Štátna ekonomika sa vyvíja najmä vďaka implementácii finančnými orgánmi krajiny menová politika, Aká je jeho podstata? Ktoré z jej metód sú najbežnejšie?
Aká je podstata menovej politiky?
Pojem „menová politika“ sa zvyčajne posudzuje v kontexte činností centrálnej banky štátu alebo inej štruktúry, ktorá vykonáva funkcie zodpovedajúce centrálnej banke. Ako napríklad:
Nástroje a metódy menovej politiky
Najdôležitejším faktorom, ktorý môže Federálny rezervný systém znížiť neistotu, je dosiahnutie mandátu kongresu v oblasti zamestnanosti a cien. Domácnosti a podniky plánujú svoju budúcu starostlivosť oveľa viac o svojich odhadovaných príjmoch, predajoch a mierach inflácie, ako o veľkosti portfólia Fedu alebo o úrovni úrokových mier. To neznamená, že sa Fed úmyselne správa nepredvídateľne. Skôr by to malo byť čo najviac predvídateľné, ale my ako externí pozorovatelia musíme uznať hranice predvídateľnosti v súčasnom prostredí.
Regulácia činnosti subjektov finančného trhu;
Licencovanie komerčných bánk;
Riadenie inflácie;
Vykonávanie menovej politiky;
Pomoc pri správe kapitálu štátneho rozpočtu.
Ďalším názvom tohto pojmu je „menová politika“. Činnosti centrálnej banky a podobné štruktúry, ktoré ju vykonávajú, majú určité ciele. Zvážte, aké môžu byť.
Podstata, ciele a nástroje menovej politiky štátu
Nastávajú neočakávané udalosti a hospodárstvo sa vyvíja neočakávaným spôsobom, čo čiastočne odráža naše veľmi obmedzené chápanie hospodárskych vzťahov. Za týchto podmienok je vplyv očakávaní týkajúcich sa budúcich úrokových mier a budúcej inflácie a hospodárskej činnosti jedným z mála spôsobov, ako musí Federálny rezervný systém plniť svoje ciele. Ak sa miera nezamestnanosti rýchlo priblíži k tejto úrovni, Federálny rezervný systém bude musieť vysvetliť, čo zváži, aby mohol posúdiť, kedy je vhodné zvýšiť sadzby a ako ich rýchlo zvýšiť, keď sa začne.
Ciele menovej politiky
Kľúčové ciele menovej politiky vo všeobecnosti zodpovedajú funkciám centrálnej banky Ruskej federácie, ktoré sme spomenuli vyššie. Ide o také ciele, ako sú:
Prekonanie nadmernej inflácie;
Poskytovanie sociálnej ochrany občanom;
Kapitalizačné riadenie kľúčových sektorov hospodárstva;
Optimalizácia platobnej bilancie - ale kvôli zvýšenému vývozu.
Federálny rezervný systém musí naďalej pracovať na jasnej výmene informácií, ale každý si musí uvedomiť svoje limity. Federálny rezervný systém nemôže sľúbiť väčšiu istotu, ako vyhovieť extrémne neistému prostrediu. Musí zostať flexibilný, aby mohol reagovať na neočakávané. Musíme tiež poznať limity a nemalo by nás prekvapiť, keď sa zmení kurz Federálneho rezervného systému, pretože všetko nie je také, ako si myslia. Táto zložitosť predstavuje výzvy pre komunikáciu a usmerňovanie, ako sa môžu úrokové sadzby vyvíjať, je to však realita.
Čo určuje štátny výber konkrétneho typu menovej politiky? Ako sa určujú prioritné ciele menovej politiky centrálnej banky?
Zvyčajne to závisí od súčasnej úrovne stability finančného systému štátu, ako aj od dynamiky rozvoja hospodárstva krajiny ako celku. Ak sa národné hospodárstvo vyvíja, môže byť pre centrálnu banku prijateľné zvoliť si liberálnu stratégiu: spravidla podporuje investície a stimuluje obchodnú činnosť v podmienkach neobsadených trhových segmentov.
