskom súde môžu byť záujmy Ruskej banky zastúpené vedúcimi jej územných inštitúcií a ostatnými úradníkmi Ruskej banky, ktorí dostávajú predpísanú plnú moc.

Ruská banka má dvojaký právny charakter: na jednej strane je to verejný orgán so zvláštnou právomocou, ktorý riadi menový systém, a na druhej strane právnická osoba a môže vykonávať občianske transakcie s ruskými a zahraničnými úverovými organizáciami, so zastúpeným štátom. Vláda Ruskej federácie.

Centrálna banka Ruskej federácie je teda oprávnená v rámci svojej právnej spôsobilosti vykonávať všetky typy bankových operácií s ruskými a zahraničnými úverovými organizáciami, vládou Ruskej federácie, zastupiteľskými a výkonnými orgánmi orgánov tvoriacich súčasť Ruskej federácie, miestnymi orgánmi, štátnymi mimorozpočtovými fondmi, vojenskými jednotkami a vojenským personálom. Ruská banka nie je oprávnená vykonávať bankové operácie s právnickými osobami, ktoré nemajú povolenie na vykonávanie bankových operácií, a jednotlivcami, pokiaľ zákon neustanovuje inak.

Ruská banka má právo poskytovať pôžičky na obdobie nie dlhšie ako jeden rok, pričom kolaterál môže byť:

Zlato a iné drahé kovy v rôznych formách;

Cudzia mena;

Zmenky v ruskej a cudzej mene so splatnosťou do šiestich mesiacov;

Štátne cenné papiere.

Zoznamy zmeniek a štátnych cenných papierov vhodných na zabezpečenie pôžičiek od Centrálnej banky Ruskej federácie určuje predstavenstvo Bank of Russia.

Ostatné hodnoty, ako aj záruky a záruky stanovené predstavenstvom, môžu slúžiť aj ako kolaterál pre pôžičky od Centrálnej banky Ruskej federácie.

V súlade s rozpočtovým predpisom Ruskej federácie vedie Ruská banka bankové účty, na ktoré sa účtujú rozpočtové prostriedky, a vystupuje ako generálny agent pre vládne cenné papiere Ruskej federácie (článok 155 ods. 2.3).

Obchodné cieleRuskou bankou ako riadiacim orgánom menového systému sú:

Ochrana a zabezpečenie stability rubeľa vrátane kúpnej sily a výmenného kurzu vo vzťahu k zahraničným menám;

Rozvoj a posilnenie bankového systému Ruskej federácie;

Zabezpečenie efektívneho a nepretržitého fungovania zúčtovacieho systému. Zisk nie je cieľom Ruskej banky.

V súlade s cieľmi stanovenými pre Centrálnu banku Ruskej federácie je možné rozlíšiť jej hlavné úlohy, aj keď nie sú uvedené v zákone Ruskej federácie „o centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“. “ Medzi hlavné úlohy centrálnej banky Ruskej federácie patria:

Aktívna účasť na rozvoji menovej a fiškálnej politiky vlády Ruskej federácie;

Komplexná kontrola inflačných procesov v krajine;

Zníženie rozpočtového deficitu;

Udržiavanie stabilného peňažného obehu;

Zabezpečenie stability rubeľa ako štátnej meny;

Zabezpečenie devízových rezerv štátneho fondu;

Rozšírenie poskytovania úverov komerčným bankám, najmä z dôvodu zdrojov emisného fondu;

Rozširovanie nemajetkových pôžičiek a krytie deficitu rozpočtu na rôznych úrovniach vládneho systému;

Maximálne využitie metód menového riadenia bankového systému.

Na základe cieľov vykonáva Ruská banka nasledujúce ponúka:

V spolupráci s vládou Ruskej federácie vyvíja a vykonáva jednotnú štátnu úverovú politiku zameranú na ochranu a zabezpečenie stability rubľa;

Monopol vydáva hotovosť a organizuje ich obeh;

Je poskytovateľom úveru poslednej inštancie pre úverové organizácie, organizuje systém refinancovania;

Stanovuje pravidlá osídlenia v Ruskej federácii;

Stanovuje pravidlá vykonávania bankových operácií, účtovníctva a výkazníctva pre bankový systém;

Vykonáva štátnu registráciu úverových organizácií; vydáva a odoberá licencie úverovým organizáciám a organizáciám zapojeným do ich auditu;

Dohliada na činnosti úverových organizácií;

Registruje vydávanie cenných papierov úverovými organizáciami v súlade s federálnymi zákonmi;

Vykonáva nezávisle alebo v mene vlády Ruskej federácie všetky typy bankových operácií potrebných na plnenie základných úloh Ruskej banky;

Vykonáva menovú reguláciu vrátane operácií pri nákupe a predaji cudzej meny;

Určuje postup pre vyrovnanie s cudzími štátmi;

Organizuje a vykonáva kontrolu meny priamo aj prostredníctvom autorizovaných bánk;

Podieľa sa na vývoji prognózy platobnej bilancie Ruskej federácie a organizuje prípravu platobnej bilancie Ruska atď.

Ruská banka sa na účely vykonávania svojich funkcií podieľa na rozvoji hospodárskej politiky vlády Ruskej federácie. Predseda Ruskej banky alebo v jeho mene jeden z jeho zástupcov sa zúčastňuje na zasadnutiach vlády Ruskej federácie. Minister financií Ruskej federácie a minister hospodárstva Ruskej federácie alebo na základe ich pokynov u jedného z ich zástupcov sa zúčastňujú na zasadnutiach správnej rady s poradným hlasom.

Banka Ruska a vláda Ruskej federácie sa navzájom informujú o navrhovaných krokoch národného významu, koordinujú svoje politiky a organizujú pravidelné konzultácie.

Ruská banka poskytuje poradenstvo Ministerstvu financií Ruskej federácie o harmonograme vydávania štátnych cenných papierov a splácania štátneho dlhu, pričom zohľadňuje ich vplyv na stav bankového systému a priority zjednotenej štátnej menovej politiky.

