Finančná analýza a hodnotenie investícií podniku. Ako sa vypočíta návratnosť investovaného kapitálu a ako ju analyzovať Návratnosť investovaného kapitálu ukazuje

V procese rastu a rozvoja akéhokoľvek podnikania, podniku alebo spoločnosti môže nastať čas, keď si ďalšia práca vyžaduje použitie dodatočných materiálnych zdrojov - priťahovaných investícií.

Koncept investovaného kapitálu

Kapitálová štruktúra je dôležitou finančnou zložkou, ktorá ovplyvňuje nielen činnosť a celkovú ziskovosť, ale je to faktor, ktorý má nepopierateľný vplyv na celkovú finančnú situáciu podniku. Preto je také dôležité poznať každú zložku kapitálu, ako aj jej vplyv na rast a rozvoj celého podniku.

Kompetentná analýza investovaného kapitálu je veľmi dôležitá tak pre manažment podniku, ako aj pre investora, ktorý chce vedieť, aká je návratnosť výšky jeho investície. Analýzou zmien v investovaných prostriedkoch je okrem toho možné pochopiť dynamiku rozvoja podniku, určiť racionalitu využívania priťahovaných peňažných aktív a úroveň dosiahnutia stanoveného cieľa.

Ukazovateľ návratnosti vloženého kapitálu ukazuje, či prostriedky investované do projektu alebo podnikania prinesú zisk. Nepovažuje sa za jednu hodnotu: najčastejšie sa porovnáva s ukazovateľmi konkurentov, priemermi v odvetví a tiež sa hodnotí v čase. Podkladom pre výpočet sú informácie z formulárov č. 1 a č. 2: prevádzkový zisk (formulár 2), vlastné imanie (formulár 1) a dlhodobé záväzky (formulár 1).

Pred investíciou do projektu, startupu, biznisu alebo marketingovej kampane je dôležité vyhodnotiť ziskovosť alebo nerentabilnosť takéhoto podujatia. Je možné vypočítať ukazovateľ NPV, ale nie vždy je dostatok informácií na jeho vyhodnotenie a algoritmus na jeho určenie je veľmi zložitý. Pre rýchle posúdenie realizovateľnosti finančných investícií je najlepšie zvoliť ukazovateľ návratnosti investovaného kapitálu.

Návratnosť investovaného kapitálu(ROIC, ROI, RIC - Return On Invested Capital) je finančný ukazovateľ, ktorý ukazuje, koľko rubľov zisku prinesie každá investícia do projektu.

Referencia! ROIC v ekonomickej literatúre a aplikovanom výskume sa často nazýva „návratnosť investovaného kapitálu“, „návratnosť investícií“, „návratnosť investovaného kapitálu“ alebo „miera návratnosti“, ako aj návratnosť investícií, návratnosť celkového kapitálu, ROTC .

Návratnosť vloženého kapitálu charakterizuje návratnosť poskytovanú finančnými prostriedkami investovanými do podnikania. V tomto prípade sa berú do úvahy len tie investície, ktoré smerovali do hlavných činností spoločnosti.

Referencia! Vložený kapitál je súhrn vlastného imania a dlhodobých záväzkov, ktoré boli použité na financovanie hlavnej činnosti podniku. Ak sa prostriedky akcionárov posielajú priamo do výroby, potom sa na nich vzťahuje ukazovateľ RIC.

Ukazovateľ umožňuje hodnotiť nielen ziskovosť investovaného projektu alebo podnikania, ale aj efektívnosť využitia finančných prostriedkov do nich investovaných.

Vzorec na výpočet návratnosti investovaného kapitálu

ROIC je ukazovateľ, ktorý sa vypočítava ako podiel prevádzkového zisku spoločnosti (§ 2200 F. č. 2) k celkovým investovaným finančným prostriedkom. V tomto prípade sa za investované prostriedky berú dlhodobé záväzky (§ 1400 ods. 1 ods. 1) a vlastný kapitál (§ 1300 ods. 2 ods. 2).

RIK = OP / DO + SK, kde

RIC - návratnosť vloženého kapitálu;

OP - prevádzkový zisk;

DO - dlhodobé záväzky;

SK - vlastný kapitál.