Čiastočne to môže jednoducho prekonať veľmi prirodzený prudký nárast averzie k riziku, ktorá nasledovala po vážnej finančnej kríze. Tieto deformácie, pokiaľ sú deformáciami, sú potrebné na zvládnutie závažnejších deformácií v našej ekonomike - nezamestnanosti práce a kapitálu a rizika deflácie. Otázkou je, aké problémy môžu nastať po dokončení nákupu cenných papierov a potom sa zvýšia úrokové sadzby. Federálny rezervný systém tieto riziká jasne kontroluje a používa rôzne metódy na odhaľovanie a využívanie potenciálnych zdrojov nestability.
V prípade vzniku krízy v ekonomike sa ciele menovej politiky štátu môžu zmeniť. V takom prípade môže byť potrebné znížiť infláciu. Ako sme už uviedli, k tomuto cieľu prispieva konzervatívna menová politika. Jeho ciele preto vo veľkej miere odrážajú hospodársku situáciu v štáte. Ak sa národné hospodárstvo dynamicky rozvíja - menovú politiku môžu charakterizovať určité znaky, s krízovými trendmi, iné.
Domnieva sa, že tento prístup k zabezpečeniu finančnej stability je nadradený prístupu, v ktorom úrokové sadzby v súčasnom prostredí stúpajú, čo môže brzdiť niektoré druhy rizík, ale zároveň zachová vysokú nezamestnanosť a zvýši riziko deflácie.
Podľa môjho názoru bude pre udržanie cenovej stability rozhodujúca nezávislosť od krátkodobého politického zasahovania do toho, ako bude Federálny rezervný systém kalibrovať svoje nástroje. Federálny rezervný systém by mal vysvetliť, ako jeho politické kroky tieto ciele dosiahnu, a ak zlyhajú, prečo nie. Ak boli navrhnuté alternatívne stratégie na dosiahnutie legislatívnych cieľov a zdá sa, že sú sľubné, mali by ste sa spýtať Federálneho rezervného systému, prečo tieto alternatívy odmietol.
Ďalším spoločným kritériom klasifikácie menovej politiky je rozsah. Rozlišujú sa teda úplné a selektívne metódy hospodárskej regulácie. Zvážte ich vlastnosti podrobnejšie.
Rozsah menovej politiky
V prvom rade je potrebné poznamenať, že obidva typy menovej politiky, ktoré boli skúmané vyššie, konzervatívne a liberálne, môžu byť buď úplné, alebo selektívne. Rozdiel medzi zvažovanými odrodami finančného systému je teda určený rozsahom jurisdikcie rozhodnutí centrálnej banky.
Je tiež potrebné prediskutovať akékoľvek nepriaznivé vedľajšie účinky vašich akcií - napríklad na finančnú stabilitu - a ako to zmierni tieto vedľajšie účinky. Kongres by mal pravidelne prehodnocovať otázku, či si stanovil konkrétne ciele pre Federálny rezervný systém a či je na dosiahnutie týchto cieľov vhodná štruktúra Fedu. Účelom tohto výboru je preskúmať tento rok mnoho aspektov Federálneho rezervného systému.
Federálny rezervný systém použije všetky dostupné nástroje, aby pomohol obnoviť trvalo udržateľný hospodársky rast a udržať cenovú stabilitu. Prvýkrát vo svojej histórii sa Fed zameriava na kurz pod 1%. Uznal tiež, že je ťažké zasiahnuť konkrétnu cieľovú ponuku, keď je cieľ taký nízky. Nakoniec experimentoval s mimoriadnymi opatreniami založenými na časti zákona o federálnych rezervách, ktorá mu umožňuje prijať také opatrenia, keď sa podmienky na finančných trhoch považujú za „nezvyčajné a naliehavé“.