V záujme zlepšenia menového systému Ruskej federácie sa v Ruskej banke zriaďuje Rada národnej banky, ktorá sa skladá zo zástupcov komôr Federálneho zhromaždenia Ruskej federácie, prezidenta Ruskej federácie, vlády Ruskej federácie, Ruskej banky, úverových organizácií a odborníkov.

Predseda Národnej rady pre bankovníctvo je predsedom Ruskej banky. Národná rada pre bankovníctvo sa skladá z dvoch zástupcov z komôr Federálneho zhromaždenia Ruskej federácie, jedného zástupcu prezidenta Ruskej federácie a vlády Ruskej federácie, ako aj ministra financií a ministra hospodárstva Ruskej federácie. Zvyšných členov Národnej rady pre bankovníctvo menuje Štátna duma na návrh predsedu Ruskej banky. Veľkosť Národnej rady pre bankovníctvo by nemala prekročiť 15 ľudí.

Zasadnutia Národnej rady pre bankovníctvo najmenej raz za tri mesiace.

Národná rada pre bankovníctvo vykonáva tieto funkcie:

Považuje koncepciu zlepšenia bankového systému Ruskej federácie;

Domnieva sa, že návrh hlavných smerov zjednotenej štátnej menovej politiky, politiky menovej regulácie a kontroly meny, poskytuje k nim závery a analyzuje výsledky ich vykonávania;

Vykonáva preskúmanie návrhov legislatívnych a iných regulačných aktov v oblasti bankovníctva;

Považuje najdôležitejšie otázky regulácie úverových organizácií;

Podieľa sa na rozvoji základných princípov organizácie zúčtovacieho systému v Ruskej federácii.

Ruská banka vystupuje ako „banka bánk“ a je orgánom banková regulácia a dohľadna činnosti úverových organizácií. Vykonáva stály dohľad nad dodržiavaním bankovej legislatívy úverovými organizáciami a jej normatívnych aktov.

Hlavný cieľbanková regulácia a dohľad sú zamerané na udržanie stability bankového systému, ochranu záujmov vkladateľov a veriteľov. Ruská banka nezasahuje do prevádzkových činností úverových organizácií, s výnimkou prípadov ustanovených federálnymi zákonmi. Ruská centrálna banka vykonáva dozorné a regulačné funkcie priamo aj prostredníctvom orgánu bankového dohľadu, ktorý vytvorila. RRZ reguluje a dohliada na činnosť úverových organizácií v týchto oblastiach:

Regulácia záväzných ekonomických noriem pre úverové organizácie; stanovenie limitov otvorenej devízovej pozície, tvorba rezerv na krytie rizík;

Zriaďovanie korešpondenčných účtov, ukladanie osobitných rezerv úverových organizácií na špeciálne účty, prijímanie dostupných finančných prostriedkov ako vklad s pevnou úrokovou sadzbou;

Pôžičky úverovým organizáciám;

Riadenie likvidity bankového systému prostredníctvom nákupu a predaja štátnych cenných papierov bankám; V roku 1996 predstavila Centrálna banka Ruskej federácie nový nástroj na reguláciu bankovej likvidity - repo obchody.

Aby sa ovplyvnila likvidita bankového systému, Centrálna banka Ruskej federácie rafinuje banky poskytovaním krátkodobých úverov a určuje podmienky poskytovania úverov na rôzne aktíva:

Registrácia emisií cenných papierov úverových organizácií;

Stanovenie pravidiel vykonávania jednotlivých bankových operácií, účtovníctva, prípravy účtovníctva a štatistického výkazníctva úverových organizácií;

Registrácia a licencovanie činností úverových organizácií (vykonáva kontrolu zákonnosti a účelnosti vytvárania bánk a nebankových úverových organizácií, táto kontrola sa vykonáva v procese posudzovania registrácie úverovej organizácie v Štátnej registračnej knihe úverových organizácií, vydávania a rušenia licencií na bankové transakcie v rubľoch a v cudzej mene);

Dohľad nad dodržiavaním bankových právnych predpisov, regulačné akty centrálnej banky Ruskej federácie, overovanie činnosti úverových organizácií.

V prípade úverových organizácií tak Ruská banka stanovuje pravidlá vykonávania bankových operácií, vedenia účtovníctva, zostavovania a poskytovania účtovného a štatistického výkazníctva. Aby sa zabezpečila udržateľnosť úverových inštitúcií, Ruská banka pre ne stanovuje záväzné ekonomické normy: minimálny objem charterového kapitálu, minimálny objem požadovaných rezerv uložených v Ruskej banke atď.

Tieto právomoci Ruskej banky poukazujú na svoje koordinačné a kontrolné funkcie týkajúce sa činnosti úverových organizácií. Na miestnej úrovni sa tieto právomoci vykonávajú prostredníctvom hlavných územných správ Ruskej banky, ktoré sú jej pobočkami.

Ruská banka je v súlade so zákonom požičiavateľom poslednej inštancie. Pomáha vytvárať podmienky pre udržateľné fungovanie úverových organizácií bez zasahovania do ich prevádzkových činností.

V prípade, že úverová inštitúcia poruší federálne zákony, iné právne predpisy a pokyny Bank of Russia, neposkytne informácie alebo poskytne neúplné alebo nepresné informácie, má Ruská banka právo požadovať, aby úverová inštitúcia odstránila odhalené porušenia, ako aj vymáhala pokutu alebo obmedzila vykonávanie určitých operácií alebo odňala licenciu.

V spolupráci s úverovými organizáciami, ich združeniami a zväzmi im Ruská banka radí v najdôležitejších regulačných otázkach. Okrem toho zvažuje návrhy na bankovú reguláciu.

Ruská banka môže vykonávať bankové operácie pre zastupovanie a výkonné orgány štátnej moci, orgány miestnej samosprávy, ich inštitúcie a organizácie, štátne mimorozpočtové fondy, vojenské jednotky, vojenský personál, zamestnancov Ruskej banky, ako aj iné osoby v prípadoch ustanovených federálnymi zákonmi.

Ruská banka má tiež právo slúžiť zákazníkom, ktorí nie sú úverovými organizáciami v regiónoch, v ktorých neexistujú úverové organizácie.