Dôležitý bod! V praxi sa často prevádzkový zisk upravuje o výšku dane z príjmu a vynásobí ho identitou (1 - sadzba dane).

V niektorých prípadoch sa pri výpočte návratnosti investovaného kapitálu namiesto prevádzkového zisku používa čistý zisk. V tomto prípade však môžete získať nepresný výsledok, ktorý nebude závisieť od výsledkov hlavnej činnosti, ale od splatných úrokov a daňových odpočtov.

Štandardná hodnota ukazovateľa

Finančná analýza neponúka presnú hodnotu pre optimálnu úroveň ziskovosti prostriedkov investovaných do kľúčových činností:

• po prvé, závisí to od odvetvia, prevádzkových charakteristík a iných faktorov;
• po druhé, malo by sa posudzovať v dynamike alebo v porovnaní s inými podnikmi v odvetví.

Dôležitý bod! Vysoká ROIC častejšie naznačuje efektívne riadenie investovaných zdrojov. Môže to však byť aj dôsledok túžby manažmentu vyžmýkať z podnikania v krátkodobom horizonte maximálne zisky, čo má z dlhodobého hľadiska negatívny vplyv na hodnotu firmy.

Ak sa podľa výsledkov výpočtu RIC ukáže ako negatívny, potom je projekt, startup alebo podnikanie nerentabilné. Vysoká kladná hodnota ukazovateľa v praxi prispieva k zvýšeniu hodnoty akcií spoločnosti.

Aké sú nevýhody koeficientu?

Podkladom pre výpočet návratnosti investovaného kapitálu sú údaje účtovnej závierky - súvaha (tlačivo č. 1) a výkaz ziskov a strát (tlačivo č. 2). To spôsobuje určité ťažkosti pri jej analýze:

• nie je možné určiť, akým spôsobom bol zisk dosiahnutý: jeho základom môže byť pravidelná efektívna činnosť alebo jednorazový náhodný príjem;
• riaditelia spoločností môžu umelo ovplyvňovať ukazovateľ prevádzkového zisku, a tým neprimerane zvyšovať RIC;
• Ukazovateľ je ovplyvnený infláciou, výmennými kurzami (pre medzinárodné spoločnosti), ako aj internými účtovnými zásadami podniku.

Dôležitý bod! Analýza ukazovateľa za 1 rok si spravidla vyžaduje porovnanie s inými podnikmi v rovnakom odvetví. Ak to uvažujeme v rámci jednej spoločnosti, je dôležité sledovať jej dynamiku v období minimálne 3 rokov.

Príklady výpočtu koeficientu

Aby bolo možné analyzovať ziskovosť kapitálu investovaného do hlavnej činnosti, v praxi sa oplatí vziať ukazovatele za niekoľko rokov fungovania dvoch spoločností z rovnakého odvetvia: gigantov výroby rastlinného oleja v Rusku: Yug Rusi LLC a Bunge Limited ( BG) LLC (obchodná značka "Oleina").

Záver! Dynamika ukazovateľa RIC pre Yug Rusi LLC vo všeobecnom trende je pozitívna: každý rok sa prostriedky investované do podniku využívajú čoraz efektívnejšie. V roku 2016 spoločnosť modernizovala výrobu, čo viedlo k poklesu pomeru. V roku 2016 modernizované vybavenie zvýšilo efektivitu výroby a zvýšila návratnosť investícií.

Záver! V rámci Bunge Limited (BG) LLC došlo k zvýšeniu efektívnosti využívania investovaného kapitálu: ukazovateľ RIC sa za tri roky zvýšil o 5,8 %. Tento trend slúži ako priaznivý signál pre vlastníkov podniku aj pre potenciálnych investorov tretích strán.

Ak porovnáme ukazovateľ ROIC dvoch spoločností, môžeme dospieť k záveru, že Bunge Limited (BG) LLC využíva investovaný kapitál efektívnejšie ako jej konkurent Yug Rusi LLC (ukazovatele v roku 2016 sú 0,092 a 0,011 ). V tomto svetle by mal tento podnik prehodnotiť politiku využívania zdrojov investovaných do podnikania.

Podrobná schéma na výpočet koeficientu RIC na základe tabuľkového editora Excel je uvedená v

Návratnosť investovaného kapitálu (ROIC) je pomer čistého prevádzkového zisku spoločnosti k priemernému ročnému celkovému investovanému kapitálu.