Ak teda centrálna banka uplatňuje celkovú menovú politiku, jej príkazy sa vzťahujú na všetkých finančné inštitúciefungovanie v štáte. Ciele a metódy menovej politiky môžu v tomto prípade súvisieť s potrebou stimulovať rozvoj kľúčových sektorov hospodárstva a modernizovať infraštruktúru štátneho bankovníctva.
Analýza efektívnosti menovej politiky v Ruskej federácii v súčasnosti
Fed reagoval na rozsiahlu slabosť americkej ekonomiky, napätie na finančných trhoch a nepružnosť pôžičiek. Na rozdiel od niektorých iných bodov v americkej ekonomickej histórii sa nemusel obávať inflácie, aspoň nie z krátkodobého hľadiska.
V očakávaní tejto obavy sa vo vyhlásení Fedu hovorilo o ďalších spôsoboch, ktoré plánoval v nasledujúcich mesiacoch podporiť hospodárstvo. Medzi ne patril nákup cenných papierov krytých hypotékami na podporu hypotekárnych trhov a trhov s nehnuteľnosťami na bývanie, nákup dlhodobých štátnych pokladničných poukážok a vytvorenie ďalších nových úverových nástrojov na uľahčenie prístupu domácností a malých podnikov k úverom. Prejav priniesol Bernanke prezývku „Ben Helicopter“.
Selektívne štruktúry zahŕňajú rozšírenie jurisdikcie rozhodnutí centrálnej banky na obmedzený počet finančných inštitúcií. Centrálna banka, ktorá uplatňuje selektívnu politiku, môže:
Stanoviť limity na sídla;
Stanovte úrokové sadzby z pôžičiek;
Stanovte individuálne výkonnostné kritériá komerčných finančných organizácií.
Iba história nám povie, či bude Fed úspešnejší a ako budú tieto nové stratégie fungovať. Hlavné nástroje používané centrálnymi bankami v mnohých krajinách sú podobné, ich inštitucionálna štruktúra a ich úlohy v jednotlivých krajinách sa však môžu líšiť. 
Identifikujte makroekonomické ciele, s ktorými sa Fed môže snažiť riadiť hospodárstvo a diskutovať o ťažkostiach spojených s používaním každého z nich ako cieľa. Diskutujte o tom, ako každý z nasledujúcich faktorov ovplyvňuje schopnosť centrálnej banky dosahovať požadované makroekonomické výsledky: politický tlak, miera dopadu na ekonomiku a hypotéza racionálneho očakávania. Dva orgány s rozhodovacou právomocou, Rada guvernérov a Federálny výbor pre voľný trh, sú malé a do veľkej miery nezávislé od iných politických inštitúcií.
V tomto prípade môže byť účelom centrálnej banky optimalizácia konkrétnych prvkov kreditného systému štátu, zlepšenie platobnej infraštruktúry, zlepšenie štandardov, v súlade s ktorými sa vykonávajú rôzne platobné transakcie.
V praxi sa ciele a ciele menovej politiky štátu, tj centrálnej banky alebo podobných inštitúcií, pomerne často menia. Je to kvôli neustálym zmenám ekonomických procesov v štáte i mimo neho, s vplyvom sociálno-politických faktorov, technologického pokroku. Centrálna banka tak môže pravidelne využívať všetky uvedené typy menovej politiky - av rôznych kombináciách a prioritách.
Tieto orgány tak môžu rýchlo rozhodovať a okamžite ich implementovať. Ich relatívna nezávislosť od politického procesu, ako aj skutočnosť, že sa stretávajú tajne, im umožňujú konať mimo publicity reklamy, ktorá by sa inak mohla zamerať na orgány, ktoré majú takú obrovskú moc. Asi najväčšou prekážkou pre Fed alebo inú centrálnu banku je problém oneskorení. V skutočnom svete však môže trvať niekoľko mesiacov, kým si niekto uvedomí, že sa vyskytuje špecifický makroekonomický problém.