Ruská banka nemá právo:

Vykonávať bankové operácie s právnickými osobami, ktoré nemajú oprávnenie na vykonávanie bankových operácií, as fyzickými osobami, s výnimkou prípadov ustanovených v čl. 47 spolkového zákona „o centrálnej banke Ruskej federácie (Ruská banka)“;

Nadobúdajte podiely (akcie) úverových a iných organizácií, s výnimkou prípadov ustanovených v čl. 7 a 8 špecifikovaného spolkového zákona;

Vykonávať operácie s nehnuteľnosťami, s výnimkou prípadov týkajúcich sa podpory činností Ruskej banky, jej podnikov, inštitúcií a organizácií;

Vykonávať obchodné a výrobné činnosti, s výnimkou prípadov ustanovených federálnym zákonom „o centrálnej banke Ruskej federácie (ďalej len„ Ruská banka “)“;

Prevrátenie poskytnutých úverov. Výnimka sa môže urobiť rozhodnutím správnej rady.

Ruská banka nie je oprávnená poskytovať pôžičky vláde Ruskej federácie na financovanie deficitu rozpočtu, na nákup štátnych cenných papierov pri ich pôvodnom umiestnení, okrem prípadov, keď je to stanovené federálnym zákonom o federálnom rozpočte.

Ruská banka nie je oprávnená poskytovať pôžičky na financovanie rozpočtových deficitov jednotlivých subjektov Ruskej federácie,

miestne rozpočty a rozpočty štátnych mimorozpočtových fondov.

Ruská banka je zodpovedná spôsobom predpísaným federálnymi zákonmi.

Prostriedky federálneho rozpočtu a štátne mimorozpočtové prostriedky sú uložené v Ruskej banke, pokiaľ federálne zákony neustanovujú inak.

Ruská banka bez toho, aby účtovala províziu, vykonáva operácie s federálnym rozpočtom a štátnymi mimorozpočtovými fondmi, s rozpočtami jednotlivých subjektov Ruskej federácie a miestnymi rozpočtami, ako aj operácie so splácaním štátneho dlhu a operácie so zlatom a menovými rezervami Ruskej federácie.

Právomoci Ruskej banky slúžiť verejnému dlhu sú stanovené federálnymi zákonmi.

Ruská banka a ministerstvo financií Ruskej federácie v prípade potreby uzatvárajú dohody o vykonávaní týchto operácií v mene vlády Ruskej federácie.

Bank of Russia môže byť likvidovaná iba na základe prijatia príslušného federálneho zákona. Zákon o likvidácii banky Ruska tiež definuje postup pri používaní jej majetku.

  3.2 Stav a vyhliadky menového systému v Rusku

Právny základ pre fungovanie menového systému v Rusku určuje federálny zákon „O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“ z 10. júla 2002 č. 86-F3:

Oficiálnou menovou jednotkou v našej krajine je rubeľ;

Zákon nestanovuje vzťah medzi rublom a zlatom a rubeľ na cudzie meny určuje Centrálna banka Ruskej federácie;

Ruská banka má výhradné právo vydávať hotovosť, organizovať svoj obeh a vyberať na území Ruskej federácie, zodpovedá za stav hotovostného obehu s cieľom zachovať bežnú hospodársku činnosť v krajine;

Druhy peňazí s právnou platobnou silou sú bankovky a kovová minca, ktoré sú zabezpečené všetkými aktívami Ruskej federácie, vrátane zlatých rezerv, štátnych cenných papierov a rezerv úverových inštitúcií vedených na účtoch centrálnej banky Ruskej federácie;

Vzorky bankoviek a mincí schvaľuje Ruská banka;

V Rusku sú hotovostné a bezhotovostné peniaze.

S cieľom organizovať hotovostný obeh v Ruskej federácii má Ruská banka nasledujúce povinnosti:

Predpovede a organizácia výroby, prepravy a skladovania bankoviek a mincí, ako aj tvorba rezervných fondov;

Stanovenie pravidiel pre skladovanie, prepravu a výber hotovosti pre úverové organizácie;

Zriadenie známok solventnosti bankoviek a postup výmeny poškodených bankoviek a mincí, ako aj ich likvidácia;

Stanovenie postupu vykonávania hotovostných transakcií.

Ruská banka zaviedla od júna 1997 nariadenie „o postupe pri hotovostných operáciách v úverových organizáciách v Ruskej federácii“ z 25. marca 1997.

Regulácia peňažného obehu pridelená Ruskej banke sa vykonáva pomocou nástrojov všeobecne akceptovaných v trhovej ekonomike: zmeny úrokových sadzieb z úverov komerčným bankám, požiadaviek na povinné minimálne rezervy a operácií na voľnom trhu.

Na implementáciu regulácie výdaja a hotovosti, hotovostných služieb pre úverové organizácie a podniky v hlavných územných útvaroch centrálnej banky, v centrách vyrovnania hotovosti, existujú revolvingové pokladne na prijímanie a vydávanie hotovostných a rezervných fondov na pokladne a mince.

Rezervné fondy hotovostné lístky a mince –   ide o zásoby nesplatených hotovostných lístkov a mincí v trezoroch centrálnej banky. Tieto prostriedky sa vytvárajú na príkaz centrálnej banky, ktorá určuje ich hodnotu na základe veľkosti pracovnej pokladnice, objemu obratu hotovosti, podmienok skladovania.

V komerčných bankách sa takéto prostriedky neposkytujú, pretože majú prevádzkové registračné pokladnice. Od júna 1997 je komerčným bankám stanovený limit minimálneho povoleného zostatku hotovosti v pokladni na konci dňa, aby sa zabezpečilo včasné vyplatenie peňazí z účtov právnických osôb, ako aj z účtov vkladov občanov.

Centrálna banka Ruskej federácie „počítala“ rublové bankovky v obehu od 1. júla 2006. Podiel nominálnych hodnôt 1 000 rubľov je 22%, nominálnych hodnôt 500 rubľov - 54%, nominálnych hodnôt 100 rubľov - 18,5%, 50 rubľov - 4,5 %, 5 a 10 rubľov -1%.

