Jadrom tohto nástroja menová politika lži mechanizmus vplyvu bankového systému na peňažnú zásobu prostredníctvom bankového (peňažného) multiplikátora, menovite:
a) ak centrálna banka zvýši povinné minimálne rezervy, vedie to k zníženiu prebytočných rezerv bánk ak multiplikačnému poklesu peňažnej zásoby;
Limitná veľkosť bankové úvery pre niektoré banky alebo úvery. Regulácia podmienok pre získanie úverov, ako je nastavenie veľkosti marže, t.j. rozdiel medzi sumou poistenou kolaterálom a výškou prijatého úveru. Metódy výberu sa realizujú rôznymi spôsobmi: uplatňovaním zjednodušenia úrokových sadzieb, vypracovaním a šírením odporúčaní komerčných bánk o efektívnom využívaní úverov. Príklady týchto metód v Moldavskej republike sú: splyňovanie priemyselných podnikov, veľkých spotrebiteľov energie; programy pôžičiek na bývanie; iné úverové linky určená potrebou riešenia národných programov.
b) s poklesom povinných minimálnych rezerv dochádza k multiplikatívnej expanzii peňažnej zásoby.
Tento nástroj menová politika je podľa odborníkov zaoberajúcich sa týmto problémom časovo najdlhšia, no pomerne silná, keďže ovplyvňuje základy bankového systému a pohyb peňažnej zásoby. Najmenšia zmena povinných minimálnych rezerv spôsobuje veľké zmeny v objeme bankových vkladov a celej menovej politiky.
V širšom zmysle je zameraná na boj proti inflácii a nezamestnanosti a zabezpečenie stabilnej miery hospodárskeho rastu. Medzi tieto metódy patrí regulácia peňazí v obehu, likvidita bankového systému a úroková sadzba na dlhodobé úvery. V užšom zmysle je zameraná na stanovenie optimálneho výmenného kurzu pomocou devízových intervencií, zmien úrokových sadzieb centrálnej banky a iných metód krátkodobej regulácie sadzieb.
Nákupom alebo predajom meny centrálna banka mení pomer ponuky a dopytu po cudzej mene a podľa toho aj kurz národnej meny. Peniaze a ekonomické vzťahy v spoločnosti. S príchodom peňazí sú ekonomické vzťahy v spoločnosti zložité. V mimoriadne zložitom trhovom hospodárstve sa ukázalo, že ide o prvý akt predaja tovaru za peniaze, keďže kupujúci má na trhu privilegované postavenie. Kúpou alebo odmietnutím produktu kontroluje množstvo, kvalitu a sortiment tovaru pomocou peňazí.
V moderných podmienkach sa zvyčajne vykonávajú požadované rezervy funkciu poistenia bankových vkladov a celého systému rozširovania kapitálu bánk. Banky si nechávajú nielen povinné, ale aj prebytočné rezervy na udržanie požadovanej úrovne likvidity.
Centrálna banka pomocou povinných minimálnych rezerv reguluje nielen objem peňažnej zásoby, ale aj proces medzibankového zúčtovania. Povinné minimálne rezervy by sa mali považovať za nástroj s najdlhodobejším účinkom.
Položky, ktoré nespĺňajú požiadavky kupujúcich alebo zostávajú nepredané v akciách alebo sa predávajú za zníženú cenu. Výrobcovia utrpeli straty. V súlade so zákonmi trhu sú výrobcovia nútení znižovať výrobu nepotrebného tovaru, zlepšovať kvalitu a diverzifikovať sortiment. V prvom rade je to aktívna úloha peňazí v organizácii spoločenskej výroby.
Základom ceny je hodnota tovaru, t.j. množstvo sociálnej práce potrebné na jeho výrobu a predaj. V rôznych častiach krajiny alebo dokonca v rovnakej oblasti sa ceny za rovnaký produkt môžu líšiť. Relatívne vysoké ceny za stálych podmienok naznačujú existenciu nadmerného dopytu. Klesajúce ceny naznačujú, že existuje nadmerná ponuka. Konkurenčný boj vyžaduje od výrobcov nielen zlepšovanie kvality, diverzifikáciu sortimentu, ale aj znižovanie výrobných nákladov. Výrobcovia, ktorí poskytujú spoločnosti najdrahší tovar, sú najziskovejší.