Tento koeficient charakterizuje ziskovosť získanú z kapitálu prilákaného z externých zdrojov. Vo všeobecnosti je vzorec na výpočet ukazovateľa nasledujúci:

kde: NOPLAT - čistý prevádzkový zisk mínus upravené dane;

Investovaný kapitál - kapitál investovaný do hlavných činností podniku;

Len kapitál investovaný do hlavných činností spoločnosti by sa mal počítať ako investovaný kapitál, rovnako ako uvažovaný zisk je zisk z hlavných činností.

Vo všeobecnosti možno investovaný kapitál vypočítať ako súčet obežných aktív v hlavných činnostiach, čistých fixných aktív a čistých ostatných aktív (po odpočítaní neúročených záväzkov). Ďalšou možnosťou výpočtu je, že investované prostriedky sa považujú za súčet vlastného kapitálu a dlhodobých záväzkov. Podrobnosti určovania výšky investovaného kapitálu budú závisieť od účtovných postupov a obchodnej štruktúry. Hlavnou podmienkou, ktorú treba dosiahnuť, je, že analýza musí brať do úvahy len ten kapitál, ktorý bol použitý na získanie zisku zahrnutého do výpočtu.

V praxi sa často uchyľujú k zjednodušenému prístupu, v ktorom nie sú zdôraznené hlavné činnosti spoločnosti a analýza sa vykonáva na všetkých investíciách a všetkých príjmoch. Chybnosť tohto predpokladu bude závisieť od toho, aký bude neprevádzkový zisk spoločnosti v sledovanom období a aké veľké budú investície do vedľajších činností.

Berúc do úvahy možné predpoklady, vzorec ROIC môže byť napísaný v iných formách:

Ukazovatele výšky investície sa berú podľa priemernej ročnej hodnoty (definovanej ako suma na začiatku a na konci roka rozdelená na polovicu).

Vo všetkých prípadoch výpočet tohto pomeru predpokladá použitie údajov z ročných výkazov ziskov a strát. Ak sa pri výpočte používa štvrťročné alebo iné vykazovanie, koeficient sa musí vynásobiť počtom vykazovaných období v roku.

Tento ukazovateľ sa niekedy nazýva návratnosť celkového kapitálu (ROTC) alebo jednoducho návratnosť investícií (ROI). Posledná verzia názvu platí pre celú skupinu ukazovateľov rentability vlastného kapitálu.

Pre jednozmenný podnik: ROIC= (Ph / Invobr)*100 % = [-1,61; 12,53; 21,92]

Pre dvojzmenný podnik: ROIC= (Ph / Invobr)*100 % = [-10,37; 17,51, 36,39]

11. Ekonomická analýza ekonomickej činnosti podniku

Účelom ekonomickej analýzy ekonomickej činnosti navrhovaného podniku je posúdiť jeho konkurencieschopnosť na trhu priemyselného kapitálu, ako aj jeho platobnú schopnosť, finančnú stabilitu, perspektívy rozvoja, ale hlavne nájsť rezervy na ďalšie zlepšenie kótovaného podniku. ukazovatele, ktoré sú kritériami na porovnanie ekonomickej pozície podniku s predchádzajúcim (základným) jeho stavom, ako aj s ukazovateľmi výkonnosti konkurenčných podnikov.

Výkonnosť podniku je určená nasledujúcimi ukazovateľmi:

ukazovatele výkonnosti;

doba návratnosti kapitálu;

bod zvratu výroby.

Ekonomická efektívnosť – relatívny ukazovateľ, ktorý porovnáva dosiahnutý účinok s nákladmi, ktoré tento účinok spôsobili, alebo so zdrojmi použitými na jeho dosiahnutie:

(Napríklad ide o ukazovatele produktivity kapitálu a ukazovateľ obratu pracovného kapitálu, ktoré charakterizujú, resp. efektívnosť využívania fixných aktív a pracovného kapitálu).

Kapitálová produktivita (F o) ukazuje, koľko produktov (v hodnotovom vyjadrení) sa vyrába na 1 rubeľ nákladov na fixné aktíva:

kde В р – ročný príjem podniku; OF avg - priemerná ročná cena dlhodobého majetku (akceptovaná podmienečne vo výške ceny zariadenia a priestorov).