V niektorých pomerne dlhých obdobiach si štát môže samozrejme zvoliť prioritné metódy riadenia ekonomických procesov av menšej miere alternatívne. Avšak s významnou zmenou vonkajšieho prostredia, vplyvom politických faktorov, môže centrálna banka revidovať svoje vlastné prístupy k vykonávaniu menovej politiky.
Ak si menové orgány uvedomujú problém, môžu rýchlo konať, aby priniesli rezervy do alebo zo systému. Keď sa to však stane, môže to trvať rok alebo viac, než akcia ovplyvní agregovaný dopyt. Oneskorenia pri uznávaní sú spôsobené najmä problémami so zberom ekonomických údajov. Po prvé, údaje sú k dispozícii iba po určitom období. Zmena, ktorá nastane na začiatku štvrťroka, sa preto v údajoch neodzrkadlí až o niekoľko mesiacov neskôr.
Teraz bude užitočné zvážiť konkrétne nástroje, ktorými centrálna banka reguluje hospodárske procesy v krajine.
Nástroje štátnej menovej politiky
Moderní ekonómovia rozlišujú nasledujúci zoznam hlavných predmetných nástrojov:
Stanovenie noriem pre rezervy komerčných bánk;
Po druhé, odhady ekonomických ukazovateľov podliehajú revízii. Za menej ako niekoľko mesiacov, ak revidované hodnotenie ukázalo, že recesia začala. A nakoniec, rôzne ukazovatele môžu viesť k rôznym interpretáciám. Údaje o zamestnanosti a maloobchodnom predaji môžu ukazovať jedným smerom, zatiaľ čo údaje o začiatku bytovej výstavby a priemyselnej výroby môžu smerovať iným smerom. Jedna vec je obzrieť sa po niekoľkých rokoch a určiť, či sa hospodárstvo rozširuje alebo zmenšuje.
Zoznam použitých zdrojov
Aj vo svete, ktorý obsahuje počítačové údaje o hospodárstve, môžu byť oneskorenia pri uznávaní značné. Riaditelia Fedu sa stále musia vyrovnať s oneskoreným vystavením sa riziku. Po prvé, proces multiplikátora vkladov bude nejaký čas fungovať samostatne. Fed môže okamžite investovať nové rezervy do ekonomiky, ale proces rozširovania vkladov v bankových pôžičkách bude nejaký čas trvať, aby plne ovplyvnil ponuku peňazí. Úrokové sadzby sú okamžite ovplyvnené, ale peňažná zásoba rastie pomalšie.
Účasť centrálnej banky na transakciách na burzách cenných papierov;
Nastavenie kľúčovej sadzby;
Regulácia činnosti komerčných úverových organizácií.
Budeme ich študovať podrobnejšie.
Povinné minimálne rezervy pre komerčné banky
Prvý nástroj z vyššie uvedeného zoznamu sa považuje za jeden z kľúčov, pretože umožňuje centrálnej banke významne ovplyvniť pomer ponuky kapitálu a dopytu v štátnej ekonomike. Faktom je, že objem vlastných rezerv komerčnej finančnej inštitúcie priamo určuje schopnosti banky, ktorá je predmetom poskytovania pôžičiek. Ak sú požiadavky centrálnej banky na príslušný zdroj vysoké, aktivita bánk v príslušnom segmente finančného trhu sa zníži. V dôsledku toho sa kapitalizácia ekonomiky v reálnom sektore znižuje, môže sa však zvyšovať z hľadiska kapitálovej náročnosti finančného sektora a vkladov občanov.
Po tretie, menová zmena pravdepodobne ovplyvní výmenný kurz, ale to povedie k zmene čistého vývozu až po určitom oneskorení. K posunu agregovanej krivky dopytu v dôsledku počiatočných zmien investícií a čistého vývozu teda dochádza po určitom oneskorení.