Ich vplyv na situáciu peňažný trh zvyčajne dopĺňa rast refinančnej sadzby. Vplyvom rastu úrokovej sadzby sa výška prebytočných rezerv znižuje. Toto opatrenie, povinné minimálne rezervy, keďže je v platnosti dlhodobo, sa používa pomerne zriedka.
Tri klasické nástroje menovej politiky sú doplnené pôsobením iných nástrojov.
V týchto odvetviach sa alokuje voľný kapitál, zvyšuje sa objem investícií, ktoré v niektorých odvetviach národného hospodárstva vedú k ekonomickému rastu a do iných spadajú. Zákonom o nákladoch, ktorý upravuje cenotvorbu, je preto zabezpečený proporcionálny rozvoj trhovej ekonomiky a zvyšuje sa efektívnosť spoločenskej výroby.
Pre plnú realizáciu možností vplyvu peňazí na rozvoj trhovej ekonomiky sú potrebné určité podmienky. V prvom rade musí byť peňažný reťazec v krajine stabilný, t.j. zachovať alebo zvýšiť kúpnu silu a výmenný kurz národnej meny. V opačnom prípade môžu peniaze brániť rozvoju ekonomiky a vyvolávať sociálne a ekonomické napätie.
Existujú nástroje spojené s priamou formou štátnej regulácie peňažného obehu. Toto napr. úverové limity stanovené centrálnou bankou.
Význam takýchto obmedzení je dvojaký: vplyv na rozhodnutia bánk z hľadiska udržania likvidity; okrem toho prideľovanie úverovej expanzie bánk obmedzuje nežiaduci rast peňažnej zásoby.
Stav peňažného obehu závisí od mnohých faktorov, ale hlavným je pomer medzi masou komodít a peňažnou zásobou. Marx hovorí: množstvo zelených potrebných na pohyb tovaru závisí od cien komodít; počet tovarov a služieb predaných na splátky; výška platieb v čase uplynutia lehoty splatnosti; objem vzájomných platieb realizovaných bez sprostredkovania s majetkom. Vzhľadom na to, že každá peňažná jednotka môže v určitom časovom období slúžiť viacerým podnikom, je potrebné brať do úvahy aj rýchlosť obehu.
Súbor nástrojov menovej regulácie zahŕňa vykonávanie nielen strategických cieľov makroekonómie. Konkrétne sa tieto ciele realizujú prostredníctvom riešenia priebežných úloh.
Takéto stredné úlohy sú zmena objemu a štruktúry peňažnej zásoby, zmena úrokových sadzieb v určitých segmentoch finančného trhu, vplyv na výmenný kurz národnej meny.
Kúpna sila peňazí závisí od pomeru peňazí potrebných na obeh a množstva peňazí v obehu. Podľa viacerých ekonómov je sila kúpiť peniaze určená hodnotou tovarov a služieb predávaných za peniaze. Dodatočný peňažný mix znižuje kúpnu silu peňažnej jednotky a zvyšuje ceny. Neustále zmeny v rovnováhe medzi hodnotou tovarov a služieb na jednej strane a peniazmi v obehu na strane druhej. Ak neoprávnená emisia pokračuje, proces sa opakuje.
Zakaždým, keď kúpna sila klesá, zatiaľ čo ceny a peniaze porastú. Dopyt po peniazoch. Existujú dva hlavné dôvody, ktoré určujú záujem ekonomických subjektov a domácností o peňažnú likviditu. Dopyt po peniazoch na podnikanie; Dopyt po peniazoch z aktív. . Peniaze potrebné na všetky vyššie uvedené formy si vyžadujú dopyt po peniazoch na podnikanie. Množstvo peňazí potrebných na chod podnikania je determinované prevažne hrubým domácim produktom. Čím vyššie Celkové náklady tovary a služby v obehu, viac peňazí potrebujú pre obchodné služby.