Obratový pomer (O) charakterizuje počet otáčok, ktoré pracovný kapitál vykoná za určité časové obdobie:

kde B p – ročný príjem podniku; OS o – priemerné zostatky pracovného kapitálu (akceptované podmienečne vo výške celkovej potreby podniku na pracovný kapitál K ob).

Miera ziskovosti Podniky možno hodnotiť pomocou ukazovateľov ziskovosti vrátane hlavných ukazovateľov:

ziskovosť produktu(R n) sa vypočíta ako podiel zisku z predaja výrobkov (P val) k nákladom na jeho výrobu a predaj (Z pr):

Pre jednotku výroby i-druh zisk z jeho výroby a predaja P p i= C i– S p i, náklady na jeho výrobu a predaj sa rovnajú úplným nákladom spoločného podniku i, vypočítané skôr.

Porovnávanie typov produktov vyrábaných podľa tohto ukazovateľa je jedným z hlavných kritérií hodnotenia produktovej (nomenklatúrnej) politiky podniku a zároveň vedie výrobcu k hľadaniu rezerv na znižovanie nákladov na produkt.

návratnosť aktív(R a) – pomer účtovného zisku k priemernej ročnej hodnote všetkých aktív podniku (K avg). Tento ukazovateľ charakterizuje, ako efektívne sa využíva fixný a prevádzkový kapitál podniku a je zaujímavý pre úverové a finančné inštitúcie, obchodných partnerov atď.:

(V kurze sa hodnota majetku berie podmienečne vo výške hodnoty majetku podniku s ním)

rentabilita vlastného kapitálu(R s.c) – pomer čistého zisku (P h) k priemerným nákladom na vlastný kapitál (K s.s) (koeficient ROE bol vypočítaný v odseku 9):

Tento ukazovateľ charakterizuje výšku zisku, ktorý dáva každý rubeľ investovaný vlastníkom kapitálu, a slúži pre neho ako kritérium efektívnosti investovania ich prostriedkov na základe porovnania s úrokom banky z vkladu a výnosom zo štátnych cenných papierov ( výška vlastného imania).

obdobie návratnosti kapitálu(T) je pomer vlastného imania (K vlastného kapitálu) k výške čistého zisku a odpisov:

Ram = (K n.a Na a.n + K o.sob Na a.o + K p.sob N a.p) / 100

Tento parameter ukazuje, koľko rokov bude trvať, kým sa prostriedky investované do tohto podniku vrátia pri konštantných podmienkach výroby a finančnej činnosti.

výpočet bodu zvratu sa vedie samostatne pre každý typ (A, B, C) vyrábaných výrobkov:

Pre určenie bodu zvratu je potrebné rozdeliť náklady spojené s výrobou a predajom každého druhu produktu na polofixné a polovariabilné.

Na základe údajov o výrobných nákladoch vypočítaných skôr sa predpokladá, že podmienene variabilné (P super) náklady sú: P mp i, R zor i, R budova i, R sn i. Podmienečne konštantné náklady na celý objem zahŕňajú: Rám i, Ram.Sc. i, R ar i, R ekv i, Rts.nk i, ako aj časť režijných nákladov RNK i celkové náklady na produkt C p i, súvisiace so všeobecnými rastlinnými a obchodnými výdavkami, ktoré možno vypočítať z výrazu P nc i= (C n i – S c i). Podmienečne fixné náklady P upos sú vypočítané pre objem produkcie každého typu produktu.

Р horné i = Р mp i+ R zor i+ budova R i+P sn i

Pupos.i= R am i+R am.n i+ R ar i+P ekv i+ R ts.nc i

V tomto prípade sa bod zvratu pre produkt vypočíta z výrazu:

Q cr i = R upos N i / (C – R horná).

Tabuľka 9 (Výsledky ekonomickej analýzy činnosti podniku)

Pri analýze finančných ukazovateľov investičného projektu sa za mimoriadne dôležitý krok považuje určenie ziskovosti investície. Na základe tohto ukazovateľa je postavený celý investičný plán a nájsť parameter, ktorý dokáže odhaliť efektivitu predaja zdrojov, je najdôležitejšou etapou celého procesu. Na tieto účely sa používa ukazovateľ návratnosti investičného kapitálu.