Nakoniec, proces znásobovania zmien nákladov vyžaduje určitý čas. Len keď príjmy začínajú rásť, zvyšujú sa výdavky na spotrebu. V týchto príkladoch sa zdalo, že Fed sa teší. Musí to urobiť pomocou informácií a predpovedí, ktoré nie sú ani zďaleka dokonalé. Odhady doby potrebnej na ovplyvnenie oneskorenia sa pohybujú od šiestich mesiacov do dvoch rokov.
Prísnejšie požiadavky na rezervy komerčných bánk môžu pomôcť znížiť infláciu a dosiahnuť ďalšie ciele menovej politiky, ktoré si vyžadujú konzervatívny prístup. Je tento nástroj efektívny z hľadiska riešenia strategických problémov v ekonomike?
Refinancovanie komerčných bánk
Musí mať nejaký cieľ alebo súbor cieľov, ktoré chce dosiahnuť. Medzi možné ciele patria úrokové sadzby, miera rastu peňažnej zásoby, cenové hladiny alebo očakávané zmeny cenových hladín. Skôr sa zapája do operácií na zvýšenie alebo zníženie sadzby federálnych fondov. Tento stupeň tlaku sa premietol do sadzby federálnych fondov; ak by existujúce rezervy boli nižšie ako suma, ktorú by banky chceli minúť, obchodovanie s dostupným zdrojom by zvýšilo sadzby federálnych fondov.
Názory odborníkov sa v tejto veci líšia. Niektorí analytici sa domnievajú, že zmena štandardov týkajúcich sa povinných minimálnych rezerv by mala byť dočasným opatrením, iní sa domnievajú, že Centrálna banka Ruskej federácie by mala pravidelne používať vhodný nástroj - najmä často v čase krízy a neistoty v súvislosti s rôznymi procesmi v národnom hospodárstve.
Účasť centrálnej banky na operáciách na burzách cenných papierov
Ďalším spoločným nástrojom menovej politiky centrálnej banky je regulácia transakcií na burzách. Príslušné finančné inštitúcie sú otvorené obchodné miesta. Vrátane tých, ktoré zahŕňajú transakcie týkajúce sa predaja cenných papierov vydaných štátom, ako aj najväčších podnikov pôsobiacich v krajine.
V takom prípade môže byť centrálna banka aktívnym hráčom na trhu, ktorý nakupuje alebo predáva určité druhy cenných papierov. Centrálna banka sa spravidla podieľa na transakciách, ktoré odrážajú obrat štátnych dlhopisov. Ak ich kúpi, naznačuje to, že menová politika, ktorú sleduje, sleduje tie, ktoré charakterizujú liberálny prístup k regulácii hospodárstva. To znamená, že štát alebo najväčšie spoločnosti, ktoré dostali kapitál od centrálnej banky, ho môžu poslať na investovanie do nových projektov (rozpočtových, komerčných), aby stimulovali rozvoj určitých odvetví.
Predaj cenných papierov môže naopak naznačovať, že ciele menovej politiky centrálnej banky súvisia s vykonávaním konzervatívneho prístupu k riadeniu ekonomických procesov - keďže v tomto prípade je trhová kapitalizácia znížená.
Nastavenie rýchlosti kľúča
Ďalším nástrojom centrálnej banky je stanovenie kľúčovej sadzby. Tento ukazovateľ, ako sme už uviedli, predurčuje podmienky poskytovania úverov na trhu ako celku.
Vysoká kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie môže teda naznačovať, že cieľom menovej politiky Bank of Russia je zníženie dynamiky kapitalizácie určitých sektorov hospodárstva prostredníctvom vypožičaných prostriedkov, ako aj zníženie inflácie. Zároveň vysoká kľúčová sadzba centrálnej banky spravidla stimuluje pritiahnutie peňazí občanov k bankám vo forme vkladov - s vysokým percentom. V dôsledku toho rastie kapitalizácia finančnej inštitúcie.