Centrálna banka Ruskej federácie informovala o zvýšení finančnej ponuky v Rusku v prvých šiestich mesiacoch tohto roka o 9,3% na 1,75 bilióna. rub. Súčasne nárast bezhotovostných prostriedkov dosiahol 8,5% (až do 1,11 biliónov rubľov), hotovosť 10,5% (do 0,64 biliónov rubľov).

V apríli 2005 vláda Ruskej federácie a Centrálna banka Ruskej federácie prijali „Stratégiu rozvoja bankového sektora Ruskej federácie na obdobie do roku 2008“.

V súlade s týmto dokumentom je hlavným cieľom rozvoja bankového sektora v strednodobom horizonte (2005 - 2008) zvýšenie jeho stability a prevádzkovej efektívnosti.

Reforma bankového sektora bude prispievať k vykonávaniu programu sociálno-ekonomického rozvoja Ruskej federácie v strednodobom horizonte (2005 - 2008), a to predovšetkým na prekonanie surovinovej orientácie ruskej ekonomiky v dôsledku jej zrýchlenej diverzifikácie a realizácie konkurenčných výhod. V ďalšej fáze (2009 - 2015) vláda Ruskej federácie a Ruská banka zvážia prioritnú úlohu účinného umiestnenia ruského bankového sektora na medzinárodných finančných trhoch.

Na prelome 21. storočia Rusko ako suverénny a nezávislý štát vytvorilo hlavné inštitúcie trhovej ekonomiky vrátane centrálnej banky, ktoré boli predmetom menovej regulácie. Vďaka aktívnej, niekedy prísnej menovej politike centrálnej banky sa štátu v prvých rokoch 21. storočia podarilo vytvoriť určité trendy v menovej regulácii.

Tendencia zvyšovať atraktívnosť národnej meny bola dôsledkom skutočnosti, že pod vplyvom hlbokej transformácie ruskej ekonomiky sa úlohy peňažného obehu významne zmenili a bolo potrebné ich zásadné riešenie.

Poskytovanie voľného pohybu kapitálu a zavádzanie nových peňazí na uspokojenie nevyhnutných potrieb ekonomiky (slúžených najmä trhovým vzťahom) sa začalo s fungovaním peňažného obratu v rámci plánovania predpovedí a za podmienok existencie rôznych foriem vlastníctva vykonávať s vysokým stupňom decentralizácie a úzkeho prepojenia bezhotovostného a peňažného obehu.

Posilnenie nominálneho výmenného kurzu národnej menovej jednotky v roku 2006 bolo dôležitým signálom pre účastníkov peňažného trhu pri prehodnocovaní ich investičných portfólií a pre účastníkov peňažného obratu pri uplatňovaní opatrení na optimalizáciu investičných portfólií.

V súvislosti so zvyšovaním ponuky peňazí sa sprísňujú opatrenia na reguláciu peňažných tokov v závislosti od stavu platobnej bilancie a štátneho rozpočtu krajiny. Významný význam má zvýšenie podielu „dlhých“ peňazí na štruktúre peňažnej zásoby, čo má nepriaznivý vplyv na dynamiku rýchlosti obehu. Postupné zvyšovanie monetizácie ekonomiky pôsobí ako faktor prispievajúci k zníženiu rýchlosti peňažného obehu. Vytvorenie schopnosti primeranej reakcie subjektov výrobného odvetvia hospodárstva do značnej miery závisí od správania centrálnej banky a jej úverovej politiky. Zvýšenie zodpovednosti centrálnej banky za konkurencieschopnosť podnikateľských subjektov, t. objasnenie situácie v reálnom sektore hospodárstva a ochrana národného výrobcu prispieva k upevneniu tohto trendu.

Udržanie súčasnej dynamiky rýchlosti peňazí umožňuje presnejšie vyhodnotiť dopyt po peniazoch. Existuje jasná a zákonná formácia úloh rôznych hospodárskych štruktúr, predovšetkým centrálnej banky a komerčných bánk, pri implementácii emisie peňazí a podľa toho zmena ich postavenia, presnejšia regulácia peňažného obratu.

Tvorba peňažnej zásoby v objemoch potrebných na uspokojenie ekonomicky opodstatneného dopytu po národnej mene je podporený aj trendom zvyšovania multiplikátora peňazí.

Trendy v globalizácii svetových hospodárskych vzťahov a transformácia národných ekonomík jednotlivých krajín na jednotnú svetovú ekonomiku výrazne ovplyvňujú obrat peňazí v Rusku. Procesy prepadu kapitálu sa zintenzívňujú; práca, tovar a služby. Postupná, ale stabilná liberalizácia regulácie meny a zahraničného obchodu zo strany štátu zároveň umožňuje relatívnu stabilitu národnej meny. Táto stabilita je určená konkurencieschopnosťou tovaru a stavom platobnej bilancie krajiny. Vytvorením svetových kapitálových trhov a vývojom techník na spracovanie rôznych finančných transakcií úverovými inštitúciami sa odstránia menové obmedzenia. To umožňuje štátu vyhlásiť požiadavku previesť z roku 2007 ruský rubeľ na štatút voľne zameniteľnej meny.

Neustále znižovanie inflácie a stabilita výmenného kurzu sa stali základnými podmienkami zvyšovania dôvery v národnú menu a preferencie ekonomických subjektov voči aktívam v ruských rubľoch v porovnaní s aktívami v cudzích menách.

Stav likvidity národného bankového systému si neustále vyžaduje jasné vymedzenie zdrojov rastu menovej základne, efektívne využívanie nástrojov menovej regulácie a ďalšie opatrenia zamerané na dosiahnutie transparentnosti menového obratu a zvýraznenie jeho tieňovej časti. Pri nezrelosti finančných trhov je obzvlášť dôležitá skutočnosť, že neexistujú žiadne trhové nástroje na správu peňažnej zásoby.

O pretrvávajúcej dôvere obyvateľstva v bankový systém svedčí pretrvávanie trendu smerom k vyššiemu rastu termínovaných vkladov. Nárast organizovaných úspor občanov na dlhú dobu je podporovaný rastom reálnych príjmov obyvateľstva.