V tomto článku sa pozrieme na pojem návratnosť investovaného kapitálu a dozvieme sa, ako sa tento ekonomický ukazovateľ správne počíta.

Čo sa považuje za investičný kapitál

V zjednodušenom zmysle investičný kapitál znamená množstvo peňazí investovaných do projektu (výroby alebo poskytovania služieb) s cieľom dosiahnuť zisk. Podľa povahy pôvodu možno investičný kapitál rozdeliť na vlastný a vypožičaný kapitál.

Vlastným investičným kapitálom sa zvyčajne rozumie objem čistého zisku zameraný na realizáciu investičných projektov. Požičaný kapitál zahŕňa finančné záväzky, ktorých príťažlivosť je spojená s odcudzením časti zisku na konci obdobia.

V prvom prípade je všetko viac-menej jasné. Prostriedky získané z činností sú čiastočne alebo úplne alokované na rozšírenie alebo modernizáciu výroby s cieľom dosiahnuť vyššie zisky. V prípade požičaného kapitálu ide jednak o bankový alebo iný úver a jednak o prilákanie nového majiteľa s následnou kúpou jeho podielu.

V tejto súvislosti treba zvážiť ešte jeden typ investičného kapitálu – prilákaný, ktorý sa líši tým, že jeho realizácia je spojená so zmenou štruktúry vlastníkov spoločnosti. Inými slovami, navýšený kapitál sa za taký považuje, ak sa vstup nového vlastníka uskutoční súbežne so zvýšením investície. Tento proces je spojený s poklesom podielu pôvodného vlastníka v dôsledku odcudzenia časti akcií v prospech nového účastníka výmenou za jeho peňažné injekcie.

Vo svojej štruktúre investičný kapitál pozostáva z:

• hmotný majetok (pozemky, nehnuteľnosti, priame investície atď.);
• finančný majetok (podiely v inej spoločnosti, akcie a dlhopisy);
• nehmotný majetok (zvyšovanie podielu na trhu, vykonávanie marketingových analýz alebo iné)

Je dôležité poznamenať, že investičný kapitál sa považuje za taký, ak sa investuje iba do hlavnej činnosti. Rovnaká podmienka platí aj pre zisk. Niektorí odborníci však na zjednodušenie výpočtov používajú všeobecné údaje. V tomto prípade možno pozorovať nesúlad, ktorého veľkosť priamo súvisí s objemom investícií v rôznych oblastiach činnosti.

Vidíme teda, že investičný kapitál môže mať mnoho foriem a spôsobov realizácie, no jeho cieľ zostáva rovnaký – získanie dodatočného zisku. Vzhľadom na to ekonómovia zaviedli ukazovateľ. Čo vám umožňuje určiť, ako efektívne sa majetok využíva.

Čo je návratnosť investičného kapitálu

Ziskovosť sa v ekonomike považuje za relatívny ukazovateľ efektívnosti. Je to druh faktora efektívnosti v kontexte výroby alebo poskytovania služieb. Inými slovami, kvalitný predaj pracovnej sily, peňazí a iných zdrojov by mal viesť k zvýšeniu ziskovosti.

V oblasti investícií zaujíma ústredné miesto ukazovateľ ziskovosti. Prilákanie vlastného alebo požičaného majetku priamo súvisí s túžbou získať výnos vo forme zvýšenia podielu na trhu, zvýšenia finančnej stability alebo vytvorenia voľného miesta.

Ukazovateľ návratnosti investičného kapitálu sa zvyčajne označuje ako ROIC (Return of Invested Capital). Je súčasťou väčšej kategórie s názvom „Ukazovatele ziskovosti“, ktorá spája efektívnosť použitia:

• vlastný kapitál (ROCE);
• celkové aktíva (ROTA);
• hrubý (GPM) a prevádzkový (OPM) zisk

Základný vzorec na zistenie ukazovateľa návratnosti investičného kapitálu:

NOPLAT/Investičný kapitál

NOPLAT je odrazom čistého prevádzkového príjmu mínus príslušné dane a dividendy.

Prax ukazuje, že väčšina odborníkov používa zjednodušený prístup k výpočtu ROIC, ktorý zohľadňuje celú činnosť podniku bez rozdelenia na hlavné a iné činnosti.