Regulácia finančných operácií komerčných bánk
Ďalším dôležitým smerom štátnej menovej politiky je regulácia, ktorá stanovuje normy pre prácu komerčných bánk. Uskutočňuje sa to kvôli skutočnosti, že finančné orgány musia zabezpečiť stabilitu bankového systému ako jedného z kľúčových zdrojov na vykonávanie menovej politiky.
Komerčné úverové inštitúcie zohrávajú rozhodujúcu úlohu. finančné inštitúcie state. Musia mať stabilnú infraštruktúru a vykonávať činnosti v súlade s prísnymi nariadeniami, aby ich zákazníci, občania, podniky a rozpočtové štruktúry mali možnosť využívať chránené a cenovo dostupné služby. Medzi hlavné ciele menovej politiky štátu patrí aj najaktívnejšie využívanie tejto infraštruktúry. Úlohou centrálnej banky je zabezpečiť účinnú právnu reguláciu jej budovania a modernizácie.
Menová politika Bank of Russia: Kľúčové priority
Bude užitočné zvážiť, aké priority ruská centrálna banka dodržiava v menovej politike. Vyššie sme si všimli, že centrálna banka ako hlavná úverová a finančná inštitúcia štátu si zvolila tento alebo ten prístup pri riadení ekonomických procesov na základe stavu v národnej ekonomike, čo sú reálne faktory ovplyvňujúce vývoj ekonomiky. Zodpovedajúca zásada charakterizuje Ruskú centrálnu banku.
Táto pôžičková inštitúcia, ako ukazuje prax, implementuje prevažne konzervatívne stratégie v období recesie a liberálnych stratégií - s rastom štátnej ekonomiky. V období rokov 2008 - 2009 sa teda kľúčová sadzba centrálnej banky Ruskej federácie výrazne zvýšila: spomalila úverový trh, výrazne znížila kapitalizáciu v hospodárstve, zároveň však pomohla udržať infláciu na prijateľnej úrovni. Po prekonaní krízy sa kľúčová sadzba znížila: centrálna banka prešla na liberálnu politiku riadenia hospodárskych procesov.
V dôsledku poklesu cien ropy a komplikácií medzinárodných vzťahov Ruska s ruskou ekonomikou došlo v roku 2015 opäť k recesii. Centrálna banka zvýšila kľúčovú sadzbu a naďalej ju udržiava na pomerne vysokej úrovni. Miera inflácie - ak to považujeme za hlavné kritérium efektívnosti menovej politiky, ako ukazujú štatistiky, je v Ruskej federácii na prijateľnej úrovni.
Znovu poznamenávame, že medzi ekonómami existujú rôzne hodnotenia prístupov centrálnej banky Ruskej federácie k regulácii hospodárstva: existuje názor, že by sa mala znížiť kľúčová sadzba a stimulovať poskytovanie úverov, v dôsledku toho by sa mala zvýšiť úroveň kapitalizácie rôznych sektorov národného hospodárstva.
zhrnutie
Preskúmali sme teda podstatu, hlavné ciele a nástroje menovej politiky štátu, ktorá sa nazýva aj menová. Jej hlavným predmetom je centrálna banka. Je zodpovedný za reguláciu inflácie, platobnej bilancie, kľúčovej sadzby a reguláciu aktivít komerčných finančných inštitúcií, ktoré tiež zohrávajú kľúčovú úlohu pri implementácii menovej politiky štátu. V závislosti od hospodárskej situácie v krajine, za jej hranicami, vplyvu sociálno-politických faktorov, si centrálna banka môže zvoliť jednu alebo druhú menovú stratégiu, ako aj konkrétne nástroje na jej vykonávanie. Vo všeobecnosti odrážajú jeden z dvoch prístupov: konzervatívny - znamenajúci zníženie kapitalizácie hospodárstva alebo jeho kľúčových odvetví alebo liberálny - charakterizovaný želaním centrálnej banky stimulovať aktívnu výmenu kapitálu účastníkov trhu.