Pokiaľ ide o zvýšenie účinnosti regulácie menového obratu, zostáva prioritou dosiahnutie stability bankového systému prostredníctvom zvýšenia atraktívnosti národnej meny ako prostriedku úspory.

Vývoj bankového sektora ako celku sa vyznačuje ďalšou konsolidáciou pozitívnych trendov rastu aktív, vlastného kapitálu (kapitálu), ako aj vypožičaných prostriedkov vrátane vkladov domácností.

Zmena v štruktúre celkových aktív úverové inštitúcie  v prospech poskytovania úverov nefinančnému sektoru je dlhodobý trend.

Hlavná slabosť dnešného ruského bankového systému a jednotlivých komerčných bánk je, samozrejme, spojená s extrémne nízkou úrovňou kapitalizácie, čo sa prejavuje najmä v medzinárodnom porovnaní. Celkový kapitál všetkých ruských bánk je v súčasnosti asi (6 miliárd dolárov), čo je menej ako vlastné imanie ktorejkoľvek zo sto najväčších bánk na svete. Dokonca aj najväčšie ruské banky sú v týchto ukazovateľoch horšie nielen voči západoeurópskym bankám, ale aj voči popredným úverovým organizáciám v strednej a východnej Európe.

Kapitál bankového systému postačujúci na zabezpečenie bežného reprodukčného procesu by podľa svetovej praxe mal predstavovať 6-7% HDP krajiny. V Rusku je to asi dvakrát menej.

Naše banky neporovnávajú nielen medzinárodne, ale aj v porovnaní s veľkými ruskými priemyselnými podnikmi alebo servisnými podnikmi. Štruktúra priemyselnej výroby a vývozu v Rusku sa vyznačuje pomerne vysokou koncentráciou, pri ktorej niekoľko desiatok podnikov poskytuje veľmi veľký podiel na komoditných a finančných tokoch. Výsledkom je, že veľa popredných priemyselných podnikov výrazne prevyšuje možnosti jednotlivých komerčných bánk z hľadiska objemu predaja, investičných potrieb, úrovne kapitalizácie, ziskovej marže

Včasné obnovenie a rozšírenie kapitálovej základne bankového systému, ako aj centralizácia a koncentrácia národného bankového kapitálu sú najdôležitejšími predpokladmi na dosiahnutie globálneho politického cieľa, ktorým je zmeniť Rusko na rozvinutú krajinu s konkurencieschopnou ekonomikou. Vákuum na ruskom bankovom trhu je vystavené riziku, že sa naplnia silnejšie zahraničné banky, ktorých prítomnosť v poslednom čase dynamicky rastie v retailovom aj podnikovom segmente trhu.

Aktívna úloha štátu pri prekonávaní systémových bankových kríz bola zrejmá vo všetkých krajinách. Napríklad na obnovu solventnosti a reštrukturalizáciu amerických úverových bánk sa vyčlenili sumy presahujúce 100 miliárd dolárov. Reorganizácia francúzskeho bankového úveru Lionet stála štát 20 miliárd dolárov. To sa nestalo preto, že Francúzi nevedia počítať, ale preto, že sa dobre vypočítali a považovali to za výhodné. A čo je najdôležitejšie - na to našli peniaze. V ruskej menovej politike za posledných päť rokov neexistujú údaje o pokusoch centrálne obnoviť platobnú schopnosť banky.

Priamymi faktormi, ktoré bránia procesu reštrukturalizácie bankového systému, sú diskriminačné zdaňovanie v porovnaní s medzinárodnou praxou, pretože máme značné množstvo výdavkov na zisk po zdanení a diskriminačné zdaňovanie bankových príjmov za vyššie sadzby, ako sú zdanené iné podniky.

Dollarizácia Ruska sa historicky vyvíjala, pretože je v dolároch až do 2/3 jeho vonkajšieho dlhu a platby zaň sú denominované; dolárový trh je najpriestornejší na súkromné \u200b\u200bpôžičky; v zásade sú zmluvy na vývoz surovín realizované iba v dolároch.

Takáto dolarizácia od samého začiatku protirečila nielen národným záujmom, ale aj povahe zahraničných ekonomických vzťahov krajiny; Teraz je v rozpore s poprednými trendmi v globálnom menovom prostredí. Vo svete dochádza k postupnému opúšťaniu dolára a jeho hypertrofia vo svetovom menovom systéme sa pre jeho držiteľov mení na nestabilitu, pretože: podiel dolára na servise 43% svetového hospodárskeho obratu nezodpovedá skutočnému podielu Spojených štátov na 20% HDP a 15% na svetovom obchode. Preto postupne a objektívne klesá; podiel USA na zahraničnom obchode Ruska nie je väčší ako 5%, to znamená, že rubeľ je 2/3 naviazaný na menu, ktorá je od neho najviac ekonomicky vzdialená, a na hospodárstvo krajiny, s ktorou má ruské národné hospodárstvo minimálne vzťahy. To je v rozpore s ekonomickými kritériami dobrovoľného vstupu ktorejkoľvek krajiny do určitej menovej zóny a robí z Ruska psychológiu viac psychologickú ako ekonomicky opodstatnený fenomén, to znamená, že formovanie výmenného kurzu rubelov je objektívne založené na nie skutočných ekonomických porovnaniach, ale na špekulatívnych očakávaniach. Výsledkom bolo, že sa rubeľ viac ako raz podceňoval voči doláru aj v časoch krízy, čo viedlo k strate časti ruského národného bohatstva pri výmene tovaru ak podceňovaniu skutočnej hodnoty jeho aktív získaných zahraničnými investormi pri investovaní do jeho hospodárstva a počas privatizácie. Príjem nerezidentov z nákupu krátkodobých dlhopisov ruského štátu (pokladničné poukážky) sa teda ukázal byť oveľa vyšší ako štátne dlhopisy iných štátov.