Dosahovanie čiastkových cieľov je špecifický prístup k realizácii základného makroekonomického cieľa. Tu vidíme stret keynesiánskych a monetaristických prístupov. Monetaristickým imperatívom je menová ústava. Tento koncept naznačuje, že menová politika by sa mala vykonávať spontánne, akoby sama od seba, pričom by sa mali vyvíjať nástroje na jej realizáciu.
Druhý dôvod dopytu po peniazoch pochádza z ich funkcie ako prostriedku spásy. Ľudia si môžu ponechať svoje finančné aktíva rôzne formy, napríklad: akcie korporácií, verejné a súkromné záväzky alebo peniaze. Preto sú potrebné aj peniaze ako aktívum.
Aby sme definovali dopyt po peniazoch ako aktívum, je potrebné pochopiť, že všetky existujúce formy finančných aktív majú výhody aj nevýhody. Napríklad: finančné aktíva vo forme dlhopisov a vo forme peňazí zabezpečujú jeho okamžitú možnosť použitia pri nákupoch. Táto kvalita je dôležitá najmä vtedy, keď ceny tovarov, služieb a ďalších klesajú. Napríklad, ak ceny dlhopisov klesnú, majiteľ dlhopisov má stratu, ak sa dlhopisy môžu predať až po určitom období.
Preto sa monetaristi domnievajú, že štátna regulácia prináša len chaos. Mnohí monetaristi uznávajú, že ad hoc menová politika nie je schopná podporovať potrebný parameter ekonomického rastu na relatívne dlhé obdobie.
Preto sa ako zásadnejšia javí koncepcia keynesiánov, zameraná na realizáciu aktívnej makroekonomickej politiky. Je potrebné poukázať aspoň na dva hlavné, no neustále fungujúce zdroje nestability - nepružnosť trhu práce a nedostatočnú mieru elasticity cien smerom nadol. Spomeňme si na slávne rohatkový efekt».
Nevýhodou vlastnenia peňazí ako aktíva v porovnaní s dlhopismi je, že nevyplácajú dividendy. V dôsledku vyššie uvedených porovnaní je potrebné rozhodnúť, koľko finančných aktív by sa malo držať vo forme peňazí a vo forme dlhopisov. Rozhodnutie závisí predovšetkým od úrokovej sadzby. S peniazmi utrpia podniky a domácnosti dočasné straty. Každý majiteľ peňazí odmieta alebo obetuje príjem vo forme úrokov. Ak dlhopis generuje výnos 10 %, potom vlastník 100 lei likvidných peňazí stráca ročný príjem 10 lei.
V reálnej ekonomickej praxi je to zrejmé nedostatky v implementácii keynesiánskych politík. Preto konštatujeme, že neexistuje absolútne účinná hospodárska politika. Vždy je tam syntéza rôznych prostriedkov spájajúcich spontánne a vedome realizované ekonomické formy.
Akékoľvek opatrenia hospodárskej politiky, a to aj v menovej oblasti, narážajú na určitý cieľ prekážky. Patria sem časový faktor (časové oneskorenia), nedokonalosť (asymetria) ekonomických informácií a variabilita ekonomických očakávaní.
Preto je isté, že dopyt po peniazoch ako aktíve sa nepriamo mení s úrokovou mierou. Keď je úroková sadzba nízka, ľudia radšej vlastnia väčšinu svojho majetku vo forme peňazí. A naopak - keď je úroková sadzba vysoká, nie je vhodné byť vlastníkom dôležitého množstva likvidných peňazí a množstvo aktív v hotovosti bude malé.
Ponuka peňazí. V prvom rade musíte vedieť, že hlavné zložky peňažnej zásoby – papierové peniaze a peniaze na účtoch – sú dlhy alebo prísľuby platby. Papierové peniaze sú záväzky centrálnych bánk v obehu a peniaze na účtoch sú dlhy komerčných bánk voči svojim zákazníkom.