V prípade potreby môže jeden prístup nahradiť iný. Napríklad, keď faktory prispievajú k hospodárskej recesii, ciele ruskej menovej politiky majú tendenciu odrážať vôľu finančných orgánov znížiť objem kapitalizácie hospodárstva. V niektorých prípadoch to vyzerá ako zvýšenie základnej sadzby centrálnej banky - zmena požiadaviek na rezervy komerčných úverových inštitúcií. Len čo sa však hospodárska situácia v štáte stabilizuje, centrálna banka spravidla znižuje kľúčovú sadzbu.
Menová politika - súbor vzájomne prepojených opatrení, ktoré centrálna banka prijala na reguláciu agregátneho dopytu prostredníctvom plánovaného vplyvu na stav úverového a peňažného obehu.
Menová politika môže byť zameraná na stimulovanie úverov a vydávanie peňazí. V tomto prípade sa koná úverová expanzia.Centrálna banka dodržiava takúto politiku v podmienkach poklesu výroby a zvýšenia nezamestnanosti a snaží sa oživiť trhové podmienky. Naopak, v prípade hospodárskeho oživenia, aby sa zabránilo prehriatiu ekonomiky, centrálna banka zadržiava úver a obmedzuje peňažné emisie. Potom sa koná úverové obmedzenie.
Dôležitou úlohou centrálnej banky v oblasti menovej politiky je kontrola menového obehu s cieľom zabrániť inflácii alebo znížiť jej mieru. Základnou otázkou pre takúto reguláciu je to, koľko peňazí je potrebných na obeh, a aké zásady by sa mali pri výkone menovej politiky dodržiavať.
Všetky nástroje menovej politiky možno rozdeliť do dvoch skupín: bežné nástroje ovplyvňovanie peňažného trhu ako celku; a selektívne nástroje sú určené na reguláciu konkrétnych druhov pôžičiek alebo pôžičiek jednotlivým priemyselným odvetviam, veľkým firmám.
Nástroje spoločnej menovej politiky Centrálnymi bankami sú: operácie na voľnom trhu, účtovné a úrokové (diskontné) politiky založené na zmenách diskontných sadzieb; štandardné nastavenie povinné rezervy pre komerčné banky.
Uvádzame stručný popis hlavných menových nástrojov.
Operácie na voľnom trhu - ide o predaj a nákup štátnych cenných papierov centrálnou bankou
Na predajcenné papiere komerčných bánk a iných finančných inštitúcií centrálnej banky znižujú rezervy komerčných bánk. Schopnosť komerčných bánk poskytovať úvery svojim zákazníkom sa preto znižuje. V dôsledku toho peňažná zásoba klesá.
nákupcenné papiere komerčných bánk majú opačný výsledok: rezervy komerčných bánk a ich schopnosť vydávať pôžičky sa rozširujú, ponuka peňazí rastie.
Operácie na voľnom trhu sú účinné v krajinách, kde existuje veľký trh so štátnymi cennými papiermi.
Úroková sadzba (zľava) politika Centrálna banka spočíva v regulácii výšky úrokovej sadzby (diskontu), za ktorú si komerčné banky môžu požičiavať od centrálnej banky.
Ak je centrálna banka zvyšuje úradnú diskontnú sadzbu potom komerčné banky znižujú objem pôžičiek, čo následne vedie k zníženiu rezerv, zvýšeniu úrokových sadzieb a zníženiu úverových operácií.
Zníženie diskontnej sadzby, Centrálna banka vytvára podmienky na zvyšovanie rezerv a znižovanie úrokových mier a objem úverových operácií rastie.