Je charakteristické, že za týchto podmienok ruský finančný trh už začal demonštrovať odmietnutie dolára. Podiel ruského zahraničného dlhu denominovaného v európskych menách za posledných päť rokov podľa odborníkov EÚ vzrástol z 1/4 na 1/3 a naďalej sa zvyšuje, a to aj vďaka umiestňovaniu eurobondov.

Podľa odborníkov nová menová jednotka eura odstraňuje niekoľko predtým jedinečných výhod dolára, a to:

1) Aby sa ušetrili režijné náklady a menové riziká, mnohí európski obchodníci prechádzajú na euro ako mena zmlúv aj pri obchodovaní s komoditami.

2) zjednotený kapitálový trh, ktorý nahradí predtým úzke a rozdielne trhy krajín jeho „zóny“ na základe eura, sa nakoniec stane menej kapacitným a likvidným ako americký trh;

3) Nakoniec majú krajiny „eurozóny“ v MMF blok 30% hlasov proti 18% Spojených štátov, a to je dôležité, ak MMF a Rusko majú osobitné vzťahy.

Za týchto podmienok sa objektívne vytvárajú predpoklady na odmietnutie neoprávneného viazania rubeľa výlučne na dolár a prechod na jeho viazanie na kôš medzinárodných mien, kde euro bude hrať významnú úlohu, ktorá sa spolieha na kolektívne zlaté a menové rezervy krajín svojej „zóny“ a na ich usmernené verejné financie (podriadené) všeobecné stabilizačné kritériá) a ktoré budú, samozrejme, stabilnejšie v zmysle výmenného kurzu ako dolár. Pred ňou sú otvorené vyhliadky dominantného využitia v krajinách strednej a východnej Európy, v pobaltských štátoch, ktoré sa stanú členmi EÚ, ktoré sú tradičnými zahraničnými trhmi Ruska. Napokon, existujúca dohoda o partnerstve a spolupráci medzi Ruskou federáciou a EÚ vytvára istý základ pre interakciu medzi príslušnými ruskými finančnými orgánmi a nadnárodnými menovými orgánmi EÚ riadiacimi „eurozónu“, ktorá, prirodzene, chýba medzi Ruskom a Federálnym rezervným systémom USA.

ZÁVER

Menová politika je navrhnutá tak, aby pomohla etablovať v hospodárstve všeobecnú úroveň výroby, ktorá sa vyznačuje plnou zamestnanosťou a nedostatkom inflácie.

Hlavnými úlohami, ktorým čelia všetky centrálne banky, je udržiavať kúpnu silu národnej menovej jednotky a stabilitu úverového a bankového systému krajiny.

Menová regulácia vykonávaná centrálnou bankou Ruskej federácie, ktorá je jednou zo zložiek štátnej hospodárskej politiky, vám zároveň umožňuje kombinovať makroekonomický vplyv so schopnosťou rýchlo prispôsobiť regulačné opatrenia.

Hlavnou činnosťou centrálnych bánk je regulácia menového obehu.

Jednou z najdôležitejších aktivít centrálnej banky je refinancovanie úverových a bankových inštitúcií zamerané na zabezpečenie stability bankového systému. Refinančný nástroj centrálnej banky zahŕňa poskytovanie úverov na zmenky a pešiaky, to znamená pôžičky na krátkodobé a strednodobé obdobie. Na zvýšenie úrovne likvidity bankových inštitúcií ich centrálne banky refinancujú s rôznou intenzitou. Refinančné úvery môžu zároveň využívať iba stabilné bankové inštitúcie, ktoré majú dočasné ťažkosti. Pri uskutočňovaní menovej politiky sú najdôležitejšími aktívami federálnych rezervných bánk cenné papiere a pôžičky komerčným bankám.

Menová politika sa vykonáva prostredníctvom zložitého reťazca príčinných súvislostí: politické rozhodnutia ovplyvňujú rezervy komerčných bánk; zmeny rezerv ovplyvňujú ponuku peňazí; zmena peňažnej zásoby mení úrokovú sadzbu; zmeny úrokových sadzieb ovplyvňujú investície a cenové úrovne.

Výhodou menovej politiky je jej flexibilita a politická prijateľnosť. Riadenie menových inštitúcií čelí dileme - môžu stabilizovať úrokové sadzby alebo ponúkať peniaze, ale nie oboje súčasne. Za určitých podmienok môže vzniknúť alternatíva - použitie menovej politiky na ovplyvnenie hodnoty dolára, a tým na odstránenie obchodnej nerovnováhy alebo použiť menovú politiku na hospodársku stabilizáciu v krajine.

Smerovanie menovej politiky v Rusku dnes závisí od cien ropy a pri vysokých cenách ropy (aké máme dnes) Rusko nielenže nevyhrá, ale bude čeliť aj veľmi ťažkým problémom. Centrálna banka nebude schopná odkúpiť všetku dodatočnú menu, ktorá pôjde do krajiny, bez prekročenia povoleného zvýšenia peňažnej zásoby. Výber finančných prostriedkov zvýšením ponuky dlhopisov je spojený so zvýšením úrokovej sadzby, čo následne povedie k ešte väčšiemu prílevu prostriedkov do krajiny. Človek sa však nemusí spoliehať na sterilizačné možnosti rozpočtu, pretože orgány spravidla zvyšujú vládne výdavky, keď dostanú ďalšie prostriedky. Znamená to buď vysokú infláciu, alebo výrazné posilnenie rubľa, pričom čísla o posilňovaní rubľa sa zvyšujú na 14%, po ktorých nasleduje krízová situácia.

Neexistujú však žiadne jasné dôkazy o tom, že bankový systém sa vyrovná alebo je pripravený odpovedať na tieto silné výzvy reálnej ekonomiky.

Čo je potrebné na lepšie začlenenie do medzinárodného zúčtovacieho systému, do medzinárodných finančných tokov? Mal by sa zlepšiť bankový systém Ruska. Zlepšenie je potrebné predovšetkým prostredníctvom bankového dohľadu, aby sa zvýšila spoľahlivosť bankových správ prostredníctvom uplatňovania prísnych sankcií a iných sankcií voči úverovým organizáciám, ktoré sa uchyľujú k úmyselnému skresleniu svojich vyhlásení.