2.1 Zmena sadzby povinných minimálnych rezerv
Prvým nástrojom menovej politiky je zmena výšky povinných minimálnych rezerv (resp. povinných minimálnych rezerv). Pripomeňme, že povinné rezervy sú súčasťou vkladov komerčných bánk, ktoré musia viesť buď vo forme bezúročných vkladov v centrálnej banke (ak má krajina systém rezervného bankovníctva), alebo vo forme hotovosti. Výška povinných minimálnych rezerv sa určuje v súlade s mierou povinných minimálnych rezerv, ktorá je stanovená ako percento z celkovej sumy vkladov a možno ju vypočítať podľa vzorca:
Štát potrebuje páky na riadenie peňazí, ktoré zabezpečia množstvo peňazí v obehu potrebné na určitú úroveň ekonomická aktivita. To podporí plnú okupáciu, cenovú stabilitu a rast. V modernej ekonomike je tvorba peňazí úzko spojená s úverovými operáciami. Hlavnou funkciou úverových inštitúcií je získavanie voľných finančných prostriedkov a ich optimálne rozdeľovanie. Úsporou peňazí sa obyvateľstvo stáva veriteľom úverových organizácií, ktoré naopak tieto zdroje prideľujú a stávajú sa veriteľmi obyvateľstva.
Robaz = D x rr,
kde Robligation je výška povinných minimálnych rezerv, D je celková výška vkladov, rr je miera povinných minimálnych rezerv (v percentách). Pre každý typ vkladov (netermínované, sporiace, termínované vklady) je stanovená jeho vlastná miera povinných minimálnych rezerv a čím vyšší je stupeň likvidity vkladu, tým je táto sadzba vyššia, napríklad pri netermínovaných vkladoch je výška PMR. vyššie ako pri urgentných vkladoch.
Peňažný obeh v trhovej ekonomike. Vzťah medzi menovou schémou a systémom trhových vzťahov je znázornený v diagrame. Vzťah jednotlivých kompartmentov peňažného reťazca so systémom trhových vzťahov. Schéma 1 ukazuje, že systém trhových vzťahov je rozdelený do dvoch oblastí: produkcia peňazí a produkcia peňazí. Najmä peňažné a tovarové vzťahy sú skutočnosťou, že nielen pohyb peňazí, ale aj pohyb tovaru; peňažný reťazec je tu spojený s opačným smerom tovaru.
Vo vzťahoch, ktoré nesúvisia s manželstvom, cenová schéma neprebieha, menia sa len majitelia peňazí. Napríklad na trhu s úverovými zdrojmi sa množstvo peňazí pre dočasného veriteľa znižuje, a teda aj jeho schopnosť pracovať v iných oblastiach trhu.
Ak centrálna banka zvýši povinné minimálne rezervy, peňažná zásoba sa zníži z dvoch dôvodov.
Po prvé, úverové možnosti komerčnej banky sa znižujú; sumu, ktorú môže požičať. Ako viete, úverová kapacita je rozdiel medzi výškou vkladov a výškou povinných minimálnych rezerv banky. So zvýšením sadzby povinných minimálnych rezerv sa zvýši výška povinných minimálnych rezerv, ktorá komerčná banka nemá právo použiť na účely poskytovania úverov (ako úverové zdroje), zvyšuje sa a jej úverová kapacita sa primerane znižuje. Ak sa napríklad celkový objem vkladov v komerčnej banke zvýši o 1 000 USD, potom pri požadovanom pomere minimálnych rezerv 10 % bude jej úverová kapacita
Každá vetva menového reťazca slúži príslušnej oblasti trhových vzťahov. Voľné peniaze obiehajú z jednej strany peňažného reťazca na druhú. To vám umožňuje rýchlo prevádzať peniaze v rôznych oblastiach v súlade s požiadavkami trhu.
Môžeme teda sformulovať dva hlavné problémy, ktoré rieši peňažná schéma slúžiaca systému trhových vzťahov. Reťazec peňazí, ktorý rozdeľuje peniaze medzi svoje pobočky, zabezpečuje voľný presun kapitálu medzi rôznymi sférami trhových vzťahov; Reťazec peňazí vytvára nové peniaze, ktoré možno použiť v rôznych oblastiach. Rumunská národná banka sa rozhodla znížiť povinné minimálne rezervy o dve percentá – z 10 % na 8 % bankových vkladov uložených v centrálnej banke v rámci limitov devízovej rezervy.