V tomto prípade je výskyt chyby vo výpočtoch nevyhnutný a jej veľkosť je určená podielom investícií do vedľajších činností. Vzorec na zistenie návratnosti investičného kapitálu má teda nasledujúcu formu:

ROIC=EBIT(1 – Sadzba dane)/Investičný kapitál

EBIT (Earnings before interest and taxs) znamená zisk pred zdanením a dividendami.

Všetky parametre sa berú podľa priemernej ročnej hodnoty, to znamená, že ukazovatele na začiatku a na konci roka sa spočítajú a rozdelia na polovicu. ROIC sa často nazýva návratnosť celkového kapitálu, čo znamená, že od okamihu investície sa aktíva stávajú súčasťou celkového kapitálu.

Je potrebné poznamenať, že výsledkom výpočtov by mal byť percentuálny ukazovateľ, ktorý sa porovnáva s plánovaným. Na základe tejto operácie sa určí realizovateľnosť ďalších investícií.

Účel ukazovateľa ziskovosti

Ako už bolo spomenuté, návratnosť investičného kapitálu je jedným z najdôležitejších ukazovateľov ekonomickej efektívnosti podniku. Ukazuje návratnosť vynaložených investícií a na jej základe sa formuje potreba ďalších injekcií.

Je potrebné poznamenať, že výpočet ROI pred investovaním vám umožňuje určiť realizovateľnosť počiatočnej investície. Aby lepšie pochopili súčasný stav v podniku, ekonómovia často používajú tento ukazovateľ na nájdenie odpovede na otázku: sú vôbec potrebné investície? Inými slovami, porovnanie ukazovateľa ROI s plánovaným vám umožňuje určiť, či sa vôbec oplatí zvýšiť výšku investície, aj keď na úkor vlastných prostriedkov.

Samostatne stojí za zmienku taký parameter, ako je doba návratnosti. Tento ukazovateľ úzko súvisí so samotnou ziskovosťou a má na ňu priamy vplyv. Každý investičný projekt má dobu návratnosti – množstvo času potrebného na získanie plánovaného príjmu. Tento ukazovateľ závisí od množstva variabilných faktorov, medzi ktoré patria tak makroekonomické ukazovatele, ako aj špecifiká vybraného odvetvia.

A vplyv návratnosti investičného kapitálu sa musí brať do úvahy neoddeliteľne od doby návratnosti. Kvalitatívna analýza ROIC si vyžaduje zostavenie investičného plánu zohľadňujúceho mnohé súvisiace ukazovatele, napríklad nájdenie bodu zvratu alebo správanie v prípade finančnej vyššej moci.

Výhody a nevýhody

Medzi zjavnými výhodami použitia parametra návratnosti investičného kapitálu stojí za zmienku jednoduchosť jeho výpočtu. Ako je zrejmé zo vzorcov, na získanie výsledku sú potrebné znalosti o výške zisku a výške investície.

Vďaka tomuto jednoduchému vzorcu je možné určiť mieru efektívnosti využívania hmotného a nehmotného majetku. V tom však spočíva aj jeho hlavná nevýhoda. Aplikácia vzorca v jeho počiatočnej forme vedie k zvýšeniu úrovne chybovosti, čo pri riadení veľkého podniku vedie k prijatiu nesprávnych údajov, ktoré sú zase premennými v iných výpočtoch.

Inými slovami, na určenie čo najpresnejšieho ukazovateľa návratnosti investičného kapitálu je potrebný podrobnejší vzorec, ktorý by zohľadnil širší rozsah finančných akcií.

Pre segment malého podnikania alebo v rámci nevýznamného projektu však takéto zjednodušené určenie parametra efektivity určite treba považovať za výhodu.

Napriek informačnému obsahu získaného výsledku má ukazovateľ ziskovosti množstvo významných nedostatkov, ktoré sťažujú jeho používanie.