Pokiaľ ide o oddelenie funkcií dohľadu od mandátu centrálnej banky Ruskej federácie, možno sa to v budúcnosti ukáže ako vhodné, ale dnes to oslabuje a nielen posilňuje schopnosť štátu kontrolovať bankový systém.

Druhým dôležitým smerom je podľa môjho názoru zbližovanie ruského bankového systému s medzinárodnými štandardmi bankového výkazníctva.

V súčasnosti sú rozdiely jednoducho fantastické a vedú k nedostatočnej transparentnosti v oblasti bankových správ a nedôvere v ne. Vzájomne sa vylučujúce údaje sa môžu zverejňovať na oficiálnej webovej stránke centrálnej banky Ruskej federácie, čo spochybňuje spoľahlivosť bankových výpisov. Vezmite Vneshtorgbank. Prvý štvrťrok 2006 Výsledok operácií podľa ruských účtovných štandardov je mínus jedna miliarda rubľov. Výsledok za rovnaké obdobie vypočítaný podľa medzinárodných účtovných štandardov je plus 200 miliónov, čo je v zásade správne. Počas druhého štvrťroka mala banka podľa ruského účtovného systému kladné ziskové rozpätie. Táto situácia znemožňuje objektívnu analýzu.

Bohužiaľ, podiel úverov reálnemu sektoru na celkovej štruktúre aktív bánk sa znížil a tento ukazovateľ, vypočítaný ako percento HDP, sa tiež znížil a dosahuje asi 12%. Ak túto úroveň porovnáme s ukazovateľmi iných krajín, dokonca aj európskych krajín s transformujúcou sa ekonomikou (asi 100%), ukázalo sa, že sme na samom začiatku cesty k efektívnemu finančnému sprostredkovaniu, získavame iba bankový systém, ktorý by mal reagovať na finančné potreby rastúcej ekonomiky, dostatočne ostré a vyžadujú si činnosť finančných sprostredkovateľov.

Zoznam odkazov

1. Normatívne právne akty Ruskej federácie.

1. Občiansky zákonník Ruskej federácie. Prvá časť

2. Ústava Ruskej federácie.

3. Federálny zákon „o centrálnej banke Ruskej federácie (Ruská banka)“.

4. Federálny zákon o bankách a bankovníctve.

5. Federálny zákon o účtovníctve.

2. Literatúra

1. Babich A.M., Pavlova L.N. Financie, peňažný obeh a úver. Učebnica - M .: UNITI, 2000.
2. Boriskin A.V. Peňažné úverové banky / E.F. Boriskin, A.A. Tarabtseva. - Petrohrad.: SpetsLit, 2000.
3. Goncharov D .. O bankovom a obchodnom tajomstve. // Zákonnosť. 2000, No. 1, p. 52.
4. Peniaze, úver, banky: učebnica / hovor. Autor; pod redakciou Lavrushina O.I .. - 3. vydanie, Rev. a pridať. - M .: KNORUS, 2006.
5. Peniaze. Credit. Banky. Učebnica.- M .: KIORUS, 2006.
6. Kozhuhar L.I. Základy všeobecnej teórie a štatistiky - M .: Financie a štatistika, 2000.
7. Lavrushin O.I. Peňažné úverové banky. - M .: Finance and Statistics, 2001
8. Medvedkov S. Hospodárska politika a bankový systém // Ekonomické problémy. - 2005.
9. Všeobecná teória peňazí a úverov. Zhukova E.F. - M .: UNITI, 2003.
10. Olejník. OM Základy bankového práva. Kurz prednášok. - M .: Lawyer, 2000.
11. Semenyuta OG Základy bankovníctva v Ruskej federácii. - Rostov na Done: Phoenix, 2001.
12. Tagirbekov K.R. Základy bankovníctva: učebnica pre univerzity - M., 2001.
13. Financovať. Peňažný obeh a úver. Ed. GB Polyakov. M., 2001.
14. Financovať. Hotovostný obeh. Credit. Ed. Drobozinoy. M., "Finance", vydavateľské združenie "Unity", 2000.
15. Yani P.S. Presadzovanie práva a podnikateľ. - Dodatok k časopisu „Právny vestník podnikateľa“. - M.: JSC „Business School“. - 2004.
16. Aslund, A., P. Boone, S. Johnson (1996) „Ako stabilizovať: ponaučenia z postkomunistických krajín“, Brookings Papers o hospodárskej aktivite, 1, s. 217-291.
17. van Els P., Locarno A., Morgan J. a Villetelle J.-P. Prenos menovej politiky v eurozóne: Čo nám hovoria agregované a národné štrukturálne modely? Pracovný dokument ECB č. 94, december 2001.

3. Informácie onlineinternet.

Približná štruktúra centrálnej banky

plán

1. Všeobecné informácie o menovej politike štátu

2. Druhy menovej politiky

3. Metódy menovej politiky

Menová politika štátu

Peňažná (alebo peňažná)   politika je vládna politika, ktorá ovplyvňuje množstvo peňazí v obehu, aby sa zabezpečila cenová stabilita, plná zamestnanosť obyvateľstva a rast reálnej produkcie. Vykonáva menovú politiku centrálnej banky.

Vplyv na makroekonomické procesy (inflácia, hospodársky rast, nezamestnanosť) sa uskutočňuje prostredníctvom menovej regulácie.

Menová politika centrálnej banky sa zvyčajne zameriava na dosiahnutie a udržanie finančnej stabilizácie, predovšetkým na posilnenie národnej meny a zabezpečenie stability platobnej bilancie krajiny.

Menová regulácia je súbor konkrétnych opatrení centrálnej banky zameraných na zmenu peňažnej zásoby v obehu, objemu úverov, úrovne úrokových mier a ďalších ukazovateľov peňažného obehu a trhu s úverovým kapitálom.

Menová politika je neoddeliteľnou súčasťou hospodárskej politiky jedného štátu. Štátna hospodárska politika by mala obsahovať opatrenia na riešenie problémov v každom bloku. Centrálna banka plní svoju časť - menovú politiku, je zodpovedná za jej vykonávanie.