ΔК= ΔD – ΔPovinnosť = ΔD – (ΔD x rr) = 1 000 – 1 000 x 0,1 = 900,
a s povinným pomerom rezerv 20 %
ΔK \u003d 1000 – 1000 x 0,2 \u003d 800.
Po druhé, miera povinných minimálnych rezerv určuje hodnotu bankového (vkladového) multiplikátora (mult = 1/rr, kde rr je miera povinných minimálnych rezerv). Zvýšenie sadzby povinných minimálnych rezerv z 10 % na 20 % znižuje bankový multiplikátor z 10 (1/0,1) na 5 (1/0,2). Zmena výšky povinných minimálnych rezerv teda ovplyvňuje peňažnú zásobu dvoma kanálmi: 1) zmenou úverových schopností komerčných bánk, 2) a zmenou hodnoty bankového multiplikátora.
Oba zákony však boli Ústavným súdom vyhlásené za nezákonné, čiastočne alebo úplne, avšak zákon umožňoval uplatnenie platby, ak súd usúdil, že existuje nepredvídateľnosť upravená v Občianskom zákonníku, teda vznik tzv. nepredvídaná udalosť, akou je znehodnotenie kurzu, ktoré ovplyvnilo schopnosť klienta kurz zaplatiť. Ak sa sudcovia môžu rozhodnúť vyvážiť výhody, to znamená znížiť mesačné sadzby úverov.
Správne riadenie likvidity v bankovom systéme. Zníženie povinných minimálnych rezerv pre záväzky úverových inštitúcií v cudzej mene o 8 percent z 10 percent od obdobia podávania žiadostí od 24. mája do 23. júna. Sadzba povinných minimálnych rezerv pre záväzky denominované v RIN zostáva na úrovni 8 percent.
Zmena hodnoty úverových príležitostí (teda rezerv) komerčných bánk vedie k zmene hodnoty menovej bázy (pripomeňme, že menová báza (H) = hotovosť (C) + rezervy (R)), a zmena v hodnote bankového multiplikátora (1/rr) spôsobí zmenu peňažného multiplikátora [(1 + cr)/(cr + rr)].
Výsledkom je, že aj malé zmeny vo výške povinných minimálnych rezerv môžu viesť k významným a nepredvídateľným zmenám v peňažnej zásobe. Takže s požadovanou mierou minimálnych rezerv rovnajúcou sa 10 % zmena peňažnej zásoby bankovým systémom ΔM1 = ΔK1 x mult1 = 900 x 10 = 9000 a s požadovanou mierou minimálnych rezerv rovnajúcou sa 20 % zmena peňažnej zásoby zásoba ΔM2 = ΔK2 x mult2 = 800 x 5 = 4000. Okrem toho stabilita normy PMR slúži ako základ pre pokojné podnikanie komerčných bánk. Preto sa tento nástroj nepoužíva na účely aktuálnej kontroly peňažnej zásoby. K zmene výšky povinných minimálnych rezerv dochádza iba v prípadoch, keď centrálna banka zamýšľa dosiahnuť výrazné rozšírenie alebo zníženie peňažnej zásoby (tento nástroj bol naposledy použitý v USA počas krízy v rokoch 1974-1975).
Navyše od roku 1980 sa postup revízie tohto ukazovateľa stal veľmi ťažkopádnym a technicky zložitým, takže prestal byť prostriedkom rýchleho a flexibilného riadenia peňažnej zásoby.
2.2 Nariadenie diskontná sadzba percent
Druhým nástrojom menovej politiky je regulácia diskontnej sadzby (refinančnej sadzby). Diskontná úroková sadzba je úroková sadzba, za ktorú centrálna banka požičiava komerčným bankám. Komerčné banky sa uchyľujú k pôžičkám od centrálnej banky, ak náhle čelia potrebe urýchlene doplniť rezervy alebo sa dostať z ťažkej finančnej situácie. V druhom prípade vystupuje centrálna banka ako veriteľ poslednej inštancie.
Hotovosť, požičané od centrálnej banky (cez „diskontné okno“) za diskontnú sadzbu, predstavujú dodatočné rezervy komerčných bánk, základ pre multiplikačný nárast peňažnej zásoby.