Mechanizmus úrokovej sadzby bol účinný na začiatku 20. storočia. V budúcnosti by použitie tohto nástroja menovej politiky prinieslo menšie výsledky. To sa uľahčilo činnosťou bankových monopolov, ktoré stanovili úrokové sadzby na tajné dohody, a nie pod vplyvom trhu. Internacionalizácia hospodárskeho života tiež znížila účinnosť účtovníctva a politiky úrokových mier: zníženie diskontnej sadzby môže viesť k odlivu kapitálu z krajiny.
Stanovenie povinných minimálnych rezerv Komerčné banky tiež využíva centrálna banka na priamy vplyv na veľkosť bankových rezerv. Tento nástroj umožňuje rýchlo ovplyvniť finančnú situáciu.
Menová politika Centrálna banka je zastúpená v dvoch formách:
Politika „lacných“ peňazí. Vykonáva sa počas recesie s cieľom stimulovať investície a rozšíriť výrobu.
Centrálna banka zvyšuje ponuku peňazí:
Zníženie povinných minimálnych rezerv;
zmenšujúca diskontná sadzba;
Nákup na voľnom trhu štátnych cenných papierov.
Politika „drahých“ peňazí sa vykonáva počas obdobia inflácie s cieľom znížiť celkový dopyt.
Centrálna banka zároveň znižuje peňažnú zásobu:
Zvýšenie povinných minimálnych rezerv;
Zvýšenie diskontnej sadzby;
Predaj štátnych cenných papierov na voľnom trhu.
Účinnosť menovej politiky. Otázkou je, či úver menová politika zabezpečiť úplnú zamestnanosť bez urýchlenia inflácie, zostáva otvorená. Je to preto, že použitie menovej politiky na tento účel má svoje výhody a nevýhody. Zvážte ich.
K peňažné výhody -úverová politika zvyčajne pripisujú tak jeho rýchlejší účinok v porovnaní s fiškálnou politikou, ako aj skutočnosť, že menová politika je menej vystavená politickému tlaku ako fiškálna politika.
Nevýhody peňažné-úverová politika domnieva sa, že pri predchádzaní recesii je menej účinná ako pri obmedzovaní inflácie. Poznamenáva sa tiež, že jeho pozitívny účinok môže byť absorbovaný zmenami v rýchlosti peňazí a skutočnosťou, že nie vždy vedie k významnej zmene nákladov na investície do hospodárstva.
zistenie.
1. Menový systém je forma organizácie peňažného obehu.
2. Peňažná zásoba cirkulujúca v krajine, obvykle rozdelená na menové agregáty (M 1, M 2, M 3, L), líšia sa stupňom likvidity.
3. Dopyt po peniazoch je funkcia úrokovej sadzby. Dopyt po peniazoch je determinovaný transakčnými a špekulatívnymi motívmi.
4. Peňažná zásoba je relatívne stabilná a určená štátom.
5. Na peňažnom trhu sa vytvára rovnovážna úroková sadzba.
6. Forma pohybu peňažného kapitálu je pôžička na základe princípov splácania a platby. Úverový systém zahŕňa banky a iné finančné inštitúcie, ktoré sú finančnými sprostredkovateľmi.
7. Bankový systém - dvojstupňový, zahŕňa centrálnu banku a komerčné banky. Komerčné banky vykonávať pasívne a aktívne operácie s cieľom získať bankový zisk.
8. Centrálna banka vykonáva menovú politiku pomocou diskontnej sadzby, minimálnych rezerv, operácií na voľnom trhu.
Otázky na zopakovanie
1. Aké sú hlavné funkcie peňazí?
2. Aké sú súčasti peňažnej zásoby? Líšia sa likviditou?
3. Čo určuje dopyt po peniazoch z transakcií a dopyt po peniazoch z aktív?
4. Aké budú dôsledky zvýšenia peňažnej zásoby v ekonomike na čiastočný úväzok?
5. Prečo existuje dilema pre strednodobý cieľ menovej politiky?
6. Uveďte, čo sa stane, ak centrálna banka zvýši povinné minimálne rezervy.