Druhy menovej politiky

prísny   - má za cieľ udržať určitú sumu peňazí.

pružný   - má za cieľ regulovať úrokovú sadzbu.

Existujú typy menovej politiky:

expanzívna   - Vykonáva sa počas recesie a jeho cieľom je „oživiť“ hospodárstvo, stimulovať rast podnikateľskej činnosti s cieľom bojovať proti nezamestnanosti.

obmedzujúce   - vykonáva sa v období rozmachu a jeho cieľom je zníženie obchodnej činnosti s cieľom bojovať proti inflácii.

Stimulácia menovej politiky spočíva v tom, že centrálna banka prijíma opatrenia na zvýšenie ponuky peňazí. Jej nástroje sú:

zníženie povinných minimálnych rezerv

zníženie úrokovej sadzby

nákup štátnych cenných papierov centrálnou bankou.

Obmedzenie (obmedzujúcej) menovej politiky spočíva v tom, že centrálna banka používa opatrenia na zníženie ponuky peňazí. Tieto zahŕňajú:

zvýšenie povinných minimálnych rezerv

zvýšenie úrokovej sadzby

predaj štátnych cenných papierov centrálnou bankou.

Metódy menovej politiky

Metódy menovej politiky - súbor techník a operácií, prostredníctvom ktorých subjekty menovej politiky konajú podľa predmetov, aby dosiahli svoje ciele.

Priame metódy sú administratívne opatrenia vo forme rôznych smerníc centrálnej banky, ktoré sa týkajú objemu peňažnej zásoby a ceny na finančnom trhu. Limity rastu úverov alebo získavania vkladov sú príkladmi kvantitatívnej kontroly. Implementácia týchto metód poskytuje najrýchlejší ekonomický efekt z pohľadu centrálnej banky na maximálny objem alebo cenu vkladov a úverov, na kvantitatívne a kvalitatívne premenné menovej politiky. Pri použití priamych metód sa časové oneskorenie skracuje. Časové oneskorenie - je to určité časové obdobie od momentu, keď vznikne potreba uplatňovania opatrenia v oblasti menovej politiky, a uvedomenia si potreby, ako aj medzi uvedomením si potreby, vypracovaním stanoviska a začatím vykonávania.

Nepriame metódy regulácie menovej politiky ovplyvňujú motiváciu podnikateľských subjektov využívajúcich trhové mechanizmy, majú veľké časové oneskorenie, dôsledky ich uplatňovania sú menej predvídateľné ako pri použití priamych metód. Ich použitie však nevedie k narušeniu trhu. Preto použitie nepriamych metód priamo súvisí s stupňom rozvoja peňažného trhu. Prechod na nepriame metódy je charakteristický pre globálny proces liberalizácie, ktorý zvyšuje mieru nezávislosti centrálnych bánk.

Rozlišujú sa aj všeobecné a selektívne metódy:

Všeobecné metódy sú prevažne nepriame a ovplyvňujú peňažný trh ako celok.

Selektívne metódy regulujú konkrétne typy pôžičiek a majú väčšinou normatívny charakter. Vďaka týmto metódam sa riešia konkrétne úlohy, napríklad obmedzenie poskytovania úverov niektorým bankám, refinancovanie za výhodných podmienok.

Operácie na voľnom trhu.

Predaj (nákup) cenných papierov vládnymi cennými papiermi na otvorených trhoch komerčnými bankami znižuje (zvyšuje) rezervy bánk, a preto znižuje (zvyšuje) úverové príležitosti bánk, zvyšuje (znižuje) úrokovú sadzbu. Táto metóda menovej politiky sa uplatňuje krátkodobo a má veľkú flexibilitu.

Zmena pomeru povinných minimálnych rezerv.

Zvýšenie rezervnej normy centrálnou bankou znižuje prebytočné rezervy (ktoré možno požičať), čím sa znižuje schopnosť banky rozširovať ponuku peňazí poskytovaním pôžičiek. Tento spôsob regulácie peňažnej zásoby sa zvyčajne používa z dlhodobého hľadiska.

Zmena diskontnej sadzby.

Sadzba účtovaná centrálnou bankou za úvery poskytnuté komerčným bankám sa nazýva diskontná sadzba. S poklesom diskontnej sadzby sa zvyšuje dopyt komerčných bánk po úveroch CB. Zároveň narastajú rezervy komerčných bánk a ich schopnosť požičiavať podnikateľom a verejnosti. Znižujú sa aj úroky z úverov bánk. Peňažná zásoba v krajine sa zvyšuje. Naopak, ak potrebujete zredukovať obchodnú aktivitu znížením ponuky peňazí v krajine, centrálna banka zvyšuje diskontnú sadzbu. Zvyšovanie diskontnej sadzby je tiež metódou boja proti inflácii. V závislosti od hospodárskej situácie sa centrálna banka uchýli k politike „lacných“ a „drahých“ peňazí.

Lacná politika v oblasti peňazí

Vykonáva sa v období nízkych trhových podmienok. Centrálna banka zvyšuje ponuku peňazí nákupom vládnych cenných papierov na voľnom trhu, znižuje pomer rezerv, znižuje diskontná sadzba, Tým sa zníži úroková miera, dosiahne sa rast investícií a zvýšená obchodná aktivita.

Drahá finančná politika

Vykonáva ju centrálna banka, predovšetkým ako protiinflačná politika. S cieľom znížiť ponuku peňazí je emisia peňazí obmedzená, štátne cenné papiere sa predávajú na otvorenom trhu, zvyšuje sa štandard povinných minimálnych rezerv a zvyšuje sa diskontná sadzba.

Popri uvedených metódach štátnej regulácie, ktoré majú vnútorné ekonomické zameranie, existujú aj špeciálne opatrenia zahranično-ekonomickej regulácie. Patria sem opatrenia na stimuláciu vývozu tovaru, služieb, kapitálu, know-how a služieb riadenia. Ide o vývozné úvery, záruky na vývozné úvery a investície do zahraničia, zavedenie a zrušenie kvót, zmenu výšky ciel v zahraničnom obchode.