Zmenou diskontnej sadzby teda môže centrálna banka ovplyvniť peňažnú zásobu. Komerčné banky považujú diskontnú sadzbu za náklad spojený s obstaraním rezerv. Čím vyššia je diskontná sadzba, tým nižšia je výška pôžičiek od centrálnej banky a menší objem poskytnutých úverov komerčné banky. A čím menšia je úverová kapacita bánk, tým menšia je ponuka peňazí. Ak diskontná sadzba klesne, potom to povzbudí komerčné banky, aby si požičiavali od centrálnej banky, aby zvýšili svoje rezervy. Ich úverové možnosti sa rozširujú, zvyšuje sa menová báza, začína sa proces multiplikatívneho nárastu peňažnej zásoby (na úrovni bánk ΔM = multbankхΔК alebo na úrovni ekonomiky ΔM = multdenxΔH).
Je potrebné poznamenať, že na rozdiel od vplyvu zmeny sadzby povinných minimálnych rezerv na peňažnú zásobu, zmena diskontnej sadzby úrokovej miery ovplyvňuje iba objem úverových príležitostí komerčných bánk, a teda menovú bázu, resp. bez zmeny hodnoty bankového (a teda aj peňažného) multiplikátora.
Zmena diskontnej sadzby tiež nie je najflexibilnejším a najrýchlejším nástrojom menovej politiky. Je to spôsobené predovšetkým tým, že objem úverov získaných pôžičkami od centrálnej banky je malý a nepresahuje 2 – 3 % celkových bankových rezerv. Faktom je, že centrálna banka neumožňuje komerčným bankám zneužívať možnosť získať od nej úvery. Prostriedky poskytuje len vtedy, ak banka podľa odborníkov naozaj potrebuje pomoc a dôvody jej finančných ťažkostí sú objektívne.
Zmenu diskontnej sadzby preto možno vnímať skôr ako informačný signál o plánovanom smerovaní politiky centrálnej banky. Oznámenie o zvýšení diskontnej sadzby informuje o jeho zámere vykonávať kontrakčnú menovú politiku spravidla v boji proti inflácii. Diskontná sadzba je totiž akýmsi meradlom pre stanovenie medzibankovej úrokovej sadzby (t. j. úrokovej sadzby, za ktorú si komerčné banky navzájom poskytujú úvery) a úrokovej sadzby, za ktorú komerčné banky poskytujú úvery nebankovému sektoru. ekonomiky (domácnosti a firmy) . Ak centrálna banka ohlási možné zvýšenie diskontnej sadzby, ekonomika reaguje veľmi rýchlo, peniaze (úver) sa stávajú „drahými“ a peňažná zásoba sa zmenšuje.
Úroková sadzba (i2). Nárast peňažnej zásoby posunie krivku Ms1 doprava do polohy Ms2;, a tým zníži rovnovážnu úrokovú mieru na hodnotu (i3). Metódami menovej politiky môže štát ovplyvňovať úrokovú mieru a jej prostredníctvom aj výšku investícií, udržiavať plnú zamestnanosť a zabezpečiť ekonomický rast. Avšak J. Keynes a ...
Štruktúry finančného trhu, bankové platobné a zúčtovacie systémy. A tiež spolu s vládou Ruskej federácie aktívne ovplyvňovať zlepšenie ekonomických podmienok, v ktorých sa vykonáva menová politika, a to vytváranie priaznivého prostredia pre aktívne fungovanie trhu medzibankových úverov, obnovenie dôvery v vládne cenné papiere zo strany Ruska a ...
Zverejniť minulosť audit podrobnú účtovnú závierku zostavenú v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (IFRS). ZÁVER Charakteristickou črtou menovej politiky Bieloruskej republiky je v posledných rokoch zameranie sa na prekonávanie negatívnych javov a stabilizáciu národnej meny. Napriek určitému úspechu v menovej ...
Regulátory sa považujú za účinné nástroje makroekonomickej stabilizácie. Spolu s rozpočtovo-daňovými tvoria základ modernej makroekonomickej regulácie. 2.5. Koordinácia interakcie fiškálnej a menovej politiky