• Nemožnosť určiť povahu pôvodu príjmu. Zvyčajný kalkulačný vzorec neumožňuje určiť, koľko príjmov bolo prijaté z prevádzkovej činnosti, koľko je súčasťou trvalého zisku a koľko možno považovať za jednorazové;
• Možná manipulácia s výsledkami manažmentom. Toto mínus priamo vyplýva z predchádzajúceho. Vzhľadom na veľkú variabilitu údajov a nejednoznačnosť vo formulácii môže použitie ROI umožniť zainteresovaným stranám nahradiť údaje;
• Vysoká miera závislosti od vonkajších ekonomických faktorov, ako je inflácia a výmenný kurz amerického dolára. Tento bod nemožno považovať za nevýhodu iba tohto parametra, pretože zmeny ekonomických ukazovateľov štátu sú dôvodom na zmenu metód zisťovania efektívnosti, ale súvislosť medzi týmito faktormi by sa nemala popierať.

Záver

Ukazovateľ návratnosti investičného kapitálu je veľmi bežný, pretože poskytuje úplne zrozumiteľný obraz o efektívnosti využívania zdrojov podniku. S jeho používaním je však spojené veľké množstvo chýb, ktoré neumožňujú jeho použitie všade.

Tak či onak, ukazovateľ ROI sa mení, naberá iné podoby a zohľadňuje čoraz viac ukazovateľov. Tak či onak, ukazovateľ návratnosti investičného kapitálu je jedným z najzákladnejších spôsobov hodnotenia efektívnosti finančných investícií.

O analýza účtovnej závierky, na posúdenie ziskovosti a ziskovosti podniku pomer návratnosti investovaného kapitálu.

Definícia. Návratnosť investovaného kapitálu je návratnosť určitého množstva peňazí investovaných do podnikania alebo projektu. Všetky ostatné ukazovatele možno považovať za deriváty ROI, iba investičnou základňou pre ne sú zodpovedajúce časti pasív alebo aktív podniku. Napríklad ROE sa nazýva aj ROI akcionárov (návratnosť investícií akcionára), keďže tento ukazovateľ hodnotí návratnosť vlastného kapitálu investovaného do podniku.

Ikona vo vzorcoch: ROI(ROIC)

Synonymá: návratnosť celkového kapitálu, návratnosť investícií, návratnosť investícií, návratnosť celkového kapitálu, ROTC

Vzorec na výpočet pomeru návratnosti investovaného kapitálu:

ROI - návratnosť investovaného kapitálu (Return On Investment), %;
NI - čistý zisk (Čistý príjem), ruble;
IC - Investovaný kapitál, ruble;
EC - vlastný kapitál, ruble;
LTL - Dlhodobé záväzky, ruble.

Účel. Návratnosť investovaného kapitálu dáva predstavu o tom, ako efektívne manažment podniku investuje prostriedky do hlavných činností podniku.

Investičnú základňu môžu predstavovať rôzne aktíva. Investície možno chápať ako vlastný kapitál, celkové aktíva, časť aktív a pod. Účtovné priznania nemožno brať doslovne. Pri výpočte efektívnosti fungovania vlastného kapitálu alebo čistých aktív sa integrálny výsledok práce podniku koreluje s týmito aktívami, pričom sa ukazovatele nadhodnocujú v dôsledku príspevku iných aktív a častí kapitálu, ktoré nie sú zohľadnené v menovateli. . Niekedy je možné tento efekt identifikovať a eliminovať, ak potrebujete poznať čistý výsledok častí súvahy, ktoré vás zaujímajú.

Príklad. Vlastný kapitál (fondy) podniku na začiatku roka predstavoval 589 miliónov rubľov, na konci roka 623 miliónov rubľov.
Dlhodobé záväzky: 17,5 milióna rubľov a 21,81 milióna rubľov.
Čistý zisk je 131,76 a 153,8 milióna rubľov.
Určte zmenu ukazovateľa rentability aktív za rok.

Stanovme si výšku investovaného kapitálu:
IC štart = 589 + 17,5 = 606,5
IC kon = 623 + 21,81 = 644,81

Hodnota ukazovateľa návratnosti investovaného kapitálu na začiatku roka:
Počiatočná návratnosť investícií = 131,76 / 606,5 = 0,21725 alebo 21,725 ​​%.

Hodnota ukazovateľa návratnosti investovaného kapitálu na konci roka:
ROI con = 153,8 / 644,81 = 0,23852 alebo 23,852 %.

Zmeniť hodnotu:
ROI = koniec ROI / začiatok ROI = 1,09791 alebo zvýšená o +9,791 %.